Judul Asli: What's That Smell in San Francisco?
Penulis Asli: Spencer Yen
Kompilasi Asli: Peggy, BlockBeats
Catatan Editor: San Francisco kembali menjadi titik pertemuan revolusi teknologi dan gelembung keuangan. Perusahaan AI, laboratorium riset, modal ventura, iklan luar ruang, dan jaringan rumor, bersama-sama membentuk suasana kota yang sangat euforia: ada yang didorong maju oleh valuasi dan paket saham, ada yang tenggelam dalam imajinasi kiamat AGI, dan ada pula yang melihat jenius kompetisi matematika sebagai pintu masuk untuk keuntungan berlebih generasi berikutnya.
Penulis memulai dengan "Aku mencium bau uang" dari film "The Big Short", mencatat pengamatannya setelah pindah dari New York ke San Francisco: kepadatan teknologi, penciptaan kekayaan, dan asimetri informasi di kota ini nyata, demikian pula kecemasan, persaingan, dan Big Bubble Behavior. Ketika AI menjadi satu-satunya permainan status di San Francisco, inovasi, spekulasi, keyakinan, dan ketakutan mulai bercampur, membentuk sampel lapangan paling langsung dari gelombang demam AI kali ini.
Yang menarik dari artikel ini bukan terburu-buru menilai kapan gelembung akan pecah, melainkan bagaimana gelembung itu terjadi: bagaimana orang berbicara, membandingkan, berinvestasi, cemas, dan bagaimana mencari posisi mereka dalam narasi "masa depan akan segera tiba". Musik masih berbunyi, pesta belum berakhir, tetapi penulis akhirnya mengingatkan dirinya sendiri, dan semua orang yang berada di dalamnya: kamu boleh menari, tapi jangan mabuk.
Berikut adalah teks asli:
Salah satu adegan film favorit saya adalah adegan menara Jenga di "The Big Short": karakter yang diperankan Ryan Gosling mempresentasikan transaksi short-sell pasar perumahan AS kepada tim hedge fund Steve Carell.
Di ruang rapat itu, dengan aura sombong yang menjengkelkan penuh kepercayaan diri, dia membawa tiga alat peraga: anak buahnya Chris, quant-nya Jiang, dan balok-balok Jenga yang bertuliskan peringkat obligasi hipotek. Pembukaannya juga sangat brilian: Kamu menciumnya? Apa baunya? Bau apa? Bau parfum? Bukan. Kesempatan? Bukan. Itu uang. Aku mencium bau uang.
https://www.youtube.com/watch?v=YgF98vyn2fY
Beberapa bulan lalu, saya pindah dari New York ke San Francisco, bergabung dengan perusahaan startup teman. Sebelum pindah, semua orang bilang: "Kamu harus pergi ke San Francisco", katanya di sanalah semuanya terjadi. Jadi selama ini, saya terus menghadapi pertanyaan: Apakah San Francisco benar-benar sepenting itu? Apakah saya benar-benar melewatkan sesuatu dengan dulu tinggal di New York?
Sampai saat ini, jawaban saya adalah: Jika kamu ingin berada di pusat revolusi teknologi dan gelembung besar ini, maka di sinilah tempatnya. Kepadatan di sini nyata, jaringan rumor nyata, dan karena itu, asimetri informasi juga nyata.
