Baru-baru ini, lingkaran kekuatan komputasi AI mengalami perbaikan ekspektasi kunci.
Beberapa lembaga luar negeri diam-diam menaikkan ekspektasi pengiriman TPU Google, secara langsung mengubah pandangan konservatif pasar sebelumnya terhadap permintaan perangkat keras komputasi tahun 2027.
Sebelumnya, industri umumnya memperkirakan kebutuhan pendukung dengan batas bawah 10 juta chip TPU, namun riset industri terbaru menunjukkan, angka ini diharapkan dapat dinaikkan langsung menjadi 15 juta chip, setara dengan tambahan baru 50%.
Peningkatan signifikan volume TPU Google tanpa diragukan lagi akan secara nyata menyebar ke setiap bagian dari seluruh rantai industri, mendorong manfaat simultan di berbagai jalur inti seperti mesin optik NPO, modul optik 1.6T, pertukaran optik OCS, catu daya server, serat optik & MPO, dan pendinginan cair.
Perlu diketahui, berbeda dengan permainan elastisitas rantai komputasi Nvidia, logika pendukung rantai industri TPU Google sangat kokoh, rasio perangkat keras pada dasarnya tetap, hampir tidak ada situasi penurunan permintaan.
Kluster TPU Google menggunakan arsitektur interkoneksi optik penuh yang terstandarisasi, setiap bagian perangkat keras terikat dan sangat sesuai dengan chip: Mesin optik NPO dan TPU pada dasarnya cocok 1:1, 15 juta chip TPU sesuai dengan peningkatan mesin optik berkecepatan tinggi tingkat jutaan;
Estimasi pasar sebelumnya terhadap kebutuhan lebih dari 30 juta modul optik 1.6T juga akan diperluas sesuai;
Kebutuhan pembelian sakelar optik OCS dan catu daya server kelas atas juga akan meningkat seiring dengan skala chip.
Sederhananya, setiap kali ekspektasi pengiriman TPU Google dinaikkan, permintaan dan ekspektasi kinerja seluruh rantai pendukung komputasi akan naik satu tingkat.
Ditambah dengan volume pengiriman TPU di tahun 2028 yang diharapkan mencapai 30–35 juta chip, industri telah secara resmi memasuki siklus panjang peningkatan berkelanjutan dan peningkatan daya tarik, saat ini hanyalah tahap awal realisasi kinerja dan pasar.
Di antara jalur inti yang diuntungkan ini, pendinginan cair adalah arah inti dengan perubahan terbesar dan keuntungan berlebih paling stabil dalam gelombang ini.
Sebelumnya, pemahaman pasar terhadap pendinginan cair masih terhenti pada logika lambat penetrasi industri yang stabil dan pertumbuhan bertahap, namun seiring dengan ritme peningkatan volume TPU Google terwujud, pendinginan cair secara resmi menyambut pasar "percepatan kinerja + reshuffle pola persaingan", nilai investasi telah sepenuhnya terbuka.
Lembaga-lembaga umumnya percaya, konsumsi daya chip TPU generasi baru melonjak secara signifikan, pendinginan udara tradisional sudah tidak mampu menahan, mencapai batas fisik, kluster komputasi baru Google telah sepenuhnya diganti dengan skema pendinginan cair.
Berdasarkan prediksi lembaga, tahun 2026 adalah tahun awal peningkatan volume pendinginan cair Google yang sebenarnya.
Secara spesifik, pengiriman batch kecil dimulai pada pertengahan hingga akhir Juni, peningkatan volume skala besar dimulai pada kuartal ketiga, tingkat realisasi kinerja di paruh kedua tahun akan sangat tinggi.
Tetapi dibandingkan dengan pelepasan kinerja jangka pendek, perubahan yang lebih layak diperhatikan di industri pendinginan cair adalah jendela pembentukan ulang pola persaingan yang mengganggu.
Untuk waktu yang lama, pasar pendinginan cair kelas atas global pada dasarnya didominasi ketat oleh beberapa pemain utama dari Taiwan, Jepang, dan Amerika.
Tetapi sekarang pemain luar negeri ini telah memasuki kemacetan perkembangan yang jelas,
Di satu sisi, kinerja produk mereka sendiri tidak dapat mengikuti kebutuhan pendinginan TPU Google berkekuatan tinggi, kecepatan iterasi teknologi tertinggal parah;
Di sisi lain, kapasitas produksi yang ada sebagian besar ditempati oleh jalur komputasi lain, sama sekali tidak ada kapasitas tambahan untuk menerima pesanan baru Google. Menyebabkan kemampuan pengiriman dan efisiensi respons pelanggan pemain luar negeri terus menurun, pangsa pasar yang sebelumnya kokoh juga mulai menunjukkan pelonggaran yang jelas.
Ini memberi jendela waktu yang sangat baik bagi produsen domestik untuk mengambil posisi.
Rantai pasokan AI memiliki karakteristik yang sangat jelas: yang pertama masuk, yang pertama disertifikasi, yang pertama mendapatkan pangsa, dapat mengunci pesanan stabil selama 2–3 tahun ke depan.
Sekarang produsen pendinginan cair domestik, dengan keunggulan iterasi cepat, pengiriman stabil, dan kapasitas produksi yang memadai, terus memasuki rantai pasokan inti Google, tren substitusi impor telah tidak dapat dibalikkan.
