Artikel asli dari Phil Jacobson
Kompilasi / Odaily Planet Daily Golem(@web 3_golem)
Beberapa tahun lalu, kami mengembangkan Vector, sebuah aplikasi perdagangan sosial seluler yang menargetkan aset on-chain. Bisnis kami tumbuh sangat cepat, mulai dari nol hingga mencapai puncak volume perdagangan harian lebih dari $20 juta, dengan total volume perdagangan produk sekitar $1 miliar. Dalam beberapa bulan pertama setelah peluncuran produk, seiring dengan percepatan pertumbuhan, retensi pengguna kami lebih menyerupai jaringan sosial daripada aplikasi perdagangan tradisional, dan itulah yang ingin kami wujudkan sejak awal.
Namun pada akhir 2025, kami menjual perusahaan kepada Coinbase.
Sejak itu, saya telah mengamati bagaimana fomo mengarahkan produk dengan ide serupa ke arah yang berbeda dan mencapai hasil eksekusi yang luar biasa. Mereka berhasil menembus lingkaran CT (Crypto Twitter), menarik banyak pengguna baru ke dunia on-chain, dan baru-baru ini volume perdagangan hariannya telah melampaui $100 juta.
Melihat kesuksesan mereka, saya tidak merasa "itu seharusnya milik kami". Sebaliknya, saya pikir pencapaian mereka sangat luar biasa. Mereka mengadopsi filosofi produk yang kami yakini sebelumnya, memfokuskannya pada pasar yang tidak pernah benar-benar kami jelajahi, dan mewujudkan visi tersebut dalam skala yang jauh melampaui kami.
Seluruh proses ini membuat saya terpikat, dan saya tidak bisa tidak membayangkan bahwa di alam semesta paralel, mungkin kami akan mengambil jalan yang sama sekali berbeda...
Semua Produk yang Menarik, Awalnya Tampak Seperti "Mainan"
Vector sebenarnya lahir dari platform perdagangan NFT Solana, Tensor.
Sebelum bergabung dengan Tensor sebagai Wakil Presiden Operasi, saya berpartisipasi sebagai investor malaikat dalam satu-satunya putaran pendanaan Tensor, ketika proyek tersebut hampir tidak memiliki pangsa pasar. Ketika saya bergabung secara resmi, Tensor telah menjadi platform perdagangan NFT yang dominan di Solana, dengan pangsa pasar pernah melebihi 80% dan volume perdagangan mencapai puluhan miliar dolar.
Sekitar hari kedua saya bergabung, Ilja mendatangi saya dan intinya berkata: "Kami tidak yakin ke mana arah masa depan NFT, tetapi kami pikir gelombang berikutnya adalah meme coin, jadi kami berencana mengembangkan produk untuk ini."
Wawasan kami tidak hanya terletak pada keyakinan bahwa meme coin akan menjadi kelas aset populer berikutnya, tetapi kami juga berpikir bahwa peluang yang lebih besar terletak pada "perdagangan sosial".
Perilaku perdagangan pada dasarnya sudah bersifat sosial. Peristiwa GameStop dan komunitas WallStreetBets adalah bukti yang jelas. Semakin banyak orang mulai berinvestasi secara mandiri, dan dasar mereka mengambil tindakan semakin berasal dari orang-orang tepercaya di internet, bukan dari manajer keuangan tradisional atau lembaga keuangan.
Dunia kripto membuat perilaku ini menjadi lebih terlihat. Selalu ada orang-orang di X yang dapat menangkap peluang perdagangan penting lebih dulu, Ansem adalah contoh yang baik, dia sangat mendukung dan mempromosikan Solana ketika harganya sekitar $8. Jika Anda mempercayai penilaiannya dan bertindak berdasarkan itu, Anda bisa mendapatkan pengembalian yang luar biasa.
Masalahnya adalah, menemukan peluang dan mengeksekusi perdagangan seringkali adalah dua hal yang benar-benar terpisah.
Anda mungkin melihat orang yang Anda percayai memposting tentang token tertentu di X atau grup Telegram, memutuskan apakah akan masuk, lalu mencari alamat kontrak yang benar. Di perangkat seluler, pengalaman eksekusi yang sebenarnya sangat buruk; Anda perlu membuka dompet Phantom, membuka browser, menemukan platform Jupiter, menghubungkan dompet, menempelkan alamat kontrak, memverifikasi token, mengatur ukuran perdagangan, dan akhirnya mengeksekusi perdagangan. Untuk meme coin, waktu adalah uang. Saat Anda menyelesaikan rangkaian operasi ini, peluang mungkin sudah berlalu.