Selama di San Francisco ini, saya mengumpulkan beberapa pengamatan dan pemikiran. Berikut adalah hal-hal yang saya "cium" di San Francisco:
1. Orang-orang gemetar
2. Hanya ada satu permainan status di sini
3. Kota yang selalu teriak "serigala datang"
4. Ketertarikan pada jenius matematika
Yang membuat saya terkesima adalah, dalam satu kota yang sama, pengalaman manusia bisa sangat kontras — berjalan di beberapa jalan, kamu akan merasa sialnya seperti berada di neraka; pindah ke jalan lain, kamu bisa melihat teluk, pohon cemara di kejauhan, dan pemandangan yang indah. Momen paling berteknologi, paling mirip masa depan di sini, mungkin adalah melihat berbagai mobil otonom berkeliaran di jalanan kota. Setiap kali saya melihat mobil Waymo baru yang ramah berwarna biru muda itu, saya selalu tak bisa menahan senyum. Atau, kamu akan merasa sedang diawasi oleh Ava, AI BDR (AI Business Development Representative) ini. Saya benci iklan itu. Tapi harus diakui, mereka berhasil membuat saya masih menyebutnya sekarang dengan "umpan kemarahan". Setiap pagi, begitu keluar dari apartemen, yang saya lihat adalah monster ini:
Mengapa orang-orang mencoret friend.com, tapi tidak mencoret iklan sampah seperti ini? Oh ya, kalau kamu tinggal di sekitar sini, kita bisa makan es krim bareng!
Orang-orang di San Francisco gemetar
Beberapa minggu lalu, saya main bersama teman Jared(@imjaredz). Dia tinggal di New York, tapi baru-baru ini bergabung dengan Cognition. Kami makan siang dan minum kopi di kantor Cognition. Suasananya bagus, kopinya enak, rooftop-nya juga keren. Saya tanya dia, gimana pendapatnya tentang vibe San Francisco.
"Pernah kamu perhatikan, orang-orang di San Francisco gemetaran?" Saya tertawa, mikir: Apa? Gemetar? Baru kemudian saya sadar, saya sendiri pagi ini minum cold brew, konsumsi 300mg kafein, dan saat ini juga agak gemetar. "Iya, gemetar harfiah. Saya tidak menentang orang-orang yang mengisi kecenderungan ADD mereka, tapi lain kali kamu coffee chat, coba perhatikan — lihat apakah mereka gemetaran atau tidak."
Gelembung dan masa kejayaan memang membawa energi gelisah, seolah-olah kalau sekarang tidak 'membuatnya', tidak akan ada kesempatan lagi. Saya juga tidak kebal — setelah diingatkan Jared, saya sadar saya sendiri terkadang sepertinya juga gemetaran. Meme "berusaha keras, kabur dari kelas bawah permanen" memang sudah basi, tapi setiap meme bisa populer karena sedikit banyak menangkap suasana zaman. Kalau kehidupan malam adalah detak jantung sebuah kota, dan juga termometer yang mendefinisikan budayanya, lalu apa artinya ketika kafe 24 jam dari "startup anjing" menjadi tempat raja belajar fakta di malam hari?
Gemetar adalah bagian dari proses revolusi teknologi dan gelembung keuangan. Selanjutnya, kali ini saya menggunakan AI untuk menulis, jika kamu karena itu ingin membunuhku, saya minta maaf dulu. Tapi waktu itu saya mencari kutipan Carlota Perez di Google, dan saya suka sekali ringkasan Gemini tentang "Fase Frenzy" (Fase Kegilaan):
Fase Frenzy: Puncak periode instalasi, psikologi pasar pada fase ini meninggalkan fundamental. Pelaku keuangan tidak lagi mengejar dividen, beralih ke capital gain, menyebabkan "ekonomi kertas" terlepas dari "ekonomi riil".
Sumber: https://stratechery.com/2021/the-death-and-birth-of-technological-revolutions/
Salah satu teman saya menciptakan istilah, "Big Bubble Behavior" (Perilaku Gelembung Besar). Ini adalah ungkapan yang bagus, saya menggunakannya selama dua minggu terakhir untuk menandai semua hal yang sesuai dengan ciri-ciri fase kegilaan. Kegembiraan pasar terkadang membuat orang melakukan hal-hal tidak rasional. Gemetar adalah Big Bubble Behavior. Sepanjang hidup saya, saya pernah melihat hidangan ekor lobster dua kali: pertama di pesta crypto di sebuah rumah mewah di Venetian Island, Miami tahun 2021, kedua di ClawCon tahun 2026.
