Investor Bitcoin (BTC) secara agregat kembali dalam keadaan profit, namun data onchain menunjukkan masih terlalu dini untuk mengonfirmasi pasar bull baru.
Poin-poin kunci:
- Profitabilitas pasokan Bitcoin membaik, tetapi tren tersebut harus membuktikan daya tahannya sebelum mengonfirmasi pemulihan pasar, kata CryptoQuant.
- Pasokan dalam keadaan profit kini mendekati 60%, naik dari titik terendah 2026 sekitar 46% kurang dari sebulan yang lalu.
- Kerugian onchain pemegang jangka panjang terus mendominasi — sebuah catatan penting dalam pemulihan bullish.
Metrik profit Bitcoin berisiko mengalami false breakout kedua
Menurut platform analitik onchain CryptoQuant, pasokan Bitcoin dalam keadaan profit rebound di atas tanda 50% pada bulan Juli.
Pasokan Bitcoin dalam keadaan profit. Sumber: CryptoQuant
"Bitcoin’s Supply in Profit (%), bagian dari Bitcoin yang bernilai lebih tinggi dari harga perolehannya, telah naik menjadi 57,5% per 22 Juli, naik dari 46,2% pada 30 Juni, yang merupakan titik terendah 2026," ringkas kontributor CryptoQuant, thechessONCHAIN.
Data pasokan Bitcoin dalam keadaan profit (screenshot). Sumber: CryptoQuant
Dengan hampir 60% pasokan BTC kini dalam keadaan profit, rasio profit output yang dihabiskan (SOPR) dari pemegang jangka panjang (LTH) juga membaik.
LTH adalah entitas yang Bitcoinnya telah tidak aktif selama setidaknya enam bulan. SOPR mengukur proporsi koin LTH yang berpindah onchain pada harga yang lebih tinggi relatif terhadap transaksi sebelumnya. Nilai di atas 1 menunjukkan koin berpindah onchain sebagian besar dalam keadaan profit, sementara nilai di bawah 1 menunjukkan investor LTH memindahkan koin dalam keadaan rugi, yang berpotensi mengindikasikan aktivitas kapitulasi.
ThechessONCHAIN menjelaskan bahwa pasar bear sebelumnya hanya berakhir ketika kedua pasokan dalam profit dan LTH-SOPR memenuhi persyaratan spesifik.
Rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 30 hari dari LTH-SOPR harus tetap di atas 1 tanpa jatuh di bawah level itu selama berminggu-minggu, sementara total pasokan dalam profit harus di atas 64%.
"Siklus ini sudah menghasilkan satu upaya yang gagal: dari 28 April hingga 1 Juni, rata-rata LTH-SOPR bertahan di atas 1,0 selama 35 hari, Supply in Profit mencapai 67%, dan keduanya terulang kembali," catat TheChessOnChain.
Sejak itu, SMA 30 hari dari LTH-SOPR telah berada di bawah 1 selama lebih dari 50 hari.
Grafik Bitcoin LTH-SOPR dengan SMA 30 hari. Sumber: CryptoQuant
Pemulihan investasi BTC tetap rapuh
Seperti yang dilaporkan Cointelegraph sebelumnya, pasokan Bitcoin dalam keadaan rugi melintasi tanda 50% pada bulan Juni, sebuah ambang batas yang secara historis mendahului dasar pasar bear.
Terkait: Bitcoin akan mendapat 'dorongan' dari Hyperliquid, Robinhood di pasar crypto bull berikutnya: Eksekutif Bitwise
Di sini juga, data mengungkap kesamaan di antara pasar bear Bitcoin, dengan tanda kerugian 50% memicu hitung mundur terakhir menuju dasar siklus harga BTC pada tahun-tahun sebelumnya.
Sementara itu, permintaan tampaknya beragam, dengan minyat pasar spot yang lemah bertemu dengan rebound dalam alokasi BTC institusional.
