山寨季姗姗来迟？四大信号或预示轮动已悄然开启

比推Dipublikasikan tanggal 2025-09-01Terakhir diperbarui pada 2025-09-01

作者：BitMEX

原文标题：虽迟但到的山寨季：四大信号揭示早期轮动已启动

不是梗图，是数据在说话。我们判断一轮早期山寨季正在展开，理由很简单：

  • 市场结构： TOTAL3（剔除 BTC/ETH 的山寨总市值）相对两大主流币企稳；即便没有 BTC/ETH 的放量突破，市场宽度也在扩散。

  • 领涨方向： SOL/ETH 上行、资金费率温和、强平不多——真买盘，不是挤空。

  • 催化因素： 美国政府推进区块链应用，商务部将 GDP、PCE 等官方数据上链（经 Chainlink/Pyth），平台币阶段性重估等基本面把“场外”资金带回场内。

  • ETF 资金面： ETF 仍净流入但明显降温；ETH 相关 DAT（币股）的市值/净值比（m/NAV）偏低 → 增发吸引力下降，可能给山寨留出更多空间。

信号 1｜市场结构与 TOTAL3 的韧性

过去 5 天的走势，更像山寨季开端而不是“只涨主流”的轮动。TOTAL3 在 BTC、ETH 震荡时未创新低；衍生品侧保持有序：资金费率接近中性、被动平仓有限——指向现货主导的真实需求。对交易员而言，重点很明确：不等 BTC/ETH 创新高，广度也能扩散；在配对交易里挑选山寨，性价比更高。

信号 2｜ SOL跑赢ETH，开始轮动

SOL/ETH 上行同时资金费率平稳、没有明显挤空痕迹，说明是主动配置的真实买盘。历史上，这常常领先于高流动中盘和功能赛道的配对轮动；同时提供更低 β的表达：做多 SOL / 做空 ETH。

信号 3｜主流币“稳，但不带节奏”

来源：https://www.strategicethreserve.xyz/

主流币的基本面依旧正面，但 ETH、BTC 的边际动能在下降：回调有承接、上攻缺追涨，难以直接推高新高。

以 以太坊币股 为例，m/NAV 多在 1.0–1.1×，跑输现货 ETH，难以支撑继续“增发+被动现货买入”的链条。我们的判断是：主流抄底盘足、追高盘弱，边际风险下沉到有事件催化的山寨更合理。

信号 4｜可落地的区块链应用在推进

政策与基础设施两端都有硬催化：美国商务部宣布将实际 GDP、PCE 等官方系列上链（经 Chainlink、Pyth，覆盖 Arbitrum、Avalanche、Base 等），权威且可机读的数据为数据驱动型 DeFi、代币化风控、事件市场打开新场景。

同时，区块链为底层的应用也获得了主流机构的认可和采用，Numerai（以 $NMR 激励、AI 驱动的对冲基金）获 摩根大通资管 5 亿美元策略容量承诺。

平台币阶段性走强：OKB 受代币模型调整提振，CRO 因特朗普家族基金投资等相关消息面而受关注。以上进展都不依赖 BTC/ETH 创新高——这正是山寨季早期的典型特征。

结论｜交易框架

当前画面：主流有序、ETF 净流入降温、DAT 溢价偏薄、硬催化把资金往下游带。

策略上继续坚持配对优先、新闻优先：


原文链接:https://www.panewslab.com/zh/articles/b2dc44fb-0f8e-4501-89ba-0373749c7c1b
说明: 比推所有文章只代表作者观点，不构成投资建议
SOL以太坊
相关新闻

Bacaan Terkait

Liquidasi short crypto tembus $3 miliar saat harga Bitcoin mendekati $72K

Liquidasi posisi short kripto melampaui $3 miliar selama dua hari terakhir saat harga Bitcoin mendekati $72.000. Data CoinGlass mencatat total liquidasi short mencapai $3,1 miliar pada 19-20 Agustus, dengan Kamis menjadi hari tunggal terbesar yang pernah tercatat. Bitcoin menyumbang sekitar $1,65 miliar dari total tersebut. Kenaikan harga dipicu reaksi positif terhadap intervensi likuiditas oleh Departemen Keuangan AS, mendorong BTC/USD mencapai level tertinggi sejak awal Juni. Sementara itu, pemegang jangka pendek (STH) memanfaatkan kondisi untuk mengambil keuntungan, dengan mengirimkan rekor 43.300 BTC ke bursa dalam aksi profit-taking terbesar tahun 2026. Rasio profit/loss (SOPR) untuk kelompok STH mencapai 1,01, level tertinggi sejak April, menandakan sebagian besar koin dipindahkan dengan harga lebih tinggi daripada transaksi sebelumnya. Meski besar, peristiwa liquidasi ini masih lebih kecil dibandingkan cascade liquidasi long sebesar $20 miliar yang terjadi setelah Bitcoin turun dari rekor tertinggi $126.200 pada Oktober 2025.