Big Bubble Behavior
Di San Francisco, hanya ada satu permainan status
David Foster Wallace, "This is Water": https://fs.blog/david-foster-wallace-this-is-water/
Di San Francisco, air itu adalah AI. Iklan luar ruang ada di mana-mana — papan iklan, bus, halte bus, sepeda bersama, bahkan langit biru seperti dikuasainya.
Masalah saya dengan San Francisco adalah: di sini hanya ada satu permainan status yang dominan — teknologi. Kamu pergi makan malam, atau jalan-jalan santai di taman, yang kamu dengar adalah kosakata yang sama. Kamu juga akan melihat berbagai perilaku "alpha farming" (menambang keunggulan informasi), karena jaringan rumor itu memang ada. Dan saya bahkan tidak bisa marah, karena saya sendiri juga orang seperti itu. Jangan benci pemainnya, bencilah permainannya.
Masalahnya adalah, ketika sebuah kota hanya memiliki satu permainan status yang dominan, kamu terlalu mudah membandingkan dirimu dengan orang lain.
Kami semakin banyak menggunakan metrik-metrik kesombongan untuk mengukur dan membandingkan satu sama lain, seperti berapa banyak uang yang dihimpun, atau perusahaannmu sudah sampai putaran alfabet yang mana. Saya benar-benar berharap ada yang bisa mengumpulkan Series Z, karena itu akan langsung membuktikan betapa absurdnya pasar privat. Kamu akan mendengar berbagai gosip: startup panas mana yang sedang dikejar investor keuangan, valuasinya sudah sampai level panas apa. Lalu kamu akan tak bisa menahan diri untuk mulai melakukan perhitungan matematika terbalik yang menjijikkan, ala Blind: sebenarnya berapa nilai paket saham si anu sekarang.
Saya bilang ke seorang teman, kalau kamu melihat matematika perhitungan gaji terbalik dan optimasi tawaran kerja di Blind, kamu akan malu sampai jari kaki mengeriting. Blind adalah jaringan sosial anonim perusahaan besar yang terkenal, meme paling terkenalnya mungkin: "Saya mengalami krisis hidup, istri saya mungkin akan meninggalkan saya, tapi menurutmu saya harus terima L6 Meta, atau L9 Google? TC: $969k." Lalu kenapa kami sekarang juga melakukan hal yang sama di sini? Keluarlah, sentuh rumput. Atau, ini hanya coping mechanism saya untuk menghibur diri sendiri.
Di New York, setidaknya ada 7 permainan status yang berjalan bersamaan. Keuangan, firma hukum besar, musik, fashion, kalangan selebriti, kantor keluarga old money, jurnalistik, olahraga, hiburan. Karena cakupannya sangat luas, beberapa permainan begitu jauh hingga hampir tak terjangkau, justru membuatnya menarik untuk dibicarakan dan dipelajari. Itu mengalihkan perhatian semua ambisius.
Saya menikmati bertanya kepada teman-teman fakultas hukum firma hukum top mana yang paling bergengsi, juga menikmati memahami perbedaan-perbedaan halus di antara masing-masing; saya menikmati belajar dunia fashion dan barang mewah, serta apa yang dibutuhkan untuk bertahan di industri itu; saya juga menikmati mempelajari kehidupan elit quant yang makmur, serta pengaturan garden leave mereka.
San Francisco sedang menciptakan kekayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya, ini membawa energi yang aneh. Seorang teman yang melakukan riset menyebutkan, orang-orang di sekitar mereka sudah mempelajari pembelian tanah, dan menyebarkan aset ke sumber daya yang langka. Ada perasaan di sini: kamu adalah orang yang memiliki saham laboratorium, atau bukan. Ada juga lelucon bahwa orang San Francisco tidak tahu cara membelanjakan uang; energi aneh ini berasal dari terciptanya kekayaan baru dalam jumlah besar, tetapi orang-orang tidak tahu harus berbuat apa dengannya. Pertama kali kaya? Biarkan anak kaya yang berpengalaman mengajari kamu cara menikmati hidup.
