高盛在最新发布的研究报告中发出预警：由于美伊紧张局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球石油供应的复苏进程正面临严峻挑战。
分析师Yulia Zhetkova Grigsby指出，当前波斯湾的原油产量仍比战前水平低约1050万桶/日。尽管过去一个月中东产油国已开始尝试重启闲置油井，但这一势头正被不断升级的航道冲突所阻断。高盛估测，目前通过该海峡的石油流量已从此前恢复到的80%水平，再度萎缩至正常水平的70%左右。分析师直言，在航运风险居高不下、停火状态不明的背景下，托运商的犹豫情绪将直接拖累近期的供应回升。
高盛的担忧在实地监测数据中得到了印证。周四，全球最关键的能源通道——霍尔木兹海峡的航运几近停摆。在华盛顿与德黑兰连续两天发生武装交火后，这条黄金水道的船舶通行量呈现断崖式下跌。
根据Kpler的船舶追踪数据，周三仅有14艘大宗商品货船通过海峡，创下自6月中旬临时和平协议达成以来的最低纪录。相比之下，在协议生效的最初三周内，日均通行量高达34艘，峰值曾触及59艘。
目前，海峡内的航行秩序显得极度混乱且脆弱。多数船舶为避险选择紧贴伊朗控制的北部航道，而由美国支持的阿曼一侧航道则几乎无人问津。与此同时，海峡周边出现了疑似电子干扰现象，部分船只信号显示其航速异常超过30节，反映出该地区可能已激活无人机防御系统，进一步加剧了航行风险。
本轮危机的直接导火索是美伊关系的彻底破裂。美国总统特朗普明确宣布，此前达成的临时和平协议已经作废，并撤销了允许伊朗出售石油的豁免权。尽管他表示谈判的大门并未完全关闭，但市场信心已备受打击。
受此地缘冲突刺激，布伦特原油期货本周一度冲破80美元/桶。高盛指出，目前全球石油流向与价格正处于“双向波动”的十字路口。若未来60天的谈判能继续进行，并伴随安全保障和新的制裁豁免，石油供应有望在7月底迎来修复；若谈判无果且针对油轮的袭击持续升级，石油流量将进一步枯竭，推升全球能源成本。
值得注意的是，就在上个月，高盛还曾因航道恢复预期而下调过油价预测。然而，随着霍尔木兹海峡再度陷入电子干扰与导弹交火的阴云，这家华尔街巨头不得不重新审视“原油过剩”的可能性，转而警惕供应断裂带来的剧烈冲击。
