Metrics Ventures市场观察：良性盘整如期而至

Odaily星球日报Dipublikasikan tanggal 2025-01-11Terakhir diperbarui pada 2025-01-11

Abstrak

在美元流动性没有实质性改善的当下，大规模山寨仍然无从盼起。

加密市场二级基金 Metrics Ventures 1 月市场观察导读

1/ 行情的高潮如期戛然而止，月内 CEX 内赚钱效应再次回归沉寂，大多我们提到的无分歧上涨标的已经回到了起涨的原点，在美元流动性没有实质性改善的当下，大规模山寨仍然无从盼起。

2/ 月内的 MSTR、BTC 调整都非常良性，我们在此前专题报告中提到的新周期比特币低波动率特征显现无疑，即使今日出现了丝绸之路的利空消息比特币的供给依然不成规模，本轮周期的持续时长可能会超出当前市场部分分析师的悲观预期。

3/ 链上的火热情绪一如既往延续了 CEX 资金的溢出，但太阳底下没有新鲜事，CEX 内赚钱效应的缺失依然会不可避免的影响本轮 DEX 行情的延续时长，截至本文发布之日，我们认为整体 DEX 标的的炒作又进入了潜在退出期。

市场总体行情与市场走势的盘点和点评

在上月我们提示短线风险后，市场快速迎来了短线回调和风险释放，期间 MSTR 和 BTC 的最大回撤分别为 47% 和 15% ，不论是从比例上来看还是从下跌过程中的情绪释放来看都非常健康，没有影响到两者的飞轮模型和上行趋势。前文提到的无分歧上涨标的在 12 月中也快速迎来了普遍的 48 h 内 40% -60% 的最大回调，符合我们预期。

月内链上的 AI 板块作为 MEME 沉寂后承接资金的主要板块也迎来了大量逃离 CEX 的活跃交易资金，我们明显看到了场内山寨与链上行情的跷跷板效应，然而我们并没有看到显著的玩法和技术创新，行业依然在延续着题材炒作的传统资金路径，在流动性环境不变的情况下，预计链上的市值天花板会和去年 Q2-Q3 一样浮动，也因此我们认为大量标的已经进入了潜在的退出期。

同时，时至今日，我们可以对 2025 做出一些最基本的常识性判断：

①美元资产体系既有的低波动上涨不可持续， 2025 年的美元资产波动率会显著提高；

②美元体系仍然没有实质性的溃散风险，但支撑纳指的 AI 边际业绩压力会指数性提升；

③ 2025 仍将是对加密资产非常友好的一年，我们需要密切观察的不再是宏观，而是政治导向，并且应当关注 Trump 说什么，而不是交易传言。

最后，提前预祝大家农历新年快乐，感谢大家一如既往的陪伴，也希望能在 2025 年继续我们的旅途，更欢迎各位同业和投资人朋友多多交流。

关于我们

Metrics Ventures，也称为 MVC，是一家数据和研究驱动的二级市场流动性基金，由经验丰富的加密专业人士团队领导。 该团队拥有一级市场孵化和二级市场交易方面的专业知识，并通过深入的链上 / 链下数据分析在行业发展中发挥积极作用。 MVC 与加密资深社区影响力人物合作，可以为项目提供长期赋能能力支持，如媒体和 KOL 资源、生态协作资源、项目策略、经济模型咨询能力等。

欢迎大家 DM，一起分享和探讨关于加密资产的市场与投资的见解和想法。

请联系我们，Email: ops@metrics.ventures.

