Raydium 和 Pump.fun 互做仿盘，“分手”后能有赢家吗？

链捕手Dipublikasikan tanggal 2025-03-19Terakhir diperbarui pada 2025-03-19

作者：flowie，ChainCatcher

在Pump.fun“单飞”做AMM后，Raydium开始反击了。今晨，据 Blockworks 报道，Raydium推出类似于Pump.fun的 Meme 币发射平台 LaunchLab 。

或受此消息影响，Raydium代币Ray 最高上涨约30%至2.07美元，截止发稿回落至1.8美元左右。

但在Solana生态meme热退去后，Raydium和Pump.fun的分手“互刚”，最后能有赢家吗？

彼此或早有异心

Raydium推出的LaunchLab，本质上是 Pump.fun 的一个分叉版本，但进行了优化和改进。比如与 Pump.fun 仅支持 SOL 作为报价代币不同，LaunchLab 将支持多种报价代币，这为用户提供了更多选择。

而Raydium 此次整Pump.fun 的活看似是一次被迫反击，但可能早有异心。

Raydium核心贡献者Infra在Blockworks 的采访中提到，早在“数月前”就开始开发LaunchLab，但由于“不想让团队觉得Raydium在直接与他们竞争”，所以一直搁置这个项目。

但随着Pump.fun的AMM计划浮出水面，Raydium可能也就彻底不装了。

这轮meme热潮下，Pump.fun 和Raydium 此前可以说是最好的“搭档”。

Pump.fun代币发行机制分为“内盘”和“外盘”。当用户在 Pump.fun 上发行的代币交易量达到 6.9万美元时，会进入“外盘”交易阶段。

而外盘交易主要依赖于Raydium ，Raydium 提供的深度流动性池和稳定性，能够帮助 Pump.fun 上的代币更好地进行交易。但Raydium 会对每笔交易收取 0.25%的费用，Pump.fun 需要因此支付大量费用。

作为Solana生态头部的AMM平台，也正是因为meme和Pump.fun的爆火，近一年可以说是赚的盆满钵满。

《2024 Memecoin 年度消费报告》显示，2024年Solana 生态 Meme 币交易至少产生了超 30.93 亿美元手续费。其中Raydium 或赚取了超10亿美元，Pump.fun 则只赚取 2.4 亿美元。

但是上个月，随着Pump.fun 推出自家的AMM，试图摆脱Raydium的依赖后，Raydium的躺赚模式被打破了。受次消息影响，Raydium 的代币Ray代币当日下跌了超20%。

Pump.fun自建AMM的目的也昭然若揭，给Raydium的钱想放自己口袋，此外，自建 AMM 后，Pump.fun 可以完全掌控流动性池的规则和费用分配，可能对用户有更强的控制力。

而作为Pump.fun的最大受益者，Pump.fun的单飞对于Raydium的收入确实影响巨大。

根据 Blockworks Research 的数据，在过去 30 天内，Pump.fun 的 Meme 币占 Raydium 交易费用收入的 41%。

但好在Raydium确实赚到了钱，经历了大幅下跌和Pump.fun的单飞威胁后，根据 Blockworks Research 的数据称，Raydium 的资产负债表上仍有约 1.68 亿美元的资金，可以支撑其做新的meme发射平台尝试。

难兄难弟，“分手”过后能有赢家吗？

Solana 生态meme热近期已退潮，市场注意力已暂时转移到了币安家的BSC链上。

无论是Raydium还是Pump.fun，都已经从高点大幅下坠。

据DeFillam 数据显示，Raydium的TVL从1月底的27亿美元高点已经下滑约60%至11亿美元，日交易费用也从1月底的1000万美元下跌超90%至80万美元左右；而代币价格也从高点的7.6美元下跌超75%至1.8美元左右。

Pump.fun的交易费用也从高点的1500万美元下跌超95%至80万美元。昨日，据 Lookonchain 监测，24小时内在 Pump.fun 上仅有一个代币市值超过 100 万美元。

