Penulis: Wu Blockchain
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Pendanaan modal ventura kripto turun sekitar separuh secara kuartalan di kuartal pertama. Namun, pembayaran stablecoin justru menjadi salah satu segmen yang masih mampu menyelesaikan pendanaan besar secara beruntun. Bagi para pelaku industri, ini menandakan pergeseran modal dari 'narasi token' menuju 'pendapatan riil', sekaligus mengindikasikan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari alat perdagangan menjadi infrastruktur pembayaran. Namun, volume transaksi on-chain tidak sama dengan volume pembayaran riil. Kepatuhan, deposit/penarikan (on/off-ramp), dan hubungan dengan perbankan tetap menjadi hambatan kunci.
Pendanaan Keseluruhan Sudah Mendingin: Pada kuartal pertama 2026, pendanaan modal ventura kripto turun sekitar 50% secara kuartalan. Modal semakin terkonsentrasi pada perusahaan-perusahaan matang yang sudah memiliki pelanggan, pendapatan, dan volume transaksi yang signifikan.
Pembayaran Stablecoin Tumbuh di Tengah Tren Menurun: Perusahaan-perusahaan seperti Rain, OpenFX, RedotPay, Mesh, dan Conduit terus menyelesaikan pendanaan besar di bidang penerbitan kartu, pembayaran lintas batas, likuiditas valuta asing, dompet, koneksi perbankan, dan penyelesaian transaksi.
Modal Ventura Fokus pada Infrastruktur: Stablecoin mendukung penyelesaian transaksi lintas batas 24/7. Penyedia infrastruktur dapat memperoleh pendapatan dari biaya transaksi, spread valas, layanan kartu, dan API.
Jangan Berlebihan: Volume transaksi stablecoin on-chain tidak sama dengan volume pembayaran di dunia nyata. Pendanaan masih terkonsentrasi pada segelintir perusahaan unggulan. Tantangan kunci tetap pada kepatuhan, on/off-ramp mata uang fiat, hubungan dengan bank lokal, dan komoditisasi layanan.
Aliran Modal Berikutnya Kemungkinan Mengarah ke: Pembayaran B2B lintas batas, kartu cobranded stablecoin, koneksi antara bank dan stablecoin, orkestrasi pembayaran multi-rantai, serta pembayaran oleh agen AI, kemungkinan akan terus menarik investasi.
Pendanaan modal ventura kripto melambat drastis pada kuartal pertama 2026. Menurut data Galaxy Research, modal ventura kripto menginvestasikan sekitar $4 miliar dalam 355 kesepakatan. Artinya, jumlah pendanaan turun 50% secara kuartalan, dengan jumlah transaksi berkurang 16%. Sementara itu, jumlah dana modal ventura kripto yang baru didirikan mencapai titik terendah sejak kuartal ketiga 2020.
Namun, perlambatan ini tidak memengaruhi semua perusahaan secara merata. Galaxy Research mencatat, penyebab utama penurunan pendanaan keseluruhan adalah berkurangnya putaran pendanaan tahap akhir (late-stage) yang sangat besar. Aktivitas di tahap seed dan awal masih berlanjut. Di saat yang sama, 57% modal mengalir ke perusahaan tahap akhir, menunjukkan investor menjadi lebih selektif. Mereka tidak lagi mendukung perusahaan yang sangat bergantung pada token dan sentimen pasar. Sebaliknya, mereka semakin bersedia mendanai perusahaan yang sudah memiliki pelanggan, pendapatan, dan volume pembayaran yang signifikan.
Secara ketat, pembayaran stablecoin bukan kategori investasi modal ventura kripto terbesar. Pada kuartal pertama 2026, perusahaan di bidang perdagangan, bursa, investasi, dan pinjaman mengumpulkan total pendanaan sekitar $2,6 miliar, tetap unggul secara signifikan dibandingkan segmen lainnya.
Penjelasan yang lebih akurat adalah, pembayaran stablecoin telah menjadi salah satu dari segelintir segmen yang masih mampu terus menghasilkan putaran pendanaan besar. Dalam lingkungan pendanaan keseluruhan yang sulit, segmen ini masih terus menyelesaikan pendanaan secara beruntun.
Stablecoin Beralih dari Alat Perdagangan Menjadi Infrastruktur Pembayaran
Minat modal ventura terhadap pembayaran stablecoin berawal dari ekspansi stabilcoin itu sendiri yang berkelanjutan.
