Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Bitcoin turun dari puncak Oktober lalu di 126 ribu dolar AS ke kisaran 60 ribu dolar AS, penurunan lebih dari 50%. Doctor Profit, trader terkenal yang secara akurat short penurunan kali ini, mengumumkan penutupan penuh semua posisi short dan masuk long dengan membeli Bitcoin spot di harga 64.000 dolar AS, menyebut variabel struktural telah mengubah skrip siklus empat tahun. Analis on-chain gumsays menunjukkan divergence bullish mingguan telah berlangsung selama 147 hari, mendekati 161 hari sebelum bottom di 2022. Namun, peneliti siklus Jake Pahor menyaring ciri-ciri bersama setiap bottom pasar bear sejak 2014, menemukan bahwa siklus ini belum memenuhi satupun dari tiga syarat: rentang waktu, hari kepanikan ekstrem, dan harga yang jatuh di bawah realized price. Pasar sedang terbelah antara "menyiapkan posisi lebih awal" dan "menunggu sinyal konfirmasi".
Bitcoin telah turun dari puncak sejarah sekitar 126 ribu dolar AS pada Oktober tahun lalu ke kisaran 60 ribu dolar AS, dengan penarikan maksimum melebihi 54%. Pasar bear ini telah berlangsung selama sembilan bulan, dan fokus perdebatan mulai bergeser dari "seberapa jauh lagi penurunannya" ke "apakah bottom sudah tercapai".
Pada 19 Juli, Doctor Profit, trader kripto terkenal yang dengan akurat short penurunan kali ini, memposting utas panjang di platform X, mengumumkan penutupan semua posisi short dan mulai membeli Bitcoin spot di harga 64.000 dolar AS. Postingan ini dibaca lebih dari 2,13 juta kali, dengan cepat menjadi topik hangat di komunitas kripto. Di hari yang sama, peneliti siklus Jake Pahor memberikan penilaian yang berlawanan dalam kolom Substack-nya CryptoSuperHub: dengan menelusuri data 5279 hari sejak 2012, ia menemukan bahwa setiap bottom pasar bear sejak 2014 memenuhi tiga syarat spesifik, sedangkan siklus ini belum mencapai satu pun.
Doctor Profit Tutup Semua Posisi Short, Klaim Bottom Siklus 4 Tahun Akan Datang Lebih Cepat
Doctor Profit menyebut ini sebagai "laporan abad ini". Ia mengungkapkan bahwa semua posisi short yang dibangun sejak September 2025 telah ditutup: short Bitcoin di kisaran 115k hingga 125k dolar AS, short di kisaran 79k hingga 82k dolar AS, serta lebih dari 100 posisi short altcoin, semuanya telah mengunci profit.
Ia masuk dengan membeli Bitcoin spot di harga 64.000 dolar AS, strateginya adalah akumulasi terstruktur: selama Bitcoin berada di kisaran 54.000 hingga 64.000 dolar AS, investasikan 5% dari dana yang dialokasikan setiap hari untuk membeli spot. Beli di 58.000 dolar AS, beli lagi di 56.000 dolar AS, perbesar pembelian jika jatuh di bawah 54.000 dolar AS.
Logika inti beralih ke long tidak terletak pada aspek teknis, melainkan fundamental. Doctor Profit berpendapat bahwa pasar arus utama masih menunggu "bottom siklus empat tahun" pada September atau Oktober, namun konsensus ini sendiri adalah sinyal berbahaya. "Pasar tidak akan memberi penghargaan kepada mereka yang hanya menghafal kalender. Ketika semua orang menunggu tanggal yang sama, bottom sering datang lebih awal."
Ia menyebutkan beberapa variabel yang sedang mengubah struktur pasar Bitcoin: UU CLARITY Act mungkin lolos Senat sebelum 10 Agustus; BlackRock, Vanguard, JPMorgan, Goldman Sachs, dan New York Stock Exchange telah bergabung dengan pilot tokenisasi sekuritas DTCC, saham Microsoft, SPY, QQQ, dan obligasi pemerintah AS sedang diuji sebagai sekuritas tokenisasi, peluncuran resmi dijadwalkan Oktober; Citadel baru berinvestasi 4 miliar dolar AS ke Crypto.com, valuasi 200 miliar dolar AS.
Penilaiannya adalah: dana institusional triliunan dolar AS sedang menunggu di luar pasar untuk masuk, revolusi tokenisasi dan legislasi regulasi berjalan bersamaan. Retail di platform X berteriak menunggu 40k hingga 50k dolar AS untuk masuk, tetapi modal terbesar sudah bergerak. "Saya tidak akan berdiri di belakang kawanan, meminta pasar memberi saya kepingan dengan harga yang sama seperti semua orang. Saya akan berlari di depan."
Doctor Profit juga mempertahankan semua posisi short S&P500 tidak berubah. Ia percaya pasar bear kripto dimulai pada Oktober 2025, beberapa bulan lebih awal dari pasar saham, dan telah mengalami repricing. Jika pasar saham crash memicu aliran dana dari aset bernilai tinggi ke pasar kripto yang telah undervalued, justru akan menjadi katalis.
gumsays: Divergence Bullish Mingguan Sudah Berlangsung 147 Hari, Mendekati Level Bottom Sebelumnya
Analis on-chain gumsays memposting di hari yang sama, memberikan argumen pendukung dari sisi teknis.
Pengamatannya adalah: pergerakan pada grafik mingguan Bitcoin sangat mirip dengan bottom siklus 2022. Dalam siklus 2022, divergence bullish mingguan berlangsung 161 hari, setelah itu Bitcoin membuat lower low dan mengonfirmasi bottom siklus; dalam siklus 2026, divergence ini telah berlangsung 147 hari, hanya sekitar dua minggu lebih pendek dari durasi 2022.
Kesimpulan gumsays moderat namun jelas: "Tidak masuk akal mencoba menunggu bottom absolut ketika Anda sudah mendapatkan harga bagus. Jika Anda membeli di 60k hingga 64k dolar AS, lalu rata-rata dengan menambah di 45k dolar AS, harga rata-rata Anda tetap sangat baik untuk bull run berikutnya." Namun ia juga menambahkan peringatan risiko: "Anda tidak punya jaminan itu akan turun ke 45k."
Tiga Syarat Bottom, Siklus Ini Belum Tercapai Satu Pun
Jake Pahor memberikan argumen kontra paling sistematis minggu ini dalam laporan mingguan CryptoSuperHub tanggal 19 Juli.
Dengan menelusuri data skor risiko CSH selama 5279 hari sejak Februari 2012, ia merangkum tiga ciri bersama setiap bottom pasar bear sejak 2014:
Pertama, rentang waktu. Siklus pasar bear sejak 2014, dari puncak ke bottom, rata-rata membutuhkan sekitar 12 bulan. Puncak siklus ini terjadi pada Oktober 2025, jendela 12 bulan sesuai dengan kuartal keempat tahun ini. Saat ini baru 9 bulan berlalu.
Kedua, durasi kepanikan ekstrem. Skor risiko CSH akan jatuh ke zona di bawah 20 sebelum setiap bottom pasar bear, dan bertahan di zona itu cukup lama. Pasar bear 2014-2015 bertahan di bawah 20 selama 275 hari, 2018 selama 52 hari, 2022 selama 123 hari. Siklus ini belum satu hari pun di bawah 20, titik terendah adalah 21,5 pada 1 Juli.
Ketiga, harga jatuh di bawah realized price. Realized price adalah rata-rata tertimbang harga terakhir setiap Bitcoin berpindah di on-chain, dapat dipahami sebagai garis biaya kolektif seluruh pasar, saat ini sekitar 53.000 dolar AS. Setiap bottom pasar bear sebelumnya, harga jatuh menembus level ini. Titik terendah Juni di 57.000 dolar AS mendekati tetapi belum menyentuhnya.
Tiga syarat, nol tercapai. Ini alasan Jake Pahor menolak bergabung dengan kubu "bottom sudah tercapai".
Tapi dia bukan bear murni.
Dalam artikelnya, ia mengakui kelogikan kubu bullish: penarikan kali ini lebih dangkal dibandingkan fase yang sama di tahun-tahun sebelumnya, ETF sebagai kekuatan pembeli yang tidak ada pada 2018 dan 2022 mungkin memberikan dukungan bottom yang lebih tinggi untuk siklus ini, dan lebih dari setengah Bitcoin sudah dalam keadaan rugi di titik terendah Juni (kondisi ini sangat bertepatan dengan zona bottom dalam sejarah).
Cara operasi Jake Pahor mencerminkan sikapnya: pembelian rutin mingguan tetap berjalan (di zona skor 20 hingga 30), tetapi order beli dengan ukuran lebih besar diletakkan di bawah skor 20, belum terpicu. "Jika bottom sudah tercapai, pembelian rutin saya di skor 20-an akan berjalan baik. Jika bottom belum, order beli saya yang lebih besar menunggu di bawah 20, dana siap. Rencana mencakup dua hasil, prediksi hanya mencakup satu."
Ia juga menyediakan satu set data backtest historis: membeli Bitcoin di zona skor CSH 20 hingga 30 (posisi saat ini), median return setelah 12 bulan adalah +132%, hanya 6% hari perdagangan yang mencatat kerugian; membeli di atas skor 60, median return negatif.
Dua Jendela Waktu Kunci dan Satu Titik Data Patokan
Dari sudut pandang beberapa trader dan analis, inti perbedaan kedua kubu saat ini dapat disimpulkan menjadi satu pertanyaan: Apakah dua variabel struktural, pembeli ETF dan legislasi regulasi, cukup untuk membuat siklus ini menyimpang dari template sejarah?
Doctor Profit yakin jawabannya ya, bertaruh bottom datang lebih awal, all-in long. Jake Pahor percaya bukti belum cukup untuk membantah pola sejarah, memilih akumulasi sistematis tetapi menyimpan posisi lebih besar untuk menunggu sinyal yang lebih ekstrem.
Per 19 Juli, harga Bitcoin sekitar 64.800 dolar AS, moving average 200 minggu di sekitar 63.000 dolar AS, harga tepat berada di atas garis support jangka panjang ini. Indeks Fear & Greed berada di 25 (ketakutan ekstrem).
