Setiap hari kerja Senin hingga Jumat pagi, fokus pada arah makro, saham AS, AI, logam mulia dan minyak mentah, gunakan data untuk meninjau pasar, gunakan tren untuk menguasai peluang, diproduksi oleh PANews.
Kebijakan Darurat Menekan Harga Minyak, Tapi Tidak Dapat Menekan Awan Keraguan Fiskal
Tiga indeks utama saham AS menunjukkan perbedaan kinerja. Indeks Rata-Rata Industri Dow Jones naik 0,26%, didukung oleh keuangan, konsumsi kebutuhan pokok, dan blue chip defensif. Indeks S&P 500 turun 0,28%. Indeks Komposit Nasdaq turun 0,76%, dengan sektor perangkat keras AI menjadi pusat tekanan jual.
Bessent meluncurkan "Operasi Ekonomi Terbuang" pada hari Senin, menyasar lima "jalur kehidupan" aset digital, teknologi, emas, penerbangan, dan pengiriman Iran, dan mengancam akan memberlakukan sanksi sekunder terhadap negara-negara yang terus berinteraksi dengan Teheran. Trump sedang berkomunikasi dengan para pemimpin negara untuk meminta pemutusan interaksi ekonomi, pihak-pihak terkait akan diberi tenggat waktu untuk perbaikan, jika tidak, Departemen Keuangan akan mengambil tindakan sepihak. Penasihat Pemimpin Tertinggi Iran, Mohber, dengan cepat membalas: tanggapan akan lebih tegas dari sebelumnya, sanksi dan perang selama 47 tahun terakhir tidak berhasil, sekarang mereka menghadapi persatuan internal dan pencegahan Selat Hormuz. Ketua parlemen mengatakan mitra dagang "tidak akan menganggap serius" omong kosong Amerika.
Pasar dengan cepat "membeli ekspektasi, menjual fakta": minyak mentah Brent turun 2,35% menjadi USD 92,17 per barel, WTI juga turun ke sekitar USD 85,01, premi inflasi sementara mereda. Goldman Sachs mengingatkan, jika krisis Selat Hormuz berlanjut hingga musim dingin, tekanan stok gas Eropa mungkin semakin membesar, harga gas TTF bahkan mungkin perlu naik di atas 100 euro per MWh untuk menarik pasokan LNG yang cukup; saat ini stok gas Eropa hanya sekitar 62%, terendah dalam hampir 20 tahun untuk periode yang sama.
Di hari yang sama, Bessent bersikap menahan diri terkait operasi obligasi AS: "Kami bahkan belum membeli satu obligasi pun," pembelian kembali berikutnya akan menunggu hingga 9 September. Sebelumnya ada laporan bahwa Departemen Keuangan mungkin menggunakan hampir USD 1 triliun dari TGA (Akun Umum, saldo sekitar USD 9350-9500 miliar) untuk menyediakan amunisi bagi pembelian kembali obligasi jangka panjang yang diperluas. Strategis suku bunga Morgan Stanley, Martin Tobias, memperkirakan skala yang tersedia antara USD 80 hingga 200 miliar. Goldman Sachs, Deutsche Bank, dan Citadel Securities secara kolektif menyiram air dingin: pembelian kembali sulit untuk mengatur ulang suku bunga jangka panjang secara mendasar, utang AS sebesar USD 40 triliun, defisit anggaran, dan inflasi adalah akar masalahnya; Citadel Securities secara tegas mengatakan langkah ini merupakan "penekanan keuangan", tekanan hanya akan dialihkan ke dolar, inflasi, dan aset lainnya. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun turun sekitar 3 basis point ke sekitar 4,70%, 30-tahun juga turun ke 5,24%.
Indeks Dolar AS naik sedikit sekitar 0,20% ke sekitar 99. Kenaikan dolar terutama berasal dari permintaan safe-haven karena sanksi terhadap Iran, tetapi pasar juga mulai khawatir, jika Departemen Keuangan secara paksa menekan suku bunga jangka panjang, dolar mungkin tertekan di masa depan. Data menunjukkan, premium opsi jual (put) dolar relatif terhadap opsi beli (call) untuk satu bulan ke depan telah naik ke level tertinggi sejak Februari.
Emas terus menguat, sempat menyentuh USD 4696 dalam perdagangan, mencatat rekor tertinggi baru dalam hampir tiga bulan; emas berjangka New York semakin terdorong ke USD 4755, Citigroup telah menaikkan target harga emas 0 hingga 3 bulan menjadi USD 4800 per ons, dan mempertahankan target 6 hingga 12 bulan sebesar USD 5000 per ons. JP Morgan mengingatkan, jika inflasi PCE melebihi ekspektasi, emas mungkin terlebih dahulu mengoreksi, tetapi jika datanya moderat dan Jackson Hole tidak melepaskan sinyal hawkish yang keras, harga emas mungkin cepat mendekati USD 5000.
Selain itu, Trump terus menciptakan tekanan di pasar perdagangan. Dia mengecam Kanada "mengambil keuntungan dari AS", dan memperingatkan Kanada akan ada konsekuensi yang lebih serius jika tidak bertindak sesuai aturan. Berita pasar mengatakan, AS mungkin meningkatkan tarif mobil, suku cadang, dan baja Kanada menjadi 50% mulai tahun 2027, yang akan mempengaruhi biaya rantai pasokan otomotif Amerika Utara.
Sektor Perangkat Keras AI Kehilangan Darah Secara Menyeluruh, Penyimpanan dan Komunikasi Optik Menjadi Wilayah Terparah, Dana Beralih ke Platform Teknologi yang Lebih Stabil
Sektor perangkat keras AI dan semikonduktor saham AS mengalami tekanan jual yang kuat tadi malam hingga pagi ini. Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok hampir 3%, sektor penyimpanan secara keseluruhan turun sekitar 5,5%, sektor komunikasi optik memimpin penurunan.
Nvidia turun 2,91%, turun untuk hari ketujuh berturut-turut, mencatat rekor penurunan beruntun terpanjang sejak 2022. Penurunan harga saham menunjukkan perbedaan yang nyata dengan ekspektasi fundamental: eksekutif Nvidia mengatakan rak Groq 3 LPX telah diproduksi massal penuh, fokus pada inferensi AI latensi rendah, akan ditempatkan bersama CPU Vera dan GPU Rubin di pusat data Nebius. Selain itu, dalam tiga bulan terakhir prediksi laba Wall Street justru dinaikkan sekitar 13%, mayoritas dari 82 analis masih mempertahankan rating beli.
Namun, trader lebih memperhatikan risiko sebelum laporan keuangan. Nvidia akan merilis laporan keuangan minggu ini, pasar khawatir meskipun kinerjanya kuat, mungkin tidak cukup kuat untuk mendukung valuasi saat ini. Goldman Sachs berpendapat, data permintaan dalam laporan keuangan Nvidia hari Rabu mungkin "sangat kuat", masalah sebenarnya adalah biaya memori dan pembiayaan infrastruktur AI. Jika biaya perangkat keras terus naik, Nvidia akhirnya harus memilih antara menyerap biaya, menaikkan harga ke pelanggan, atau mengurangi ketergantungan pada memori.
Wall Street semakin waspada terhadap risiko kredit infrastruktur AI. CDS 5-tahun Broadcom naik 28 basis point sejak Agustus, imbal hasil obligasi jatuh tempo 2031 naik sekitar 14 basis point dalam periode yang sama, premi risikonya bahkan melebihi Oracle dan SpaceX. Strategis JP Morgan memperingatkan, dukungan kredit off-balance sheet seperti kontrak sewa, komitmen pembelian, dan jaminan nilai sisa yang terlibat dalam ekosistem AI, skala akhirnya bisa mencapai triliunan dolar, memicu kekhawatiran mendalam pasar terhadap risiko "pinjaman daya komputasi" dan leverage off-balance sheet.
Rantai penyimpanan menjadi wilayah terparah. Rencana pengembalian pemegang saham Samsung Electronics yang kurang dari ekspektasi memicu penurunan kedua saham penyimpanan global. Micron, SanDisk, Seagate, Western Digital, SK Hynix umumnya anjlok. Pasar khawatir siklus kenaikan harga yang sebelumnya didorong oleh HBM dan server AI telah terlalu dimasukkan ke dalam harga saham. Sektor komunikasi optik juga tertekan. Applied Optoelectronics karena memulai pendanaan ATM ketiga tahun ini, berencana mengumpulkan dana USD 600 juta, memicu kekhawatiran investor terhadap arus kas dan pengenceran ekuitas, sahamnya turun hampir 14%, mendorong Ciena, Lumentum, dan Coherent melemah secara bersamaan.
Gerakan dan Fluktuasi Harga Saham Proyek Tertentu:
-
Nvidia turun 2,91%, turun untuk hari ketujuh berturut-turut, mencatat rekor penurunan beruntun terpanjang sejak 2022, kumulatif turun lebih dari 7% dalam interval. Penjualan safe-haven mendominasi sebelum laporan keuangan, meskipun analis telah menaikkan prediksi laba sebesar 13% dalam tiga bulan terakhir, mayoritas mempertahankan beli dan harga target menyiratkan ruang lebih dari 50%, rasio P/E maju telah turun ke sekitar 18 kali.
-
Sektor semikonduktor turun bersama, Broadcom turun 2,63%: imbal hasil obligasi jatuh tempo 2031 melonjak 14 basis point, CDS naik 28 basis point dalam sebulan, Wall Street memperingatkan jaminan nilai sisa yang disediakannya untuk kontrak sewa dan pembelian pusat data AI sedang mengumpulkan risiko kredit off-balance sheet yang besar. Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 2,7%, AMD turun lebih dari 3%, Intel turun lebih dari 3%, TSMC turun lebih dari 2%.