可能也正是因为收入大幅下降，钱不好赚了，Pump.fun和Raydium都不希望给对方赚钱。

但是互做仿盘后，Pump.fun和Raydium这对难兄难弟能有赢家吗？

目前一个现实是，整体行情低落，市场本来在长期的PVP下有点疲软，Solana生态meme的注意力也转移到BSC链上。需求都不在了，Pump.fun和Raydium 似乎很难大力出奇迹。

另一方面，对方的生意都那么好做吗？Pump.fun 自建AMM后也被 Raydium质疑过，Raydium 的核心贡献者 Infra 在 X 平台发文称，Pump.fun 完全抛弃 Raydium 是一个“战略性误判”。

Infra 认为 Pump.fun 低估了 Raydium 的流动性支持带来的价值，Raydium 在Solana 已经获取了主导地位，对用户是否有足够动力迁移到 Pump.fun 的新 AMM 上表示质疑。。

但对于Raydium而言，Pump.fun 已经在 Solana 生态中建立了强大的用户基础和品牌认知， “傻瓜式”操作和社交互动等体验上建立了用户粘性。Raydium如何短时间让其代币平台更具吸引力也并非易事。以及Pump.fun 已因大量无法毕业的垃圾代币而饱受诟病，Raydium 的 LaunchLab 如果沿用类似低门槛的代币创建机制，同样会面临类似质疑。

目前从推特用户的反应来看，在注意力转移后，Pump.fun和Raydium互刚可能并没有引起太大的关注，对于孰赢孰输也暂时难有定论。

加密kOL Jeremy和SonicSVM BD负责人Arif Kazi等用户则认为，无论两家的竞争如何，用户都是赢家，因为可能带来更低的费用或更好的创新。

Kripto yang Sedang Tren

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Bacaan Terkait

Hitungan Mundur RUU CLARITY: Bagaimana Pasar Kripto Jika Belum Tuntas Sebelum Reses Agustus?

**CLARITY Act dalam Hitungan Mundur: Apa Dampaknya bagi Pasar Kripto Jika Tidak Lolos Sebelum Reses Agustus?** Undang-Undang Pasar Aset Digital (*CLARITY Act*), yang bertujuan memperjelas batas regulasi antara SEC dan CFTC serta memberikan jalur hukum untuk token terdesentralisasi, menghadapi tenggat waktu ketat. RUU ini harus melewati proses di Senat AS sebelum reses 10 Agustus, namun negosiasi terakhir terhambat oleh isu etika kepemilikan kripto pejabat dan klausul perlindungan pengembang (*developer*). Kemungkinan lolos tahun ini turun menjadi sekitar 40%. Jika gagal lolos sebelum reses, dampak utama di pasar diperkirakan bukan kejatuhan drastis, melainkan aliran keluar modal berkelanjutan dari produk seperti ETF, yang sudah terlihat dengan rekor penarikan dari ETF Bitcoin AS pada Juni. Aset seperti XRP, yang sangat bergantung pada kepastian status komoditas dari RUU ini, berpotensi kehilangan "premium" positif regulasinya. Sementara itu, Bitcoin dan Ethereum yang sudah diklasifikasikan sebagai komoditas mungkin terdampak lebih ringan, meski inovasi di sektor DeFi bisa terus terbebani ketidakpastian. Ada tiga skenario ke depan: (1) lolos sebelum reses Agustus, memicu pemulihan harga; (2) tertunda hingga 2027, memperpanjang periode ketidakpastian; atau (3) gagal total dan harus diajukan kembali di Kongres mendatang. Meski menghadapi rintangan politik dan waktu yang sempit, proses RUU ini hingga tahap lanjut menunjukkan upaya serius AS dalam menjawab keraguan regulasi di sektor kripto.