"Super Rich Kids" — Frank Ocean: https://www.youtube.com/watch?v=0XCQNpjWmRE
Kota yang selalu teriak "serigala datang"
Kesan pertama saya tentang San Francisco adalah suasana apokaliptik. Mungkin para peneliti di laboratorium benar-benar melihat semacam "kedatangan kedua", kalau begitu, tentu masuk akal mereka menyerukan perlambatan dan menekankan keamanan. Tapi saya tidak bisa benar-benar tahu. Satu-satunya yang saya tahu adalah, bagaimana perasaan saya pribadi tentang teori kiamat itu — tidak enak!
Saya sudah mengalami cukup banyak percakapan yang bernada nihilistik, suasana kira-kira: "Kalau Mythos bisa menghancurkan semua ini sekaligus, atau menembus segalanya, lalu apa yang sedang kami lakukan di sini membuat software?" dan "Akankah AI menghancurkan hidup kami?" serta "AI akan menyebabkan ketimpangan besar, dan membawa banyak penderitaan bagi masyarakat."
Pandangan satu kalimat saya di sini adalah: Manusia selalu akan menemukan hal lain untuk dilakukan, pekerjaan akan bermigrasi ke tingkat abstraksi yang lebih tinggi, hal-hal baru akan menjadi bernilai.
Kami sangat buruk dalam memprediksi seperti apa masyarakat masa depan. Saya rasa para anti-kapitalis yang saya baca waktu kuliah dulu marah ke arah yang salah — bayangkan bagaimana reaksi mereka kalau melihat manusia ternyata bisa mendapat kebahagiaan dari video sampah buah-buahan yang dihasilkan AI, atau "Tung Tung Tung Sahur" di otak Italia busuk.
"Masalahnya bukan AI membuat konten jadi bodoh, [menghirup hidung], tapi kita menikmati kebodohan ini, menganggapnya sebagai sampah suci, objek fetish digital, [menghirup hidung], bukan begitu?"
Dari teman saya Samir. Resume-nya adalah: bukan peneliti, tapi dia punya "kakak ikan".
Siapa lagi yang punya "kakak anu"? Tolong beri tahu saya.
Seorang teman yang bekerja di laboratorium mencatat, tim GTM (Go-To-Market/Pemasaran/Penjualan/Pertumbuhan) dan tim riset dalam perusahaan yang sama, sebenarnya memiliki pengalaman hidup yang sangat berbeda saat ini. Teori kiamat itu, akan diseimbangkan oleh hal lain: "Ayo main dengan tim GTM, minum bir, sentuh rumput." Ada hal yang patut dipertimbangkan antara pesimisme pencipta model, dan optimisme orang-orang yang paling dekat dengan adopsi teknologi. Saatnya untuk Forward Deployed!
Realitas memiliki jumlah detail yang mengejutkan: https://johnsalvatier.org/blog/2017/reality-has-a-surprising-amount-of-detail
Enam tahun lalu, ketika saya masih kuliah, saya pernah menulis tentang bagaimana AI membentuk kembali struktur sosial, judulnya "Polanyi and the Second Great Transformation" (tidak perlu deteksi AI Pangram, Medium sebelum 2023 seperti padang rumput organik tulisan manusia).
Saya jelaskan kutipan ini: Karl Polanyi adalah seorang sosiolog ekonomi kelahiran Austria-Hungaria, karya utamanya adalah "The Great Transformation". Buku ini ditulis tahun 1944, mengkritik bangkitnya kapitalisme pasar modern Inggris abad ke-19. Jadi, "transformasi besar pertama" mengacu pada peralihan ke kapitalisme, dan saya yang berusia 21 tahun merasa pintar, menyebut AI sebagai "transformasi besar kedua"... kamu paham.