-
Saham chip memori turun bersama, Micron turun hampir 6%: pengembalian pemegang saham Samsung di bawah ekspektasi, memperparah kekhawatiran pasar atas puncak siklus memori. SanDisk turun 6,45%, Seagate turun lebih dari 6%, Western Digital turun lebih dari 5%, SK Hynix turun hampir 5%.
-
Komunikasi optik menjadi wilayah terparah, Applied Optoelectronics turun hampir 14%: perusahaan berencana mengumpulkan dana USD 600 juta melalui pendanaan ATM, pasar khawatir tentang pengenceran ekuitas dan tekanan dana. Ciena turun lebih dari 6%, Lumentum turun lebih dari 4%, Coherent turun lebih dari 4%, Marvell Technology turun lebih dari 3%.
-
Tesla turun 3,83%: terutama dipengaruhi oleh penarikan kembali sukarela sekitar 3 juta mobil di pasar China karena masalah potensial pada gagang pintu dan pemantauan pengemudi (mencatat rekor penarikan kembali merek tunggal); meskipun perusahaan menjadwalkan acara Cybercab pada 3 September, trader memperkirakan probabilitas pengiriman ke pelanggan ritel tahun ini hanya 17%. Sektor terkait, saham XPeng turun lebih dari 8%, NIO turun hampir 6%, rantai kendaraan energi baru Tionghoa secara keseluruhan tertekan.
-
Meta naik 1,66% melawan tren: Meta berencana meluncurkan platform agen cerdas AI "Hatch" dalam beberapa minggu ke depan, yaitu alat belanja cerdas sisi Instagram, dan berencana merilis model AI terbaru "Watermelon" pada Oktober; versi langganan premium bulanan mungkin mencapai hingga USD 199,99. Sektor terkait, Amazon naik 1,33% (AWS meluncurkan Glue 6.0 dengan penurunan harga 30%), Microsoft naik 0,84%, Google naik hampir 1%, Apple naik 0,32%, saham platform besar jelas tahan banting.
-
SpaceX turun 1,44%: SpaceX AI akan menggunakan CPU Vera Nvidia untuk mendorong Agentic AI, dan berencana memperpanjang Vera Rubin NVL72 yang dioptimalkan ke luar angkasa, untuk digunakan pada satelit Starmind AI; sementara itu, Teleskop Luar Angkasa Roman NASA direncanakan diluncurkan oleh roket Falcon Heavy pada 30 Agustus.
-
Raksasa lainnya: Bloom Energy naik 1,28%, Pelosi untuk pertama kalinya mengungkapkan pembelian saham dan opsi Bloom Energy, sekaligus menambah saham Intel, bertaruh pada listrik dan chip AI; Boeing turun 1,75%, berita setelah jam perdagangan mengatakan Boeing memenangkan kontrak F-15 Angkatan Udara AS senilai hingga USD 131,2 miliar; Visa naik 3,07%, Walmart naik 2,69%, Disney naik 2,62%, menjadi dukungan penting untuk kenaikan dua hari berturut-turut Dow Jones melawan tren.
Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:
25 Agustus (Selasa)
-
Konferensi Teknologi Semikonduktor, Perangkat Keras IT, dan Komunikasi Jefferies diselenggarakan pada 25 hingga 26 Agustus: termasuk banyak perusahaan semikonduktor dan teknologi terkenal seperti TSMC, FormFactor, Aehr Test Systems, Arbe Robotics, dll. berpartisipasi dalam pertukaran. Fokus diskusi industri berkisar pada arah iterasi akselerator AI, memori bandwidth tinggi (HBM), pengemasan lanjutan, permintaan pusat data, dan semikonduktor otomotif.
26 Agustus (Rabu)
-
Pameran Gamescom Cologne Jerman diselenggarakan pada 26 hingga 30 Agustus, dibuka pada 02:00: Microsoft, Nintendo, Tencent, NetEase, CDPR, dll. akan tampil secara terpusat. Pasar memperhatikan peluncuran game baru, alat game AI, game cloud, dan berita ekosistem perangkat keras, mungkin mempengaruhi sentimen game, kartu grafis, konsol, dan platform konten.
-
Konferensi Teknologi California Deutsche Bank diselenggarakan pada 26 hingga 27 Agustus di Dana Point, California.
-
Pameran AI Umum Shenzhen AGIC diselenggarakan pada 26 hingga 28 Agustus, bersama dengan Pameran Big Data (28 hingga 30 Agustus) di Tongzhou, konferensi industri AI padat, perhatikan perkembangan AI terwujud dan implementasi aplikasi AI.
