Investor reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) kripto memulai minggu dengan pembelian percaya diri, namun mengakhirinya dengan keluarnya dana besar-besaran dari pasar. Pembalikan itu tajam, namun tidak cukup kuat untuk sepenuhnya menghapus keuntungan awal dari dana yang berinvestasi di bitcoin dan ethereum.
Dari 20 hingga 24 Juli, ETF spot bitcoin Amerika menarik arus kas bersih sebesar 33,79 juta dolar. Dana ethereum menarik 103,90 juta dolar, yang kira-kira tiga kali lipat dari total volume bitcoin. ETF pada $XRP menarik 8,15 juta dolar, sementara produk pada Solana menarik 7,2 juta dolar.
ETF pada $HYPE bergerak ke arah sebaliknya, mencatat arus keluar bersih sebesar 8,61 juta dolar.
Kenaikan Awal Bitcoin Memudar
ETF bitcoin membuka minggu dengan tiga sesi yang kuat. Pada hari Senin, produk-produk ini menarik 227 juta dolar, pada hari Selasa 203 juta dolar, dan pada hari Rabu 69 juta dolar, memperpanjang seri inflow yang dimulai minggu lalu.
Pada hari Kamis, dinamika berubah: terjadi arus keluar sebesar 225 juta dolar. Tambahan 240 juta dolar keluar dari dana pada hari Jumat, sehingga total inflow mingguan menyusut menjadi sedikit di bawah 34 juta dolar.
Dana IBIT milik Blackrock mengakhiri minggu dengan arus keluar bersih sebesar 95,5 juta dolar, sementara dana GBTC milik Grayscale kehilangan 83,7 juta dolar. Dana BTCW dari Wisdomtree dan EZBC dari Franklin Templeton juga mencatat arus keluar masing-masing sebesar 5,1 juta dolar dan 5,6 juta dolar.
Dana ARKB dari ARK 21Shares memimpin daftar dengan inflow sebesar 78,1 juta dolar. Dana Bitcoin Mini Trust dari Grayscale menarik 85,8 juta dolar, sementara dana FBTC dari Fidelity menarik 35,2 juta dolar. Dana MSBT dari Morgan Stanley menarik 15,7 juta dolar, dan dana BITB dari Bitwise menarik 7,2 juta dolar.
Inflow mingguan ke bitcoin menyusut sekitar 55% dibandingkan dengan 75,67 juta dolar pada minggu sebelumnya. Dengan latar belakang nilai aset akhir sebesar 77,82 miliar dolar, penerimaan ini hanya menyumbang sekitar 0,04% dari total aset.
Ethereum Memimpin karena Investor Altcoin Menjadi Lebih Selektif
ETF pada ethereum menunjukkan hasil mingguan yang lebih kuat. Pada hari Senin mereka mencatat inflow sebesar 38 juta dolar, pada hari Selasa 37 juta dolar, pada hari Rabu 73 juta dolar, dan pada hari Kamis 26 juta dolar.
Hasil-hasil ini menunjukkan bahwa permintaan institusional masih terkonsentrasi pada ethereum. Daya tariknya melampaui eksposur harga dan terkait dengan aktivitas di bidang stablecoin, keuangan terdesentralisasi, penyelesaian di blockchain, dan strategi perbendaharaan perusahaan.
Inflow ke ETF pada altcoin lebih terkendali. Dana $XRP menarik 2,49 juta dolar pada hari Senin dan 5,66 juta dolar pada hari Selasa, mengakhiri minggu dengan angka 8,15 juta dolar. ETF pada Solana menarik 2,64 juta dolar dan 5,83 juta dolar dalam dua hari pertama perdagangan, kemudian kehilangan 1,27 juta dolar pada hari Rabu. Tidak ada inflow lebih lanjut.
Dana $HYPE terus mengalami kesulitan. Setelah hari Senin yang tenang, mereka kehilangan sekitar 698.000 dolar pada hari Selasa, 1,02 juta dolar pada hari Kamis, dan 6,89 juta dolar pada hari Jumat.
Dinamika dua fase minggu ini mencerminkan perubahan yang lebih luas dalam selera risiko. Permintaan awal untuk kripto digantikan oleh kehati-hatian, karena laporan perusahaan teknologi kembali memicu kekhawatiran tentang pengeluaran untuk kecerdasan buatan, dan kenaikan harga minyak memperburuk risiko terkait inflasi dan hasil obligasi.
Pertumbuhan ETF juga mengubah perdagangan kripto itu sendiri. Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, berpendapat bahwa dana berbiaya rendah mengancam perantara berbiaya tinggi, karena investor dapat mengakses kripto melalui ETF hanya dengan beberapa basis poin. Bagi bursa tradisional, tekanan kompetitif bukan lagi hal teoritis.