Sebuah studi yang dirilis Federal Reserve pada April 2026 menunjukkan, hingga 6 April, total kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai sekitar $317 miliar. Ini tumbuh lebih dari 50% sejak awal 2025.
Data yang disesuaikan dari Visa dan Artemis menunjukkan, stablecoin memproses sekitar $10,2 triliun volume transaksi dalam 12 bulan terakhir, meningkat 63% secara tahunan. Namun, sekitar 36% dari volume transaksi stablecoin yang disesuaikan pada 2025 berasal dari deposit dan penarikan di bursa terpusat. Artinya, angka keseluruhan ini tidak bisa disetarakan dengan pembayaran untuk barang dan jasa.
Secara historis, stablecoin terutama digunakan untuk mentransfer dana antar bursa, atau sebagai aset safe haven sementara selama volatilitas pasar kripto. Kini, perusahaan-perusahaan mencoba menghubungkan likuiditas on-chain ini dengan sistem keuangan tradisional. Mereka melakukannya melalui pembayaran B2B lintas batas, remitansi, penggajian, manajemen kas perusahaan, pembayaran kartu, rekening bank, dan penyelesaian valuta asing.
Transformasi ini juga mengubah struktur investasi stablecoin. Investor tidak hanya mendukung penerbit stablecoin. Mereka mencari peluang di seluruh tumpukan (stack) pembayaran, termasuk blockchain khusus, penerbitan dan orkestrasi stablecoin, dompet, saluran on/off-ramp fiat, likuiditas valas, penerbitan kartu, koneksi perbankan, kliring, dan penebusan.
Setiap lapisan telah membentuk kategori startup yang mandiri.
Pendanaan Pembayaran Stablecoin Terkini
Berikut bukan data industri yang lengkap, melainkan daftar putaran pendanaan perwakilan yang diumumkan sejak 2025. Perusahaan-perusahaan ini berada di lapisan berbeda dari tumpukan pembayaran stablecoin, dan tidak boleh dianggap memiliki model bisnis yang sama.
Perusahaan-perusahaan ini menunjukkan bahwa pembayaran stablecoin mencakup beberapa model bisnis yang sangat berbeda.
Rain, RedotPay, dan Félix Pago lebih dekat ke lapisan aplikasi dan distribusi, menyelesaikan masalah bagaimana pengguna mengirim uang, memegang, dan membelanjakan stablecoin. OpenFX, Conduit, dan Noah fokus pada pembayaran lintas batas, likuiditas valas, dan penyelesaian internasional. Mesh dan Crossmint menyediakan alat dompet dan orkestrasi pembayaran. Stablecore dan Ubyx menghubungkan bank, penerbit, dan sistem kliring stablecoin, sementara proyek seperti Plasma mencoba mendesain ulang infrastruktur blockchain dasar yang mendukung pembayaran stablecoin.
Oleh karena itu, gelombang investasi ini bukan hanya bertaruh pada satu jenis stablecoin tertentu. Ini lebih luas bertaruh pada suatu infrastruktur yang akan menjadi sangat penting jika stablecoin digunakan secara luas sebagai alat pembayaran dan penyelesaian.
Modal Sedang Memihak Perusahaan dengan Indikator Bisnis Nyata
Berbeda dengan perusahaan kripto awal yang terutama mengandalkan narasi masa depan, perusahaan pembayaran stablecoin yang baru mendapatkan pendanaan semakin banyak mengungkapkan volume transaksi, jumlah pelanggan, dan pendapatan.
Rain menyelesaikan pendanaan Seri C senilai $250 juta pada Januari 2026, sekitar empat bulan setelah pendanaan Seri B, dan sekitar sepuluh bulan setelah Seri A. Perusahaan menyatakan jumlah pengguna kartu aktifnya tumbuh 30x dalam setahun, dengan volume pembayaran tahunan tumbuh 38x. Saat ini, Rain memproses sekitar $3 miliar volume transaksi tahunan untuk lebih dari 200 mitra.