Dari perspektif ruang pasar, pendinginan cair adalah jalur khas yang diuntungkan dari inflasi kekuatan komputasi, logika kenaikan volume dan harga sangat lancar.
Menurut perhitungan lembaga, seiring dengan volume pengiriman TPU meningkat dari 10–15 juta chip di tahun 2027, menjadi 30–35 juta chip di tahun 2028, skala pasar pendinginan cair khusus Google akan meningkat dari level triliunan menjadi level 3000 triliunan, skala dua tahun mendekati tiga kali lipat.
Bersamaan dengan itu, daya per chip TPU terus ditingkatkan, dari 1.4 megawatt menuju 2.2 megawatt, 3 megawatt, mendorong komponen inti bernilai tinggi seperti cold plate, CDU terus diperbarui dan diiterasi, nilai sistem pendinginan cair per unit terus meningkat, lebih memperluas ruang keuntungan industri.
Logika jalur serat optik juga terus diperbarui.
Dulu semua orang selalu menganggap serat optik sebagai produk siklus komunikasi tradisional, kinerja dan valuasi terikat pada siklus pengumpulan operator, fluktuasi besar;
Tetapi sekarang pembangunan kekuatan komputasi AI telah sepenuhnya mengubah logika industrinya, serat optik telah berubah menjadi sumber daya strategis langka yang tak tergantikan untuk kluster kekuatan komputasi AIDC.
Ketidaksesuaian serius struktur penawaran dan permintaan adalah inti keyakinan yang mendukung serat optik terus menguat dalam gelombang ini.
Vendor cloud global sedang mempercepat tata letak pusat kekuatan komputasi AIDC, pembangunan kluster kekuatan komputasi kepadatan tinggi, melahirkan permintaan interkoneksi serat optik yang besar.
Tetapi siklus perluasan produksi preform serat optik memakan waktu 18–24 bulan, kapasitas produksi jangka pendek sama sekali tidak dapat mengikuti pertumbuhan eksplosif permintaan pasar, kesenjangan penawaran dan permintaan di pasar luar negeri terus melebar.
Untuk mengunci sumber pasokan stabil jangka panjang, vendor cloud teratas global seperti Google, Amazon, Microsoft, secara aktif menandatangani perjanjian penguncian volume jangka panjang.
Ini berarti, serat optik dengan jaminan perjanjian jangka panjang, harga produk dan volume pengiriman cenderung stabil, akan sepenuhnya terbebas dari titik sakit industri naik turun siklus besar di masa lalu.
Dari data industri, serat optik domestik dengan keunggulan kapasitas produksi, biaya, dan teknologi terdepan global, sedang menikmati penuh keuntungan globalisasi.
Lembaga memperkirakan, pada tahun 2026 volume ekspor serat optik domestik akan mencapai 200–300 juta kabel kilometer, hampir mengambil separuh permintaan serat optik AIDC global.
Ditambah lagi dengan penyebaran skala besar kluster TPU, terus mendorong permintaan pendukung serat optik dan konektor MPO, kepastian dan keberlanjutan pertumbuhan rantai industri serat optik meningkat signifikan, valuasi juga akan secara bertahap beralih dari saham siklus tradisional, ke aset komputasi pertumbuhan tinggi.
Selain dua jalur inti pendinginan cair dan serat optik, koreksi pasokan TPU juga secara bersamaan mendorong pemulihan menyeluruh di berbagai bagian pendukung seperti mesin optik NPO, modul optik 1.6T, pertukaran optik OCS, catu daya server, menciptakan pasar naik merata di seluruh rantai.
Di antaranya, komunikasi optik adalah dasar paling stabil di seluruh rantai industri.
Mesin optik NPO terikat dalam dan dengan TPU, pendukung kaku 1:1, peningkatan 15 juta chip TPU, langsung melahirkan permintaan mesin optik berkecepatan tinggi yang besar;
Modul optik 1.6T sebagai perangkat keras interkoneksi inti kluster komputasi generasi baru, skala permintaan terus berkembang seiring peningkatan volume TPU, pesanan perusahaan teratas penuh, ritme realisasi kinerja sangat jelas.
Selain itu, pertukaran optik OCS sebagai perangkat keras inti kluster TPU Google, bertanggung jawab atas penjadwalan bandwidth dinamis kluster komputasi, permintaan meningkat bertahap seiring penyebaran skala TPU, dan saat ini pasar belum sepenuhnya memahaminya, terdapat perbedaan ekspektasi yang baik.
Dalam hal jalur catu daya server, saat ini telah menikmati keuntungan iterasi teknologi, rak server TPU kepadatan tinggi sepenuhnya mendorong penggantian catu daya DC tegangan tinggi menggantikan catu daya tradisional, kecepatan iterasi pemain luar negeri tertinggal, produsen domestik telah masuk ke rantai pasokan, sedang membuka ruang peningkatan substitusi baru.
Secara keseluruhan, fokus investasi rantai industri kekuatan komputasi AI saat ini, telah secara bertahap beralih dari "permainan kekuatan komputasi chip" murni, menuju peningkatan kepastian infrastruktur pendukung komputasi.
Gelombang koreksi besar pasokan TPU Google ini, ditambah dengan ruang pertumbuhan dua kali lipat jangka panjang, akan lebih mengunci kepastian kinerja dua tahun ke depan untuk seluruh rantai industri pendukung komputasi.
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "Gelonghui Tanleiqu" (ID:glh-tlq), penulis: Tianya