cointelegraph3m yang lalu

Liquidasi short crypto tembus $3 miliar saat harga Bitcoin mendekati $72K

cointelegraph3m yang lalu

HYPE Melonjak 26,86%, Mendekati Rekor Tertinggi Baru, Apa yang Dibeli Pasar?

HYPE mengalami lonjakan 26.86% dalam 24 jam, mendekati harga tertinggi baru, didorong oleh beberapa faktor utama. Presiden AS Donald Trump secara terbuka menyebutkan bahwa Ketua CFTC AS, Michael Selig, sedang mendorong upaya agar Hyperliquid dapat beroperasi secara legal dan patuh di Amerika Serikat. Ini merupakan perkembangan signifikan dalam perjalanan kepatuhan platform. Selain itu, Hyperliquid telah aktif melakukan lobi. Pusat Kebijakan Hyperliquid bersama trade.xyz telah mengajukan proposal kepada SEC AS untuk memasukkan kontrak berkelanjutan pra-IPO (IPOP) ke dalam kerangka reformasi, bertujuan menciptakan mekanisme penemuan harga sebelum saham perusahaan tercatat. Mereka juga telah melakukan pertemuan dengan regulator. Di sisi lain, Hyperliquid memiliki koneksi dengan regulator melalui mantan Ketua CFTC, Giancarlo, yang menjadi penasihat hukum mereka dan memiliki hubungan dekat dengan Selig. Pathway kepatuhan yang mungkin termasuk berkolaborasi dengan lembaga kliring berlisensi AS, mendaftarkan asetnya di platform patuh seperti Coinbase, atau membangun/mengakuisisi platform baru untuk pasar AS, dengan opsi pertama dianggap lebih realistis. Meskipan proses kepatuhan penuh diperkirakan masih membutuhkan waktu beberapa bulan hingga setahun, langkah-langkah substantif ini meningkatkan prospek Hyperliquid dan memberikan momentum positif bagi harga token HYPE untuk melanjutkan kinerja bullishnya.

Odaily星球日报7m yang lalu

HYPE Melonjak 26,86%, Mendekati Rekor Tertinggi Baru, Apa yang Dibeli Pasar?

Odaily星球日报7m yang lalu

Aset Tokenisasi Tembus Rp 671 Triliun, Tapi Mengapa Securitize Malah Rugi Rp 8,6 Triliun?

Laporan keuangan pertama Securitize setelah go public menunjukkan kontradiksi yang mencolok. Meskipun Aset Kelolaan Rata-rata (AUM) untuk aset yang ditokenisasi mencapai rekor tertinggi $4.3 miliar (naik 16% YoY) dan volume perdagangan melonjak 147% menjadi $5.3 miliar, total pendapatan perusahaan justru turun 5% menjadi $14.4 juta. Pendapatan dari bisnis tokenisasi turun sekitar 12% menjadi $7.8 juta, dan perusahaan mencatat kerugian EBITDA disesuaikan sebesar $5.5 juta. CFO Francisco Flores mengakui bahwa sebagian besar volume perdagangan saat ini belum menghasilkan pendapatan komersial. Para ahli industri, seperti Edwin Mata dari Brickken, menjelaskan bahwa ini adalah tantangan struktural. Pertumbuhan AUM tidak secara otomatis diterjemahkan ke dalam pendapatan berulang yang dapat diskalakan karena model saat ini masih bergantung pada proyek implementasi satu per satu yang kustom, bukan pendapatan infrastruktur yang berkelanjutan. Securitize menurunkan panduan pendapatan tahunan menjadi $70-80 juta dari prediksi sebelumnya $110 juta. Untuk mencapai target baru ini, perusahaan perlu meningkatkan pendapatan triwulanan secara signifikan di paruh kedua tahun ini. Masa depan akan bergantung pada kemampuan platform untuk menghasilkan pendapatan berulang dari aset yang sudah aktif di platform, terutama dengan mengembangkan model berbasis biaya transaksi dari aset likuid seperti saham yang ditokenisasi, alih-alih terus mengandalkan pendapatan dari proyek implementasi baru.