Oleh karena itu, kami yakin bahwa sinyal sosial dan eksekusi perdagangan harus diintegrasikan dalam satu produk yang sama, dan jarak antara keduanya harus dipersingkat sedekat mungkin hingga nol.
Pendiri a16z crypto, Chris Dixon, pernah mengajukan poin terkenal: semua produk yang menarik pada awalnya terlihat seperti "mainan". Begitulah cara kami memandang meme coin, mereka adalah "mainan" yang dapat meluncurkan jaringan perdagangan sosial.
Visi jangka panjang kami saat itu jauh melampaui itu. Dengan lebih banyak aset mainstream yang on-chain, jaringan ini secara alami akan berkembang ke bidang aset tersebut. Setelah menguasai pengguna, grafik sosial yang berputar di sekitar perdagangan dan keuntungan berlebih, dan memberikan pengalaman eksekusi yang maksimal, maka langkah dari meme coin ke saham atau aset lain tidak lagi terlalu tinggi, terutama mengingat aset-aset itu sendiri juga semakin on-chain.
Tentu, saham biasanya didukung oleh bisnis nyata, sementara meme coin seringkali tidak; tetapi semakin banyak tanda menunjukkan bahwa cara kedua jenis aset ini diperdagangkan secara praktis sangat mirip.
Peristiwa GameStop adalah contoh ekstrem awal, tetapi sekarang perilaku seperti ini telah menjadi semakin umum. Lihatlah perdagangan chip memori, perdagangan layanan cloud generasi baru, atau perdagangan vendor cloud skala besar—perdagangan ini memiliki sifat sosial yang kuat dan sangat didorong oleh narasi dan momentum pasar.
Leopold Aschenbrenner adalah contoh terkini yang khas. Dia membangun kredibilitas yang sangat tinggi berdasarkan wawasannya yang unik tentang arah perkembangan AI. Sekarang, investor memperhatikan dengan cermat dan meniru tindakan kepemilikannya di perusahaan seperti Bloom Energy, CoreWeave, dan Micron. Reputasinya dan keyakinan yang teguh telah menjadi bagian dari informasi yang dirujuk orang ketika mengevaluasi dan mengeksekusi perdagangan terkait.
Beberapa logika investasi ini pada akhirnya akan terbukti benar, beberapa tidak, dan ini hanya bisa diketahui setelah melihat ke belakang. Namun jelas, lapisan informasi seputar investasi telah menunjukkan karakteristik yang bersifat sosial.
Kami berpikir bahwa pola perilaku yang paling ekstrem di bidang meme coin bukanlah eksklusif untuk meme coin; itu sebenarnya adalah manifestasi yang diperbesar dari tren perkembangan pasar yang lebih luas.
Bagaimana Rasanya Menyadari PMF yang Sebenarnya
Cara paling sederhana untuk menjelaskan Vector atau fomo adalah dengan menganggapnya sebagai kombinasi Instagram dan Robinhood. Elemen inti Instagram adalah foto, TikTok adalah video pendek, dan untuk Vector, elemen intinya adalah grafik.
Saat membuka aplikasi, pengguna pertama-tama melihat umpan sosial. Ketika seseorang membagikan perdagangan, pengguna akan melihat grafik pergerakan real-time token tersebut, dan tindakan membeli atau menjual oleh pengguna yang melakukan perdagangan melalui Vector akan ditampilkan langsung di posisi yang sesuai pada grafik.
Umpan didorong oleh algoritma yang bertujuan untuk menampilkan sinyal perdagangan paling berharga dalam jaringan. Setelah melihat sinyal, pengguna dapat menyelesaikan perdagangan hampir seketika. Tujuan kami adalah memperpendek jalur "dari sinyal sosial ke eksekusi perdagangan" dari beberapa menit menjadi beberapa detik, atau bahkan idealnya beberapa milidetik, yang sangat kontras dengan keadaan perdagangan seluler yang buruk saat itu.
Salah satu ide yang kami ciptakan pertama kali adalah menampilkan avatar pengguna dan dinamika perdagangan langsung pada grafik. Saat itu belum ada yang melakukannya, saya ingat saat melihat desain ini secara internal, saya berpikir: "Ini benar-benar jenius." Sekarang, pola UI ini telah menjadi standar di berbagai aplikasi perdagangan, dan sungguh menyenangkan melihatnya.
Untuk Product-Market Fit (PMF), tim pendiri kami memiliki definisi sederhana: PMF berarti permintaan pengguna terhadap produk begitu kuat sehingga Anda tidak punya waktu untuk menyediakannya, mereka akan berebut "merebut" produk dari tangan Anda. Sebelum rilis resmi, kami menyadari Vector telah sukses karena dalam fase beta tertutup, suasana panas ini sudah muncul; pengguna terus mendesak kami untuk mendapatkan kode undangan agar dapat mengajak teman mereka bergabung.
Kami meluncurkan pada akhir November 2024 dan dengan cepat menjadi populer di komunitas Twitter (sekarang disebut X) bidang kripto. Volume perdagangan harian kami segera mencapai sekitar $1 juta; pada akhir Januari, selama periode peluncuran meme coin terkait Trump, puncak volume perdagangan harian bahkan melebihi $20 juta.
Retensi pengguna juga luar biasa. Meskipun saya tidak ingat angka pastinya, tetapi kesan saya retensi hari ke-7 berada di antara 60%–70%, dan retensi hari ke-30 antara 40%–50%. Pengguna akan sering membuka Vector untuk berdagang, saling mengikuti, membagikan pandangan investasi, mengundang teman, dan mengikuti perdagangan orang yang mereka ikuti.
Saat itu tim kami kurang dari 25 orang, dan tekanan dari pertumbuhan eksplosif ini ada di mana-mana: sistem sering gagal, perdagangan sesekali gagal dieksekusi, tim dukungan pelanggan kewalahan, dan selalu lebih banyak fitur yang perlu dikembangkan daripada tenaga kerja yang tersedia.
Pengalaman ini membuat saya merasakan langsung apa itu PMF yang sebenarnya; itu adalah pelajaran paling mendalam yang pernah saya alami. Permintaan menciptakan tekanan di mana-mana, mendorong segala sesuatu bergerak lebih cepat daripada kemampuan perusahaan untuk menanganinya.
Ini juga memperkuat keyakinan saya tentang membangun perusahaan: tim kecil yang terdiri dari orang-orang berbakat luar biasa dapat mencapai hasil yang menakjubkan, dan tidak ada yang lebih penting daripada menjaga hubungan erat dengan pelanggan. Berfokus pada pelanggan adalah budaya perusahaan yang harus dicontohkan oleh pimpinan; jika Anda tidak terjun langsung berkomunikasi dengan pengguna, memberikan dukungan, dan memahami kekurangan produk, Anda akan mudah kehilangan sentuhan dan tidak dapat memahami kebutuhan produk yang sebenarnya.
Langkah Salah: Bertaruh pada Pasar Trader Profesional
Namun seiring dengan meredanya pasar meme coin kemudian, sebuah masalah struktural menjadi semakin jelas.
Pengguna biasa pada akhirnya cenderung kehilangan sebagian besar modal mereka, menyebabkan penurunan perdagangan atau bahkan keluar sama sekali; trader profesional berbeda, mereka bisa mendapatkan keuntungan, terus berdagang, dan berkontribusi pada volume perdagangan yang besar. Struktur ekonomi ini menunjukkan karakteristik yang sangat terkonsentrasi, sekitar 5% pengguna berkontribusi sekitar 95% dari volume perdagangan.
Oleh karena itu, kami saat itu membuat pilihan rasional untuk mengejar pasar trader profesional. Kebutuhan mereka berbeda dengan pengguna biasa; mereka biasanya menghadapi beberapa layar, memantau beberapa grafik sekaligus, dan melakukan pembukaan dan penutupan posisi yang cepat dan sering. Vector adalah produk seluler, dan memang banyak profesional yang menggunakannya, tetapi bagi mereka, perangkat seluler seringkali hanya pelengkap lingkungan perdagangan utama, bukan tempat perdagangan utama.
Pada saat yang sama, persaingan pasar juga semakin ketat. Axiom menciptakan produk yang sangat baik, pesaing seperti Photon, BullX juga memperebutkan pengguna yang sama. Mengingat trader profesional menyumbang sebagian besar volume perdagangan, kami mulai mengembangkan versi desktop Vector; menjadi antarmuka perdagangan pilihan utama bagi trader profesional tampaknya menjadi cara terbaik untuk memenangkan pasar saat itu.
Sampai hari ini, saya masih berpikir itu adalah strategi yang sangat layak. Produk desktop kami sangat luar biasa, pengguna beta awal merespons dengan antusias, dan kami memiliki rencana pemasaran yang penuh keyakinan. Namun, pada akhirnya kami tidak merilisnya secara publik, jadi kami tidak benar-benar memvalidasi strategi ini.
Melihat ke belakang, saya memiliki pandangan lain tentang pilihan kami saat itu. Kami saat itu fokus memenangkan pasar yang ada, bukan berkomitmen pada pasar pertumbuhan. Waktu yang kami habiskan untuk memikirkan "apakah kami dapat memperbesar pasar secara signifikan dengan menarik pengguna baru yang belum pernah melakukan perdagangan on-chain" terlalu sedikit.
Dan itulah jalan yang akhirnya dipilih oleh fomo.
Keunikan yang Membuat Fomo Akhirnya Sukses
Hal yang paling menarik bagi saya tentang fomo adalah pilihan fokus strategis mereka. Saat kami mengembangkan produk desktop, peluang yang jelas di pasar adalah melayani trader profesional. Saat itu Axiom berkembang pesat, kelompok trader profesional mendominasi ekonomi pasar, banyak produk bersaing ketat untuk mendapatkan kelompok ini, dan itulah fokus perhatian industri saat itu.
Fomo memilih jalur yang sama sekali berbeda.
Mereka mengalihkan pandangan ke audiens di luar TikTok, Instagram, dan lingkaran CT, banyak di antaranya belum pernah melakukan perdagangan on-chain sebelumnya. Mereka tidak memperebutkan trader berpengalaman, malah menargetkan pasar konsumen yang sangat besar yang saat itu sebagian besar diabaikan oleh perusahaan lain di industri ini.
Timing juga krusial. Fomo bangkit setelah gelombang kegilaan meme coin mereda, ketika lingkungan pasar tidak lagi begitu liar dan penuh spekulasi seperti saat kami beroperasi. Saya tidak yakin apakah strategi yang sama akan sama efektifnya di puncak kegilaan, tetapi mereka menargetkan kelompok pengguna yang berbeda pada waktu yang tepat, dan mengeksekusinya dengan sangat baik.
Mereka menemukan cara untuk menjangkau pengguna di luar lingkaran kripto tradisional, membimbing mereka menggunakan produk, dan memfasilitasi perdagangan on-chain pertama mereka. Ini bukan hal mudah, karena memerlukan saluran distribusi yang luar biasa dan produk yang bagus saling melengkapi, membuat "perdagangan on-chain" yang asing bagi orang biasa menjadi sederhana, sekaligus berhasil mengonversi pengguna dan memberikan alasan bagi mereka untuk terus menggunakan.
Fomo secara akurat menangkap detail pengalaman produk yang dihargai oleh audiens target tersebut. Jika kami tidak menyesuaikan produk untuk pengguna seperti ini, hanya dengan meluncurkan Vector versi lama ke saluran distribusi ini, kami juga tidak akan mencapai hasil yang sama.
Tetapi saya tidak berpikir keputusan kami saat itu untuk melayani trader profesional adalah salah; saya masih yakin strategi desktop kami bisa sangat sukses. Wawasan yang lebih berharga adalah bahwa di luar pasar yang kami dalami saat itu, ada pasar yang jauh lebih besar, kami tidak menghabiskan cukup waktu untuk mengeksplorasinya, dan fomo melakukannya, serta berhasil membukanya.
Faktanya membuktikan, pasar yang membantu Anda mencapai PMF belum tentu dapat mendukung Anda mencapai pertumbuhan skala besar.
Pasar target pertama yang ditemukan oleh pengusaha mungkin adalah "pantai pendaratan" yang sempurna, tetapi mungkin hanya mewakili sebagian kecil dari peluang pasar akhir. Setelah Anda menemukan produk yang benar-benar diinginkan pengguna, patut dipikirkan pertanyaan lain: di bidang apa lagi produk ini dapat menunjukkan kehebatannya?
Penilaian mundur selalu mudah, tetapi dalam proses operasi yang sebenarnya, sangat sulit untuk melihat ini dengan jelas. Data Anda berasal dari pasar yang saat ini Anda layani; data ini dapat dengan kuat memandu Anda bagaimana memenangkan pasar yang ada, tetapi sulit untuk mengungkapkan situasi pengguna yang belum diperoleh atau saluran distribusi yang belum diuji dengan cukup.
Dalam kasus kami, data saat itu menunjukkan trader profesional mendominasi ekosistem ekonomi perdagangan meme coin on-chain. Namun, data tidak dapat memprediksi apa yang akan terjadi jika sebuah produk perdagangan sosial diluncurkan ke sekelompok orang baru yang belum pernah melakukan perdagangan on-chain.
Fomo telah memberikan jawabannya.
Akankah Perdagangan Sosial Menjadi Peluang Triliunan Dolar?