marsbit12m yang lalu

Hitungan Mundur RUU CLARITY: Bagaimana Pasar Kripto Jika Belum Tuntas Sebelum Reses Agustus?

marsbit12m yang lalu

Pengaruh OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos: Bukan Hanya Sisi Negatif, Melainkan Kompetisi yang Lebih Kompleks

Pengaruh OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos bukanlah sekadar dampak negatif sederhana, melainkan kompleks dan mengubah lanskap persaingan. Bagian utama dari artikel ini membahas bahwa pengumuman OUSD (Open Dollar) tidak serta merta menjadi "vonis mati" bagi Circle (CRCL). Meskipun harga saham Circle turun 15-20%, perusahaan tetap memiliki keunggulan likuiditas yang dalam, integrasi yang ada, dan keunggulan sebagai pelopor. Bahkan, renegosiasi atau pengakhiran kemitraan dengan Coinbase berpotensi mendekatkan pendapatan bersihnya. Namun, OUSD berpotensi menjadi pilihan stablecoin default dalam ekosistem Stripe karena keunggulan rekayasa dan produknya, mengancam pangsa USDC di segmen tersebut. Tantangan inti adopsi korporat, yaitu eksposur kredit terhadap penerbit yang bukan berperingkat investasi, tetap belum terpecahkan oleh OUSD. Untuk Tether, OUSD tidak langsung menargetkan pasar intinya. Tether diperkirakan akan tetap fokus pada saluran distribusi yang tidak diprioritaskan oleh Stripe atau Circle, meski pangsa pasarnya mungkin turun seiring pertumbuhan pasar secara keseluruhan. Paxos dianggap menghadapi tekanan yang lebih signifikan. OUSD berpotensi melemahkan proposisi nilai utama USDG, dan keunggulan regulasi Paxos juga dapat terkikis seiring waktu, menjadikannya tantangan yang lebih mendasar dibandingkan bagi para pesaingnya. Artikel menyimpulkan bahwa Circle perlu mempercepat pengembangan produk pembayaran dan fintech serta mempertimbangkan akuisisi defensif untuk menghadapi persaingan yang semakin ketat.

marsbit15m yang lalu

Pengaruh OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos: Bukan Hanya Sisi Negatif, Melainkan Kompetisi yang Lebih Kompleks

marsbit15m yang lalu

Dampak OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos: Bukan Sekadar Berita Negatif, Melainkan Persaingan yang Lebih Kompleks

**Ringkasan: Pengaruh OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos: Bukan Hanya Berita Buruk, Melainkan Dinamika Kompetisi yang Kompleks** Artikel ini menganalisis dampak peluncuran OUSD (diperkirakan terkait Stripe) terhadap para penerbit stablecoin utama. Intinya, dampaknya berbeda-beda dan kompleks: * **Terhadap Circle (USDC):** Bukanlah "vonis mati". Meski harga saham CRCL turun 15-20%, reaksi pasar dianggap wajar. Circle masih punya keunggulan likuiditas dalam, integrasi yang ada, dan first-mover advantage. Bahkan, jika kerja sama dengan Coinbase dihentikan, pendapatan bersih Circle bisa hampir dua kali lipat dalam jangka pendek, memberinya lebih banyak ruang untuk bersaing. Namun, OUSD berpotensi menjadi pilihan default di ekosistem Stripe karena keunggulan produk dan rekayasa Stripe. Circle perlu mempercepat pengembangan produk pembayaran/fintech dan mempertimbangkan akuisisi defensif. * **Terhadap Tether (USDT):** Dampaknya minimal. OUSD tidak langsung menarget pasar inti Tether, yang tetap fokus pada saluran distribusi yang tidak diprioritaskan oleh Stripe atau Circle. Pangsa pasar Tether mungkin terus turun seiring waktu, tetapi dalam pasar stablecoin yang secara keseluruhan terus tumbuh. * **Terhadap Paxos (USDP, USDG):** Tekanan justru lebih besar. OUSD berpotensi melemahkan keunggulan utama USDG. Seiring kerangka regulasi menjadi matang, keunggulan regulasi Paxos juga bisa terkikis. Oleh karena itu, tantangan dari OUSD bagi Paxos lebih mendekati tingkat eksistensial, yang menjelaskan mengapa Paxos kini lebih fokus pada bisnis *brokerage-as-a-service*. Artikel juga menyoroti bahwa hambatan utama adopsi stablecoin korporat—yaitu paparan kredit terhadap penerbit yang (seperti Circle dan Bridge) bukan berperingkat investasi—tetap belum terpecahkan oleh OUSD. Peluang terbesar justru ada di pasar hijau (*greenfield*) yang belum terjamah dengan baik.

