Ditulis oleh: Ola Ξlixir
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Foresight News
ICO adalah topik terpanas di Twitter crypto belakangan ini, semua orang membicarakannya.
Setiap orang merasa telah menemukan MegaETH atau Plasma berikutnya.
Tapi kebanyakan orang mengabaikan satu hal kunci:
Dari semua ICO ini, hanya sedikit yang benar-benar bisa menghasilkan uang, pasar crypto selalu seperti ini.
Satu proyek memulai suatu model, dan itu berhasil.
Kemudian sepuluh tim menirunya, berpikir bisa sukses juga, tetapi kesuksesan seperti itu sulit ditiru, sembilan dari sepuluh kali tidak berhasil.
Sekarang, setiap tim ingin melakukan ICO, hanya karena MegaETH dan Plasma sedang populer.
Mereka merasa, daripada memberi kamu airdrop, lebih baik membuat kamu membayar untuk "masuk".
Namun, dua proyek itu berhasil karena perencanaannya matang sebelum dieksekusi.
Sekarang, sebelum kamu menginvestasikan uang ke ICO mana pun, perhatikan dulu hal-hal berikut.
1. Produk adalah Fondasinya
Abaikan slide PPT yang norak dan postingan buzzer KOL.
Tanyakan satu pertanyaan sederhana:
Apakah produk ini benar-benar menyelesaikan masalah aktual saat ini? Apakah ada inovasi nyata? Mengapa mereka harus menerbitkan token?
Jika produk ini hanya ada dalam "cerita masa depan", atau membutuhkan banyak asumsi untuk bisa berlaku, itu sangat berbahaya.
ICO yang bagus biasanya sudah memiliki sesuatu yang benar-benar berjalan, bukan janji palsu atau data testnet.
Jika mereka tidak bisa menjelaskan apa produknya dalam satu kalimat, ini adalah lampu merah pertama kamu.
2. Tim Itu Penting
Kualitas proyek ditentukan oleh kekuatan tim di belakangnya.
Lihat rekam jejak tim sebelumnya:
Apakah mereka pernah membuat produk di dalam atau di luar dunia crypto sebelumnya?
Pengalaman adalah nilai tambah, menunjukkan mereka pernah melalui jalan ini.
Tim anonim belum tentu buruk,
tetapi mereka harus menghasilkan prestasi di luar ekspektasi untuk mendapatkan kepercayaan.
Saat pasar berubah, tim yang baik bisa menyesuaikan diri dengan luwes;
Tim yang lemah akan langsung menghilang saat hype mereda, ini adalah ranah "ekonomi perhatian".
3. Investor dan Valuasi
Siapa yang berinvestasi di proyek ini? Apakah VC top atau fund kelas tiga?
Berapa banyak uang yang mereka kumpulkan? Berapa valuasinya? Hal ini lebih penting dari yang dipikirkan banyak orang.
Jika orang dalam dan investor awal sudah masuk dengan valuasi sangat rendah, kemungkinan besar kamulah "pembeli terakhir" mereka.
ICO yang bagus, bahkan tanpa hype, logika valuasinya tetap masuk akal;
ICO yang buruk hanya mengandalkan hype dan indikator虚荣 (vanity metrics) untuk menopang harga yang diminta.
4. Lihat Data Nyata, Bukan Angka Permukaan
Apakah mereka memiliki pendapatan aktual? Berapa jumlah pengguna aktif dan Total Value Locked (TVL)?
Yang paling penting adalah kualitas data ini, semua data bisa dipalsukan.
Data testnet jika mudah di-*farm*, tidak ada artinya.
Dasbor data yang penuh aktivitas palsu tidak akan berubah menjadi penggunaan nyata dalam semalam, Monad adalah contoh nyata.
Lihat apakah permintaan pengguna itu nyata dan alami, apakah orang bersedia menggunakan produk tanpa insentif,
atau hanya untuk airdrop yang mungkin ada?
5. Kemampuan Pemasaran dan Narasi
Pentingnya pemasaran melebihi yang dibayangkan banyak orang.
Pemasaran MegaETH dilakukan dengan sangat baik.
Tim mengendalikan segalanya, sepenuhnya menguasai arah narasi.
Semua orang aktif membicarakan MegaETH.
Di dunia Web3, perhatian adalah segalanya.
Jika sebuah ICO tidak diperhatikan siapa pun sebelum diluncurkan, jangan harap ada keajaiban setelah diluncurkan, ingat lagi Monad.
Proyek yang bagus sejak awal tahu bagaimana menceritakan kisah mereka dengan jelas.
Proyek yang buruk hanya akan bersembunyi di balik kata-kata populer: "Kami sedang membangun ChatGPT+Nvidia+pasar prediksi Web3 berikutnya......" Hmm, cerita yang bagus.
6. Syarat Penerbitan dan Valuasi
Baca baik-baik syarat-syaratnya:
-
Aturan pelepasan kunci (*unlock*) token
-
Jadwal vesting
-
Pasokan yang beredar (*circulating supply*)
-
Valuasi Tercairkan Sepenuhnya (*Fully Diluted Valuation - FDV*) saat listing
Memahami tokenomics secara lengkap sangat penting. Jika tidak mengerti, gunakan alat AI untuk membantumu menganalisis.
Jika struktur ICO sangat condong ke orang dalam, melemparkan semua risiko ke retail, segera jauhi.
Penerbitan yang adil (*fair launch*) tidak berarti murah, tetapi berarti kepentingan pihak proyek dan peserta selaras.
7. Lingkungan Pasar Sangat Krusial
Ini adalah hal yang paling sering diabaikan.
Dalam bull market* yang sesungguhnya, sebuah proyek yang cukup bagus bisa mencapai valuasi tercairkan sepenuhnya 500 juta hingga 1 miliar dolar hanya dengan narasi.
Sedangkan sekarang, bahkan proyek paling panas pun, seringkali hanya bertahan di valuasi 100 hingga 300 juta.
Ini langsung mempengaruhi penilaian risiko dan imbal hasil kamu.
Proyek yang sama, di pasar yang berbeda, hasilnya bisa sangat jauh berbeda.
Waktu (*timing*) bukan segalanya, tetapi juga tidak pernah tidak penting.
Hal Terakhir yang Ingin Dikatakan
ICO bukanlah uang yang didapat dengan cuma-cuma, tidak pernah.
Gelombang tren saat ini akan menciptakan beberapa pemenang, dan juga meninggalkan daftar panjang pelajaran.
Jangan membeli hanya karena orang lain membeli, atau karena KOL favorit kamu mempromosikannya.
Jangan berpikir bahwa semua proyek yang dipromosikan sekarang akan menjadi MegaETH berikutnya.
Dan proyek-proyek yang paling buruk, hanya akan memanfaatkan FOMO dan psikologi kamu yang mengejar tren, tanpa substansi apa pun.