OpenFX menyelesaikan putaran pendanaan seed $23 juta pada 2025, dan mengumpulkan $94 juta sekitar sepuluh bulan kemudian. Perusahaan mengatakan kepada Reuters, volume pembayaran tahunannya telah meningkat dari $4 miliar setahun lalu menjadi lebih dari $45 miliar. Perusahaan juga menyatakan lebih dari 98% transaksi diselesaikan dalam 60 menit, sedangkan penyelesaian valas tradisional biasanya membutuhkan dua hingga lima hari kerja.
RedotPay menyatakan, hingga November 2025, perusahaan memiliki lebih dari 6 juta pengguna terdaftar di lebih dari 100 pasar. Perusahaan melaporkan volume pembayaran tahunan melebihi $10 miliar, pendapatan tahunan melebihi $150 juta, dan telah mencapai profitabilitas.
Sebagian besar data ini dilaporkan sendiri dan mungkin belum diaudit secara independen. Definisi setiap perusahaan tentang volume pembayaran, volume transaksi, dan pendapatan tahunan mungkin juga berbeda, sehingga sulit untuk dibandingkan secara langsung.
Namun, pengungkapan ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas. Perusahaan pembayaran stablecoin mencoba membuktikan nilai mereka dengan metrik fintech tradisional, bukan hanya mengandalkan alamat dompet, harga token, dan ukuran komunitas.
Mengapa Pembayaran Stablecoin Menarik Perhatian Modal Ventura?
1. Masalah Efisiensi Jangka Panjang dalam Pembayaran Lintas Batas
Pembayaran lintas batas tradisional biasanya melibatkan bank pengirim, bank koresponden, jaringan kliring, bank penerima, dan lembaga pembayaran lokal. Setiap pihak beroperasi sesuai jam operasional, buku besar, dan proses kepatuhan mereka sendiri. Akibatnya, penyelesaian bisa memakan waktu beberapa hari.
Perusahaan pembayaran yang ingin menawarkan transfer instan lintas negara, mungkin juga perlu menyimpan dana di rekening bank terlebih dahulu di setiap pasar. Meskipun dana belum digunakan, dana harus disimpan di yurisdiksi yang berbeda untuk memastikan pelanggan dapat menarik dana tepat waktu. Ini menimbulkan beban modal kerja yang berat.
Stablecoin tidak secara otomatis menyelesaikan setiap langkah dalam proses ini. Namun, stablecoin dapat menyediakan aset penyelesaian yang seragam dan beroperasi 24/7. Perusahaan pembayaran dapat mentransfer stablecoin di chain, kemudian mengandalkan mitra lokal untuk menukarkannya dengan mata uang lokal.
Ini berlaku untuk pembayaran B2B lintas batas, remitansi, penggajian global, dan transfer dana internal perusahaan. Penyelesaian yang lebih cepat dan persyaratan dana cadangan yang lebih sedikit dapat langsung menciptakan nilai bisnis.
2. Model Pendapatan Infrastruktur Pembayaran Relatif Jelas
Perusahaan pembayaran stablecoin biasanya tidak bergantung pada apresiasi token untuk memperoleh pendapatan. Sebaliknya, mereka dapat mengenakan biaya transaksi, spread valas, biaya penerbitan kartu, biaya manajemen akun, biaya berlangganan API, serta biaya on/off-ramp fiat.
Model pendapatan ini tidak baru. Pada dasarnya mirip dengan model yang digunakan oleh penyedia pemrosesan pembayaran tradisional dan perusahaan fintech. Perbedaannya adalah, stablecoin digunakan sebagai alat penyelesaian (settlement) di backend, mengurangi gesekan antar negara, mata uang, dan lembaga keuangan.
Bagi modal ventura, ini berarti perusahaan dapat dinilai dengan metrik yang familiar. Seperti volume pembayaran, pendapatan bersih, margin kotor, retensi pelanggan, dan biaya per transaksi. Dibandingkan dengan proyek yang sangat bergantung pada siklus pasar dan harga token, bisnis ini lebih mudah dinilai. Mereka juga lebih mudah dijelaskan kepada investor teknologi dan fintech tradisional.
3. Stablecoin Sedang Menjadi Alat Backend yang Tersembunyi
Proses pembayaran stablecoin awal biasanya mengharuskan pengguna untuk membeli stablecoin terlebih dahulu, mentransfernya ke dompet, kemudian menemukan pedagang yang bersedia menerima kripto. Ini mengharuskan pengguna memahami blockchain, alamat dompet, jaringan, dan biaya gas. Ini menjadi hambatan adopsi yang besar.
