За последний год капитализация крипторынка выросла в 2 раза, но большинство новых токенов не смогли удержать стоимость даже в условиях бычьего тренда. Аналитики Tokenomist изучили 8 проектов, включая HYPE, TIA, ONDO, ENA, PUMP, PENGU, STRK и SUI. Несмотря на сильные нарративы и поддержку рынка, лишь немногие из них показали рост спустя 30 дней после выхода на рынок.
По мнению аналитиков, ключевая проблема кроется в завышенных оценках при запуске. Так, SUI и STRK выходили на рынок с FDV выше $20 млрд, что стало причиной резкого падения курса. Напротив, 3 из 4 токенов, которые показали положительную динамику, стартовали с оценкой в диапазоне $1 млрд– $5 млрд, что оказалось более устойчивым уровнем для первых недель торгов.
Вторым фактором стали параметры аллокации. На рынке распространено мнение, что низкий начальный флоат облегчает работу маркет-мейкеров и способствует росту цен. Однако практика показала обратное: это не спасает, если структура распределения токенов стимулирует массовые продажи сразу после TGE.
Эксперты отметили, что проекты с высокой долей токенов для комьюнити, такие как STRK и SUI, столкнулись с масштабным давлением продаж из-за разочарования в аирдропах. Раздача PUMP также привела к быстрой фиксации прибыли и негативному ценовому тренду.
Иной результат продемонстрировали PENGU и HYPE. Их распределение с относительно высоким уровнем начального флоата и более сбалансированным разделением между группами инвесторов позволило снизить давление и дало шанс на краткосрочный рост котировок.
Эксперты отмечают, что грамотная токеномика становится ключевым фактором успеха. Ошибки на стадии TGE могут обнулить эффекты сильного продукта и удачного тайминга. На фоне все более профессионального подхода к анализу аллокаций инвесторы и трейдеры будут внимательнее оценивать новые проекты, прежде чем вкладывать капитал.