Konsep Polanyi yang paling terkenal adalah "The Double Movement" (Gerakan Ganda), yang menggambarkan fenomena tarik-ulur sejarah: di satu sisi, pasar bebas terus meluas; di sisi lain, masyarakat menghasilkan kekuatan reaksi, berusaha melindungi diri melalui regulasi. Gerakan pertama, adalah kaum elit kapitalis yang berusaha memperluas pasar bebas, dan mengkomodifikasi masyarakat; diterapkan hari ini, berarti mengkomodifikasi kecerdasan. Gerakan kedua yang berlawanan, adalah reaksi orang-orang terhadap kerusakan yang digerakkan pasar, dan berusaha melindungi masyarakat; diterapkan hari ini, adalah ucapan anti-AI, anti-pusat data.
Ini gaya mahasiswa naif saya waktu berusia 21 tahun:
Polanyi menjelaskan, perkembangan mesin untuk produksi, menyebabkan "komodifikasi fiksi" tenaga kerja (manusia) dan tanah (alam). Meskipun revolusi industri keempat telah terjadi dalam sistem pasar, kedatangan pikiran mekanis membawa ancaman yang berbeda: mengambil alih pekerjaan. Seiring komputer mampu menyelesaikan lebih banyak tugas kognitif "manusia" dengan efisiensi lebih tinggi, banyak orang biasa mungkin kehilangan pekerjaan.
Polanyi menulis: "Tidak ada yang bisa menyelamatkan rakyat biasa Inggris dari guncangan revolusi industri. Kepercayaan buta pada kemajuan spontan, telah menguasai pikiran orang..."
https://medium.com/@spenceryen/polanyi-and-the-second-great-transformation-6d6364b5d3c6
Jadi sekarang pikir-pikir, mungkin mereka yang selalu teriak "serigala datang" memang punya alasan. Kepercayaan buta pada kemajuan spontan, belum tentu berakhir baik. Kritik Polanyi terhadap kapitalisme pasar adalah: dalam sebagian besar sejarah manusia, kegiatan ekonomi tunduk pada institusi sosial, budaya, dan agama. Tapi kemudian, kapitalisme pasar membalik hubungan ini, membuat masyarakat tunduk pada ekonomi.
Bagaimana kami memastikan, masyarakat tidak tunduk pada negara yang terdiri dari jenius-jenius di pusat data? Seperti yang secara akurat ditunjukkan Ben Thompson dalam artikelnya tentang Mythos Anthropic, lelucon dalam cerita "Serigala Datang" adalah: pada akhirnya serigala benar-benar datang.
Tapi apa yang akan dipikirkan oleh sisi kapitalis dalam diriku? Maka investasilah pada institusi sosial, budaya, dan agama! Jika kamu punya ide transaksi bagus, silakan DM pitch deck-mu kepadaku.
Ketertarikan pada jenius matematika
Dalam adegan Jenga "The Big Short" itu, lelucon lain yang paling saya suka, adalah ketika Ryan Gosling menunjuk orang Tionghoa di sampingnya dan berkata: "Itu quant (ahli kuantitatif) saya." Suasana ini, memiliki kemiripan yang aneh dengan para pendiri startup panas yang baru-baru ini dikejar investor — mereka seringkali adalah anak-anak jenius yang sejak kecil sudah menonjol dalam kompetisi matematika.
Masih Ryan Gosling, merespons keraguan Steve Carell:
"Maksudmu, begitu tingkat gagal bayar mencapai 8%, obligasi ini akan runtuh, dan sekarang sudah 4%? Kalau naik ke 8%, itu kiamat?" "Ya, benar." "Kenapa tidak ada yang membicarakan ini? Kamu benar-benar yakin dengan model matematika ini?" "Lihat dia. Itu quant saya." "Quant-mu apa?" "Quan-ti-ta-tive saya, ahli matematika saya. Lihat dia. Kamu tidak perhatikan ada yang berbeda? Lihat wajahnya." "Itu rasis." "Lihat matanya. Saya kasih petunjuk, namanya Yang! Dia juara kompetisi matematika nasional di Tiongkok, bahasa Inggris saja tidak bisa! Jadi ya, saya sangat yakin dengan model matematika ini."
