CEO Digital Ascension Group Jake Claver baru-baru ini mengusulkan bahwa XRP mungkin akhirnya mendapatkan pengakuan dari Bank for International Settlements sebagai aset perbankan utama. Postingan X-nya memicu diskusi tentang bagaimana reklasifikasi regulasi dapat mempengaruhi valuasi pasar token tersebut.
Saran ini muncul ketika investor institusional memeriksa apakah mata uang digital dapat mencapai kesetaraan dengan cadangan perbankan safe-haven tradisional. Regulasi perbankan Basel saat ini mempertahankan pemisahan ketat antara kepemilikan cryptocurrency dan kategori modal berkualitas tertinggi.
Regulasi perbankan mempertahankan hierarki aset yang ketat
Kerangka Basel membagi modal bank menjadi tingkatan yang berbeda berdasarkan stabilitas dan kapasitas penyerapan kerugian. Kategori teratas mencakup uang tunai yang dipegang di bank sentral, utang berdaulat dari negara dengan peringkat AAA hingga AA-, dan emas fisik yang disimpan di brankas yang dialokasikan. Kepemilikan ini menghadapi biaya modal minimal dan memberikan kekuatan neraca maksimum selama gejolak pasar.
Common Equity Tier-1 mengharuskan bank mempertahankan rasio minimum 4,5% terhadap eksposur tertimbang risiko. Kategori ini terdiri dari ekuitas pemegang saham, keuntungan yang terkumpul, dan akun cadangan yang diungkapkan. Instrumen kualifikasi tambahan termasuk sekuritas konversi yang berubah menjadi ekuitas selama periode kesusahan.
Aset digital saat ini menempati ruang regulasi terpisah. Pedoman BIS memisahkan cryptocurrency menjadi dua kelompok berbeda berdasarkan mekanisme pendukung dan karakteristik stabilitas.
Aset kripto menghadapi perlakuan modal yang restriktif
Kelompok pertama mencakup representasi tokenisasi dari aset berwujud dan stablecoin yang memenuhi standar kolateral dan penebusan yang ketat. Bank dapat menerapkan bobot risiko yang mirip dengan aset referensi yang mendasarinya. Stablecoin algoritmik tidak memenuhi kriteria ini.
Kelompok kedua berisi semua mata uang digital yang tidak dijamin kolateral termasuk XRP, Bitcoin, dan Ethereum. Ini menghadapi hukuman modal maksimum di bawah standar Basel. Lembaga keuangan hanya dapat mengalokasikan 1-2% dari basis modal tier-one mereka untuk kepemilikan seperti itu di bawah pedoman saat ini.
Perlakuan restriktif ini berasal dari kekhawatiran volatilitas dan kurangnya dukungan pemerintah. Regulator memandang cryptocurrency yang tidak dijamin sebagai instrumen spekulatif berisiko tinggi daripada aset cadangan yang stabil.
AI Google Gemini mengevaluasi implikasi harga hipotetis jika klasifikasi regulasi bergeser secara dramatis. Analisis tersebut menyarankan bahwa bank yang memperlakukan XRP seperti cadangan tradisional akan menghilangkan hukuman modal saat ini. Di bawah skenario ini, permintaan institusional dapat mendorong kisaran perdagangan antara $15 dan $22 pada tahun 2026.
Penilaian ini tetap teoretis karena tidak ada jalur regulasi untuk reklasifikasi semacam itu. Aturan Basel secara eksplisit menyimpan status tier-top untuk instrumen yang didukung pemerintah, ekuitas pemegang saham, dan logam mulia. Cryptocurrency beroperasi di bawah standar terpisah yang dirancang untuk aset yang fluktuatif.