链捕手17m yang lalu

Dampak OUSD terhadap Circle, Tether, dan Paxos: Bukan Sekadar Berita Negatif, Melainkan Persaingan yang Lebih Kompleks

链捕手17m yang lalu

Akankah RUU kripto senator ini memaksa Trump keluar dari bisnis memecoin?

Senator Kirsten Gillibrand mengusulkan undang-undang baru yang akan melarang pejabat publik terpilih, termasuk Presiden, Wakil Presiden, anggota Kongres, dan pasangan mereka, untuk menerbitkan, mempromosikan, atau mensponsori aset digital selama menjabat. Usulan ini muncul menyusul pengungkapan keuangan Presiden Donald Trump yang menunjukkan bahwa pada tahun 2025, sumber pendapatan terbesarnya berasal dari aktivitas terkait cryptocurrency, termasuk lebih dari $636 juta dari perusahaan di balik memecoin resminya, TRUMP. Secara total, Trump dilaporkan memperoleh lebih dari $1,4 miliar dari sektor aset digital. Senator Gillibrand menegaskan bahwa reformasi etika ini diperlukan untuk membangun kepercayaan publik dan mencegah penyalahgunaan jabatan untuk keuntungan pribadi. Usulannya juga mencakup reformasi etika yang lebih luas, seperti upaya mengatur pasar prediksi dan larangan bagi anggota Kongres serta pasangannya untuk memperdagangkan saham individu.

ambcrypto49m yang lalu

Akankah RUU kripto senator ini memaksa Trump keluar dari bisnis memecoin?

ambcrypto49m yang lalu

Inilah Alasan Mengapa Trader BONK Dapat Mengharapkan Lonjakan Harga Lain Sebesar 21%-46%

BONK, salah satu memecoin, menunjukkan kinerja kuat dengan kenaikan harga lebih dari 10% dalam 24 jam terakhir, didukung lonjakan volume perdagangan 152% dan peningkatan Open Interest 33.9%. Meskipun tren jangka panjangnya masih dianggap bearish, rally saat ini berpotensi melanjutkan. Harga telah bangkit 27.88% dari titik terendah baru-baru ini dan sedang menguji zona suplai di $0.000005. Jika level ini berubah menjadi support, peluang beli jangka pendek mungkin terbuka dengan target harga $0.0000061 hingga $0.0000073, yang mewakili potensi kenaikan lanjutan 21%-46%. Namun, trader harus tetap waspada karena struktur ayunan bearish pada kerangka waktu lebih tinggi masih berlaku, dan tren Bitcoin yang negatif dapat dengan cepat membalikkan kenaikan BONK.

ambcrypto2j yang lalu

Inilah Alasan Mengapa Trader BONK Dapat Mengharapkan Lonjakan Harga Lain Sebesar 21%-46%

ambcrypto2j yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli PUMP

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Pump.fun (PUMP) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Pump.fun (PUMP) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Pump.fun (PUMP) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Pump.fun (PUMP) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Pump.fun (PUMP)Lakukan trading Pump.fun (PUMP) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

465 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.12Diperbarui pada 2026.06.02

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga PUMP (PUMP) disajikan di bawah ini.