Di mata beberapa investor, indikator prediktif kunci untuk menilai DPI (Distributed to Paid-In Capital, rasio distribusi laba terhadap modal disetor, sering digunakan untuk mengukur imbal hasil riil dana) sebuah dana, sepertinya berasal dari masa kecil pendiri — entah dia jenius kompetisi matematika sejak kecil, atau punya semacam trauma masa kecil. Saya besar di Bay Area, persepsi tentang kemampuan matematika saya sendiri hancur sejak dini, karena teman-teman jenius di sekitar saya semua berkeliaran di lingkaran kompetisi matematika. Sekarang, mereka pada dasarnya menjadi trader kuantitatif, atau peneliti di laboratorium model besar.
Saya ingat sangat jelas satu momen di kelas tujuh: Saya dan ayah saya mengubah saluran olahraga di TV rumah, dan saya melihat teman SMP saya di ESPN2... dia mengikuti kompetisi matematika Mathcounts. Saat itu saya tahu, jalan saya sudah berakhir. Saya sering bercanda, ketika saya mulai memainkan permainan "berjuang masuk kuliah" itu sejak kelas sembilan, saya tahu saya tidak mungkin bersaing dengan anak-anak Intel STS, RSI, AIME, USACO, jadi saya harus menemukan aturan permainan sendiri.
Saya sangat mengagumi banyak CEO, pendiri, dan peneliti terkemuka seperti itu, dan saya pribadi secara finansial memang mempertaruhkan salah satunya. Tapi yang membuat saya geli adalah, kini telah terbentuk kelas aset dan narasi investor lengkap seputar "membesarkan anak-anak jenius kompetisi matematika paling cerdas, dan memperlakukan mereka sebagai tiket keuntungan berlebih". Kalau dipikir-pikir, ini pada dasarnya tidak berbeda dengan pencari bakat yang mencari Wemby (Victor Wembanyama) berikutnya. Tapi, saya juga percaya pada cerita Jalen Brunson — kerja keras, ketekunan, dan tekad, juga bisa menang.
Hyperliquid.
Bersenang-senang seperti tahun 1999
https://x.com/elonmusk/status/1656326406618619910
Seorang investor yang sangat bijaksana pernah memberi saya dua nasihat:
Pertama, dalam hidupmu kamu akan mengalami tiga kali gelembung.
Pertama kali mengalami gelembung, kamu akan sepenuhnya tenggelam dalam euforia. Kamu tidak punya pengalaman, ikut pesta, terbawa suasana kegilaan.
Kedua kali mengalami gelembung, kamu masih ingat apa yang terjadi pertama kali, jadi bisa keluar dengan beberapa kemenangan, tapi tetap sedikit terbawa.
Gelembung ketiga, barulah kesempatanmu menciptakan kekayaan lintas generasi — kamu sudah mengumpulkan cukup pengalaman dari dua kali sebelumnya, tahu cara mengelola risiko, emosi, dan waktu keluar.
Nasihat kedua adalah: Saat musik diputar, menarilah, tapi jangan mabuk.
Sekarang suara musiknya sudah memekakkan telinga, bahkan mungkin hampir merusak speaker. Tapi speaker cadangan yang lebih besar sedang dibuat, pesta ini jelas belum berakhir.
Ini pengingat untuk diri saya sendiri, dan semua orang yang perlu mendengar ini: Ingatlah untuk menyentuh rumput, masak sendiri, jangan biarkan Big Bubble Behavior memutarbalikkan penilaianmu. Menggunakan kata-kata bijak teman saya Samir: Ayo kita barbekyu bersama sesegera mungkin. Kamu kenal orang yang jual ikan?
Dari Peter Thiel "Zero to One"
Tautan asli