Fomo membuat saya semakin yakin bahwa penilaian awal tentang perdagangan sosial tidak hanya arahnya benar, tetapi kecepatan pertumbuhan dan skala peluang ini jauh melampaui perkiraan kami saat itu.
Kita hidup di dunia yang semakin terfinansialisasi, semakin banyak orang mulai berinvestasi dan berdagang secara mandiri, dinamika pasar menjadi topik perbincangan publik, ide investasi menyebar melalui jaringan sosial, orang membangun kepercayaan pada trader, investor, dan kreator tertentu, dan modal mengalir mengikuti jaringan informasi dan konsensus ini.
Perdagangan dan investasi pada dasarnya sudah bersifat sosial. Ini berlaku untuk semua jenis aset, baik itu meme coin, kripto, pasar prediksi, bahkan pasar saham, situasinya sama.
Saya pikir tren ini hanya akan semakin cepat berkembang. Dunia semakin terhubung, kecepatan penyebaran informasi terus meningkat, dan AI akan sangat meningkatkan kemampuan penemuan dan integrasi informasi. Pada saat yang sama, semakin banyak aset yang bermigrasi ke on-chain; saham, pasar prediksi, opsi, aset dunia nyata (RWA), bahkan berbagai produk keuangan yang saat ini belum kami bayangkan, sedang berkumpul di infrastruktur keuangan yang semakin global dan beroperasi 24/7.
Jika Anda dapat membangun grafik sosial yang berkualitas di sekitar perdagangan dan keuntungan berlebih, dan dilengkapi dengan kemampuan eksekusi yang luar biasa, Anda akan menempati posisi yang sangat menguntungkan. Meme coin dapat menjadi titik masuk, tetapi perkembangan produk jauh melampaui itu; seiring dengan lebih banyaknya dunia keuangan yang bermigrasi ke on-chain, kategori aset akan menjadi semakin modular.
Ini selalu menjadi bagian dari visi Vector, tetapi perjalanan pertumbuhan fomo memberi saya pemahaman yang lebih konkret tentang skalanya dan waktunya. Orang-orang sudah siap untuk melakukan perdagangan on-chain, dan juga siap untuk merangkul pengalaman keuangan yang bersifat sosial. Fomo membuktikan bahwa pengalaman seperti ini sepenuhnya dapat menjangkau audiens yang luas di luar pasar asli kripto.
Saya pikir mereka berada di posisi yang sangat menguntungkan. Mereka telah mulai terlibat dalam bisnis kontrak berjangka (perpetual), melampaui sekadar meme coin; jika dapat mempertahankan eksekusi yang baik, peluang perkembangannya akan sangat luas. Analogi yang khas adalah Robinhood, tetapi fomo sejak awal telah membangun grafik sosial dan sistem aset on-chain ke dalam produknya.
Kesimpulan
Jika kami bertahan saat itu, apakah Vector berpotensi tumbuh menjadi perusahaan bernilai puluhan miliar dolar?
Saya pikir itu sangat mungkin. Bahkan mungkin jauh lebih dari itu. Saat itu kami memiliki produk yang luar biasa, tim yang sangat berbakat, dan strategi yang menurut saya memiliki potensi kesuksesan yang besar. Mungkin kami akan memulai dari sini dan akhirnya memasuki pasar konsumen yang lebih luas; mungkin fomo masih akan mengalahkan kami; atau mungkin, kami akan berkembang lebih besar daripada fomo hari ini.
Mungkin suatu hari, teknologi kuantum dapat mewujudkan keinginan ini di alam semesta paralel. Sekarang, yang paling menarik bagi saya adalah melihat tim hebat lainnya (fomo) menjelajahi jalan yang tidak pernah kami tempuh.
Saya menyaksikan semua ini sebagai pengamat. Mereka membuka pasar yang tidak pernah benar-benar kami jelajahi saat itu, dan mendorong model perdagangan sosial ke tingkat yang jauh melampaui kami saat itu; saya sangat menghormati semua yang mereka bangun.
Yang lebih penting, menyaksikan proses ini membuat saya semakin yakin bahwa pasar keuangan pada dasarnya sudah memiliki sifat sosial yang sangat kuat, dan seiring dengan lebih banyaknya aset global yang bermigrasi ke on-chain, sifat ini pasti akan semakin diperkuat.
Dulu, kami pernah mencoba membangun prototipe awal dari bentuk masa depan ini melalui Vector, dan perkembangan fomo menunjukkan kepada kami betapa besarnya skala bidang ini di masa depan.