marsbit12m yang lalu

Aset Tokenisasi Tembus Rp 671 Triliun, Tapi Mengapa Securitize Malah Rugi Rp 8,6 Triliun?

marsbit12m yang lalu

Lima Paradoks Kecerdasan Buatan

Paradoks Kecerdasan Buatan: Antara Prediksi dan Realitas Era Kecerdasan Buatan (AI) penuh dengan paradoks yang menyertai perjalanan perkembangannya. **Paradoks Prediksi:** Prediksi tentang masa depan AI sering kali meleset, baik dari para peraih penghargaan ternama seperti Minsky dan Hinton maupun para CEO perusahaan AI. Ramalan tentang AGI (Artificial General Intelligence) sangat bervariasi, dari yang percaya sudah hadir hingga yang meragukan kemungkinannya, menunjukkan bahwa masa depan teknologi sulit dipastikan. **Paradoks Kuantifikasi Pekerjaan:** Banyak laporan dari lembaga internasional dan konsultan berusaha mengukur dampak AI pada pekerjaan, namun hasilnya berkisar sangat luas (0.4%-67%). Hal ini terjadi karena sulitnya mengisolasi pengaruh AI dari faktor ekonomi, sosial, dan teknologi lainnya yang kompleks. **Paradoks Produktivitas:** Meskipun kemajuan AI pesat, pertumbuhan produktivitas di banyak negara, seperti di Uni Eropa, belum menunjukkan percepatan yang signifikan. Fenomena ini mirip dengan "Paradoks Solow" di era komputer, di mana dampak nyata suatu teknologi membutuhkan waktu untuk terwujud melalui inovasi komplementer dan perubahan organisasi. **Paradoks Nilai Data:** Data dianggap sebagai "minyak baru" dan fondasi AI, namun nilainya sulit dimonetisasi dan diukur dalam istilah keuangan. Di pasar modal China, nilai data yang tercatat dalam neraca perusahaan sangat kecil (hanya sekitar 0.3% dari industri inti AI), menunjukkan kesenjangan antara nilai guna dan nilai tukarnya. **Paradoks Revolusi Industri:** Hampir setiap teknologi baru dalam beberapa dekade terakhir, dari mikroelektronik hingga blockchain, pernah disebut-sebut sebagai pemicu "Revolusi Industri Keempat". Kini, AI-lah yang paling sering dikaitkan dengan gelar tersebut. Namun, gelar "revolusi industri" biasanya adalah narasi yang dibentuk setelah kejadian berlangsung, bukan saat kita mengalaminya.

marsbit13m yang lalu

Lima Paradoks Kecerdasan Buatan

marsbit13m yang lalu

Para Ahli Memperingatkan Tentang Peretasan Cryptocurrency Secara Massal dengan Menggunakan Agen AI

Para ahli yang berbicara di Wyoming Blockchain Symposium memperingatkan bahwa agen kecerdasan buatan (AI) dapat menurunkan biaya dan meningkatkan skala serangan terhadap pemilik mata uang kripto secara drastis. Otomatisasi memungkinkan penyerang untuk mencari kerentanan di dompet, kata sandi, dan jaringan sejumlah besar korban potensial secara bersamaan. Data TRM Labs menunjukkan bahwa industri kripto mengalami 207 peretasan pada paruh pertama 2026, dengan total kerugian mencapai $972 juta. Jumlah serangan ini meningkat dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Meskipun kompromi infrastruktur (seperti pencurian kunci privat) hanya menyumbang 15% dari insiden, kerugiannya mencapai 76%. Para ahli, termasuk CEO Global Settlement Network Ryan Kirkly, menekankan bahwa ekonomi serangan telah berubah. Agen AI otonom memungkinkan penyerangan yang masif terhadap target individu yang sebelumnya tidak menguntungkan secara ekonomi. Mereka juga memperingatkan risiko seperti agen yang diretas untuk menguras dompet, masalah privasi metadata, dan tantangan tanggung jawab hukum atas tindakan otonom agen. Sementara itu, platform seperti MetaMask telah merilis dompet berbasis agen yang memungkinkan AI melakukan transaksi dalam batas tertentu. Namun, risiko seperti "injeksi prompt" berbahaya tetap ada. Para ahli menyoroti perlunya batasan yang jelas, pemeriksaan manual, dan peningkatan kepercayaan terhadap teknologi ini sebelum adopsi luas dapat terjadi.

cryptonews.ru16m yang lalu

Para Ahli Memperingatkan Tentang Peretasan Cryptocurrency Secara Massal dengan Menggunakan Agen AI

cryptonews.ru16m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow