Sumber: Jin10 Data
Terkait demam modal yang digerakkan oleh kecerdasan buatan, pendiri Bridgewater Associates, Ray Dalio, mengeluarkan peringatan tentang risiko pasar, berpendapat bahwa situasi saat ini telah menunjukkan karakteristik gelembung yang khas, dan memprediksi bahwa fase ini pada akhirnya akan berakhir.
Dalam wawancara dengan Bloomberg Television pada hari Rabu, Dalio mencatat bahwa gelombang teknologi sering kali disertai dengan masuknya modal yang berlebihan. "Semua perubahan teknologi besar akan melahirkan gelembung," katanya, sambil menekankan bahwa investor sulit menentukan skala investasi secara tepat, perusahaan-perusahaan terpaksa berinvestasi besar-besaran tanpa memperhitungkan biaya untuk merebut pasar, atau kehilangan posisi kompetitif karena investasi yang tidak mencukupi.
Penilaian ini muncul di tengah kenaikan signifikan aset-aset terkait AI. Didorong oleh permintaan pembangunan pusat data, terutama lonjakan permintaan chip bandwidth tinggi, perusahaan-perusahaan chip menjadi target utama perburuan dana Wall Street, dan mendorong pasar secara keseluruhan mencapai rekor tertinggi baru. Bersamaan dengan kenaikan ini, diskusi sengit terjadi di dalam pasar tentang apakah valuasi sudah terlalu panas.
CEO Nvidia, Jensen Huang, baru-baru ini secara terbuka menyampaikan posisi yang berbeda. Dalam pernyataannya pekan ini, dia menyatakan bahwa investor yang bersedia terjun ke dalam gelombang AI akan mendapatkan imbal hasil yang 'gila'.
Dalam pidatonya sehari sebelumnya, dia juga menanggapi keraguan tentang valuasi. Menanggapi suara-suara yang mengkhawatirkan investasi besar-besaran di pusat data sulit memberikan pengembalian, dia mengatakan: "Ingat tahun lalu ketika kita berkumpul, pembicaraan dan narasi seputar investasi ini bertanya: Berapa pengembalian investasi (ROI)?" Kemudian dia balik bertanya: "Sekarang beri saya contoh, lihat ada orang gila mana lagi yang berbicara seperti itu. Mereka akan terdengar seperti orang gila."
Sebagai kontras, Dalio lebih memperhatikan risiko pada tahap realisasi keuntungan. Dia percaya bahwa begitu pasar memasuki tahap di mana investasi perlu diubah menjadi pendapatan aktual, gelembung sering kali menunjukkan tanda-tanda pecah. "Proses memecahkan gelembung pada dasarnya adalah proses mengubah kekayaan di atas kertas menjadi uang tunai," katanya, dan menyatakan kekhawatiran tentang kemampuan menghasilkan laba beberapa perusahaan AI di masa depan. Meskipun dia mengakui bahwa AI sendiri memiliki nilai penting, dia juga secara terbuka mengatakan bahwa tren pasar saat ini "sedang mengulangi kesalahan yang sama".
Dalio, yang berusia 76 tahun, adalah pendiri Bridgewater Associates, salah satu dana lindung nilai terbesar di dunia. Dia telah menyelesaikan exit penuh dari perusahaan tersebut pada tahun 2025, termasuk menjual semua saham sisa dan mengundurkan diri dari dewan direksi. Menurut Bloomberg Billionaires Index, kekayaan bersih pribadinya sekitar $21,5 miliar.