Perusahaan yang baru mendapatkan pendanaan mencoba menyembunyikan langkah-langkah ini.
Pengguna Félix Pago dapat memulai transfer uang melalui WhatsApp. Rain dan RedotPay menghubungkan stablecoin dengan kartu pembayaran. Mesh memungkinkan pengguna membayar dengan satu aset kripto, sementara pedagang menerima stablecoin lain. OpenFX terutama melayani perusahaan fintech dan remitansi, di mana pengguna akhir bahkan mungkin tidak tahu bahwa penyelesaian melibatkan stablecoin.
Oleh karena itu, modal ventura tidak selalu bertaruh bahwa konsumen akan secara aktif memilih membayar dengan stablecoin. Sebaliknya, mereka bertaruh bahwa stablecoin dapat menggantikan bagian-bagian tertentu dari proses pembayaran dan kliring tradisional di latar belakang. Pengguna mungkin masih menggunakan kartu, rekening bank, mata uang lokal, atau aplikasi komunikasi.
4. Perubahan Regulasi Memperluas Basis Pelanggan Potensial
Sebelumnya, ketidakpastian regulasi membatasi kemampuan bank dan lembaga pembayaran besar untuk mengadopsi stablecoin.
Regulasi meningkatkan biaya terkait cadangan, audit, kontrol anti-pencucian uang, dan lisensi. Di sisi lain, aturan yang lebih jelas memudahkan bank, perusahaan, dan penyedia pembayaran untuk menilai aktivitas apa yang dapat mereka lakukan.
Bagi perusahaan berorientasi institusi seperti Stablecore, Ubyx, dan Rain, kejelasan regulasi memperluas basis pelanggan potensial dari perusahaan kripto menjadi bank, platform fintech, dan perusahaan tradisional.
Ini juga membantu menjelaskan mengapa daftar investor terkini tidak hanya mencakup lembaga asli kripto seperti Dragonfly, Galaxy Ventures, dan Paradigm. Tetapi juga investor teknologi dan fintech tradisional seperti ICONIQ, Accel, Lightspeed, QED Investors, dan Norwest.
5. Akuisisi Perusahaan Pembayaran Meningkatkan Visibilitas Keluar (Exit)
Pada Februari 2025, Stripe menyelesaikan akuisisi terhadap perusahaan infrastruktur stablecoin Bridge. Pemberitaan media melaporkan, kesepakatan tersebut bernilai sekitar $1,1 miliar. Bridge membantu bisnis menerbitkan, mengelola, dan mentransfer stablecoin. Kemudian Stripe mengintegrasikan kemampuan ini ke dalam produk pembayarannya.
Pada Maret 2026, Mastercard mengumumkan kesepakatan untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin BVNK dengan nilai hingga $1,8 miliar. Ini termasuk $300 juta pembayaran bersyarat (contingent consideration). BVNK menghubungkan stablecoin, mata uang fiat, bank, dan beberapa blockchain. Perusahaan ini menyediakan layanan pembayaran dan penyelesaian lintas batas untuk bisnis.
Akuisisi ini penting bagi modal ventura. Karena jalur keluar (exit) potensial bagi perusahaan pembayaran stablecoin tidak lagi terbatas pada penerbitan token atau IPO. Mereka juga mungkin diakuisisi oleh jaringan kartu, perusahaan pembayaran, bank, atau platform fintech besar.
Kesepakatan ini juga membuktikan nilai lisensi, hubungan dengan bank lokal, dan jaringan pelanggan yang ada. Perusahaan pembayaran tradisional dapat mengembangkan teknologi blockchain secara internal. Tetapi membangun operasi kepatuhan dan jaringan likuiditas di banyak negara mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun. Mengakuisisi perusahaan yang sudah membangun infrastruktur semacam itu mungkin lebih cepat.
Mengapa Demam Pembayaran Stablecoin Mungkin Dilebih-lebihkan?
Pembayaran stablecoin membawa peluang yang jelas. Tetapi beberapa bagian dalam narasi pendanaan mungkin dibesar-besarkan.
1. Volume Transaksi Stablecoin Tidak Sama dengan Volume Pembayaran
Aktivitas stablecoin on-chain mencakup transfer antar bursa, market making, arbitrase, DeFi, interaksi kontrak pintar, arus dana institusional, dan pembayaran biasa. Bahkan jika menyaring sebagian aktivitas bot dan transaksi berulang, volume transaksi yang tersisa tidak dapat sepenuhnya dikategorikan sebagai pembayaran untuk barang dan jasa.
Visa sebelumnya mencatat, hingga Maret 2025, dalam 12 bulan sebelumnya, transaksi tingkat eceran (retail-grade) menyumbang kurang dari 1% dari volume transaksi stablecoin yang disesuaikan.
Volume transaksi stablecoin melebihi volume transaksi jaringan kartu, tidak membuktikan bahwa aktivitas pembayaran stablecoin telah melampaui Visa atau Mastercard. Data ini mengukur aktivitas yang berbeda jenis dan tidak dapat dibandingkan secara langsung.
2. Pendanaan Terkonsentrasi pada Segelintir Perusahaan
Rain saja mengumpulkan $250 juta dalam satu putaran. RedotPay mengumpulkan total $194 juta pada 2025. OpenFX mengumpulkan $94 juta dalam satu putaran. Beberapa transaksi besar secara signifikan mendorong jumlah total pendanaan di industri ini. Tetapi ini tidak berarti setiap startup pembayaran stablecoin dapat dengan mudah mendapatkan dana.
Rain, RedotPay, dan OpenFX semuanya melaporkan pertumbuhan yang cepat. Investor mendukung perusahaan yang sudah mencapai skala tertentu. Proyek-proyek awal tanpa lisensi, saluran pembayaran lokal, atau pelanggan nyata masih menghadapi lingkungan pendanaan yang sulit.
Dengan kata lain, ini lebih mirip konsentrasi modal pada pemimpin pasar, daripada kemakmuran menyeluruh di seluruh industri pembayaran stablecoin.
3. Layanan Inti Dapat Cepat Menjadi Komoditas
Hambatan teknologi untuk dompet, on/off-ramp stablecoin, transfer lintas batas, dan API pembayaran sedang menurun. Semakin banyak perusahaan yang dapat menawarkan fungsi serupa. Bank, bursa, penerbit stablecoin, dan perusahaan pembayaran tradisional juga membangun produk mereka sendiri.
Jika banyak platform dapat menangani transfer USDC atau USDT, sekadar menyediakan API pembayaran on-chain mungkin tidak membentuk keunggulan kompetitif yang bertahan lama. Perusahaan pada akhirnya harus bersaing dalam hal lisensi, koneksi dengan bank lokal, penetapan harga valas, tingkat keberhasilan pembayaran, manajemen risiko, layanan pelanggan, dan biaya.
Seiring meningkatnya persaingan, biaya transaksi dan spread valas mungkin menyempit. Pertumbuhan volume pembayaran tidak otomatis diterjemahkan menjadi profitabilitas tinggi.
4. Ekspansi Global Masih Membutuhkan Penetrasi Pasar Satu per Satu
Blockchain dapat beroperasi lintas batas, tetapi rekening bank, lisensi, dan mata uang fiat tidak otomatis menjadi global.
Setiap perusahaan pembayaran stablecoin yang masuk ke pasar baru, masih perlu membangun hubungan dengan bank lokal, lembaga pembayaran, dan penyedia likuiditas. Mereka juga harus mematuhi persyaratan KYC, AML, penyaringan sanksi, perlindungan data, dan perlindungan konsumen setempat.
Jika bank lokal menghentikan kerja sama, atau saluran deposit/penarikan tidak tersedia, dana di chain mungkin sudah sampai. Tetapi tetap tidak dapat ditukar menjadi mata uang fiat yang dibutuhkan pelanggan.
Stablecoin terutama meningkatkan lapisan penyelesaian (settlement) perantara. Mereka tidak sepenuhnya menggantikan sistem keuangan tradisional.
5. Lembaga Keuangan Tradisional Adalah Klien Sekaligus Pesaing
Bank dan jaringan kartu saat ini sedang berinvestasi atau mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin. Mereka ingin cepat mendapatkan kemampuan ini. Namun, seiring teknologi dan kerangka regulasi matang, lembaga-lembaga ini juga mungkin membangun sistem sendiri. Mereka juga akan mengintegrasikan fungsi stablecoin ke dalam produk yang ada.
