Strategis Jefferies Chris Wood telah menghapus Bitcoin dari portofolio model jangka panjangnya, menyebut komputasi kuantum sebagai risiko yang melemahkan kerangka penyimpan nilai Bitcoin untuk alokasi bergaya pensiun. Kepala penelitian VanEck Matthew Sigel menandai perubahan ini di X, menyebutnya sebagai "downgrade" yang signifikan dari salah satu strategis global yang paling banyak diikuti di Wall Street.
Strategis Veteran Chris Wood Keluar dari Bitcoin
Wood menulis bahwa dia tidak memposisikan untuk guncangan harga yang akan segera terjadi, tetapi mandat jangka panjang adalah tempat pertanyaan kuantum menggigit. "Meskipun GREED & fear tidak percaya bahwa masalah kuantum akan memengaruhi harga Bitcoin secara dramatis dalam waktu dekat, konsep penyimpan nilai jelas berada pada fondasi yang kurang solid dari sudut pandang portofolio pensiun jangka panjang," tulis Wood. "Untuk alasan itu, GREED & fear akan menghapus alokasi 10% ke Bitcoin minggu ini dengan 5% dialokasikan kembali ke emas dan 5% dialokasikan kembali ke saham pertambangan emas."
Langkah ini dibingkai sebagai manajemen risiko daripada kritik kinerja retrospektif. Wood mencatat bahwa meskipun kinerja emas baru-baru ini lebih baik dibandingkan Bitcoin, Bitcoin tetap unggul sejak modelnya pertama kali menambahkannya: Bitcoin telah naik 325% sejak 17 Desember 2020, sedangkan emas batangan naik 145% dalam periode yang sama.
Dalam catatan tertanggal 15 Januari 2026, Wood menggambarkan bagaimana diskusi kuantum telah bergerak dari teori abstrak menjadi sesuatu yang diminta untuk dijamin oleh para pengalokasi aset. "GREED & fear bukanlah matematikawan murni," tulisnya, menambahkan bahwa dia menemukan dirinya terbawa dalam percakapan tentang "kurva eliptik" karena "fokus yang semakin besar dalam beberapa bulan terakhir pada ancaman yang ditimbulkan oleh kedatangan komputasi kuantum terhadap sistem Bitcoin."
Klaim intinya adalah bahwa garis waktu yang dirasakan sedang memendek. Dia mengacu pada kekhawatiran yang meningkat bahwa komputer kuantum yang relevan secara kriptografis dapat tiba "dalam beberapa tahun lagi, bukan satu dekade atau lebih," dan berargumen bahwa setiap ancaman yang kredibel terhadap model keamanan Bitcoin "berpotensi eksistensial" karena meruntuhkan konsep penyimpan nilai yang mendasari narasi "alternatif digital untuk emas".
Mekanisme Wood sederhana: apa yang secara komputasi tidak layak saat ini dapat menjadi dapat dikelola di bawah CRQC. Dia menulis bahwa asimetri saat ini, mudah untuk mendapatkan kunci publik dari kunci pribadi, secara efektif tidak mungkin untuk dibalik, bisa runtuh, dengan waktu untuk mendapatkan kunci pribadi dari kunci publik menyusut menjadi "hanya beberapa jam atau hari".
Wood mengatakan industri sudah memperdebatkan respons potensial, termasuk apakah akan "membakar" koin yang rentan kuantum untuk melindungi integritas sistem atau tidak melakukan apa-apa dan menerima kemungkinan bahwa koin yang rentan dapat dicuri oleh entitas dengan CRQC. Dia menyajikan perselisihan tersebut sebagai konflik antara mempertahankan etos hak properti Bitcoin dan menghindari pilihan kebijakan yang terlihat seperti penyitaan, menambahkan bahwa satu ilmuwan komputer yang dia ajak bicara menggambarkan sikap tidak melakukan apa-apa sebagai "khayalan bunuh diri".
Wood mengatakan pemikirannya didasarkan pada diskusi dengan pihak-pihak yang berpengetahuan dan menunjuk pada laporan Chaincode sebagai bacaan latar belakang, tanpa memperlakukannya sebagai pemicu perdagangan jangka pendek.
Tanggapan Sigel dari VanEck
Pesan utama Sigel kurang tentang apakah risiko kuantum ada dan lebih tentang bagaimana sistem yang berbeda merespons. Ketika satu pengguna berargumen bahwa kuantum juga akan menghapus rekening bank, email, dan sistem perantara, Sigel menolaknya sebagai "tidak cukup lagi", menarik perbedaan tajam antara jalur peningkatan dan reversibilitas.
"Bank meningkatkan dari atas ke bawah; BTC membutuhkan konsensus bertahun-tahun," tulis Sigel. "Bank memiliki tombol 'undo'; BTC mengutamakan finalitas."
Sigel juga menghubungkan perdebatan tersebut dengan garis patahan yang familiar dalam tata kelola Bitcoin. Ditanya seberapa representatif pandangan Wood, Sigel mengatakan bahwa dalam perdebatan "Adam Back vs. Nic Carter" dia "berada di sisi Nic", dan menggambarkan keputusan Wood sebagai bukti pendukung. Pada saat yang sama, Sigel menekankan proses: dia bertemu Wood di New York sebelum catatan diterbitkan dan mengatakan bahwa meskipun dia tidak setuju dengan kesimpulannya, Wood "sampai padanya dengan jujur".
Pada posisi, Sigel mengatakan dia sebelumnya telah "menambahkan eksposur kuantum" ke ETF Ekonomi Onchain VanEck (NODE) dan melakukan lindung nilai kecil, dengan preferensi untuk penambang AI "terdiversifikasi" daripada "DATs / leveraged BTC", sambil menjaga spot BTC melalui ETF sebagai kepemilikan terbesar. Dia membingkai masalah kuantum sebagai "dapat dipecahkan" dan mirip dengan "dinding kekhawatiran seperti perang ukuran blok", daripada pemutus tesis.
Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $90.941.