Stripe, Visa, Mastercard, PayPal, dan bank-bank utama sudah memiliki pedagang, akun, merek terpercaya, dan sumber daya regulasi. Startup mungkin menjadi pemasok atau target akuisisi mereka, tetapi juga mungkin didorong ke peran layanan backend dengan margin rendah.
Ke Mana Aliran Modal Selanjutnya Mungkin Mengarah?
Aktivitas pendanaan terkini menunjukkan, investasi sedang beralih dari menerbitkan lebih banyak stablecoin, menuju memperkenalkan stablecoin ke rekening bank, bisnis, dan pengguna.
Beberapa bidang mungkin terus menarik perhatian.
Pertama adalah pembayaran B2B lintas batas. Dibandingkan pembayaran konsumen, transaksi bisnis lebih besar skalanya, lebih sensitif terhadap kecepatan penyelesaian, kebutuhan modal kerja, dan biaya valas. Bisnis juga lebih bersedia membayar untuk peningkatan efisiensi yang terukur.
Kedua adalah koneksi antara bank dan stablecoin. Peluang yang diwakili oleh Stablecore dan Ubyx adalah memungkinkan bank untuk menerima, mengirim, mengkliringkan, dan menebus stablecoin. Stablecoin ini diterbitkan oleh entitas berbeda, dan berjalan di blockchain yang berbeda.
Ketiga adalah kartu terkait stablecoin dan pembayaran lokal. Pengguna tidak perlu menemukan pedagang yang langsung menerima stablecoin. Mereka dapat membelanjakan melalui jaringan kartu dan jaringan akuisisi (acquirer) yang ada. Rain dan RedotPay menyelesaikan pendanaan secara beruntun. Ini menunjukkan kartu pembayaran tetap menjadi salah satu jalur paling langsung bagi stablecoin untuk masuk ke skenario pembayaran sehari-hari.
Keempat adalah lapisan orkestrasi multi-stablecoin dan multi-rantai. Bisnis biasanya tidak ingin mengintegrasikan USDT, USDC, beberapa blockchain, serta penyedia deposit dan penarikan di berbagai negara secara terpisah. Platform yang dapat mengelola pemilihan aset, perutean, biaya, kepatuhan, dan pertukaran melalui antarmuka yang seragam, mungkin menarik lebih banyak klien institusional.
Kelima adalah pembayaran oleh agen AI. Proses seperti captcha, verifikasi kartu bank, dan otorisasi manual dalam sistem pembayaran tradisional, biasanya tidak dirancang untuk agen AI. Dompet stablecoin dan pembayaran yang dapat diprogram dapat menyediakan mekanisme penyelesaian alternatif.
Namun, bidang ini masih terutama didorong oleh pengembangan infrastruktur dan ekspektasi. Permintaan pembayaran riil dan pendapatan masih perlu dibuktikan.
Minat VC terhadap pembayaran stablecoin tidak berarti musim dingin pendanaan kripto sudah berakhir. Ini juga tidak berarti stablecoin telah menggantikan sistem pembayaran tradisional secara besar-besaran.
Penjelasan yang lebih akurat adalah, seiring lingkungan pendanaan yang ketat, investor mulai mencari jenis perusahaan yang dapat beroperasi independen dari harga token, menyelesaikan masalah keuangan riil, dan menghasilkan pendapatan berulang.
Stablecoin menyediakan aset penyelesaian global yang dapat diprogram dan beroperasi 24/7. Peluang bagi startup terletak pada menghubungkan stablecoin dengan rekening bank, pasar valas, kartu pembayaran, mata uang lokal, dan sistem kepatuhan.
Tahap berikutnya valuasi tidak hanya akan bergantung pada putaran pendanaan atau volume transaksi on-chain. Ini juga akan bergantung pada berapa banyak dari volume transaksi tersebut yang mewakili pembayaran pelanggan riil, menghasilkan berapa banyak pendapatan bersih. Ini bergantung pada berapa banyak pasar teregulasi yang dapat dimasuki perusahaan, dan apakah mereka tetap menguntungkan setelah dikurangi biaya likuiditas, distribusi, dan kepatuhan.
VC kripto tidak selalu bertaruh pada satu jenis stablecoin tertentu yang akan menang. Mereka bertaruh bahwa infrastruktur yang dibutuhkan untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan dunia nyata, belum sepenuhnya dibangun dan matang.