我们的研究内容会同步发布在 Twitter 和 Notion，欢迎关注：

Twitter: https://twitter.com/MetricsVentures

Notion: https://www.notion.so/metricsventures/Metrics-Ventures- 475803 b 4407946 b 1 ae 6 e 0 eeaa 8708 fa 2 ?pvs=4

Bacaan Terkait

Ethereum Menggunakan Lebih Sedikit Daya Dibanding Museum Inggris – Inilah Perubahannya

Ethereum telah mengalami perubahan signifikan, terutama sejak *The Merge*, yang mengganti sistem Proof-of-Work (PoW) yang intensif energi dengan Proof-of-Stake (PoS). Akibatnya, konsumsi listrik Ethereum turun lebih dari 99,9%, menjadi hanya 7,87 GWh per tahun—kurang dari setengah konsumsi listrik British Museum. Jaringan ini sekarang beroperasi dengan sekitar 8.522 node fisik dan hampir 894.000 validator. Laporan Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) menunjukkan bahwa infrastruktur Ethereum tetap terdesentralisasi meskipun terkonsentrasi secara geografis, dengan 62% node berada di AS, Jerman, Finlandia, dan Prancis. Selain itu, 56,4% listrik yang digunakan berasal dari sumber berkelanjutan (nuklir dan energi terbarukan), lebih tinggi dari rata-rata global sekitar 43%. Jejak karbon Ethereum juga turun drastis, sekitar 99,98%, menjadi sekitar 2,37 kiloton CO2 setara per tahun—setara dengan jejak karbon 900 rumah tangga di Inggris. Perkembangan masa depan seperti verifikasi tanpa status (*stateless verification*) dapat lebih mengurangi kebutuhan energi dan perangkat keras. Sementara itu, harga ETH menunjukkan sinyal bullish, namun perlu menembus level $1.800 untuk melanjutkan momentum positif. Rencana pengembangan jangka panjang "Lean Ethereum" juga diumumkan, bertujuan untuk menyederhanakan protokol inti dalam tiga hingga empat tahun ke depan.

ambcrypto11m yang lalu

Ethereum Menggunakan Lebih Sedikit Daya Dibanding Museum Inggris – Inilah Perubahannya

ambcrypto11m yang lalu

Robinhood Masuki Perdagangan Kripto AI: Presentasi 'World is Flat' Ungkap Ekspansi ke AS

Robinhood memperluas ambisi kripto dengan memperkenalkan agen perdagangan kripto berbasis AI untuk pelanggan AS yang memenuhi syarat. Langkah ini merupakan bagian dari dorongan perusahaan ke aset digital dan tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA). Dalam presentasi bertajuk 'World is flat', Robinhood menyatakan agen AI ini akan melakukan perdagangan atas nama pengguna, melacak laba dan rugi secara real-time, serta mengirim notifikasi. Fitur ini memungkinkan pengguna menetapkan strategi tertentu tanpa perlu terus memantau akun. Robinhood mengikuti jejak pertukaran lain seperti Kraken dan Coinbase yang telah mengadopsi akun agenik. Namun, penggunaan layanan serupa di platform lain masih relatif rendah, dengan volume transaksi harian rata-rata di bawah $100k pada tahun 2026. Robinhood berharap kehadirannya dapat memperluas jangkauan layanan ini. Perusahaan juga berencana meluncurkan layanan ini di Inggris setelah peluncuran di AS.

ambcrypto1j yang lalu

Robinhood Masuki Perdagangan Kripto AI: Presentasi 'World is Flat' Ungkap Ekspansi ke AS

ambcrypto1j yang lalu

Robinhood Chain ungguli Hyperliquid – 2 metrik tunjukkan minat spekulatif

Layer 2 Robinhood Chain yang baru telah melampaui Hyperliquid dan BNB Chain dalam hal minat spekulatif. Volume DEX hariannya mencapai rekor $600 juta, menjadikannya jaringan dengan aktivitas spekulatif terbesar keempat. Lonjakan ini dipicu oleh tren memecoin seperti CashCat [CASHCAT] yang viral dan taruhan memecoin CEO Robinhood, menarik banyak pengguna dan aliran modal. Hype memecoin ini bahkan berpotensi membuat Robinhood Chain melampaui Base dalam volume DEX. Namun, fenomena ini memicu kembali perdebatan tentang manfaat L2 bagi Ethereum. Beberapa kritikus, seperti David Hoffman dari Bankless, berpendapat bahwa L2 tidak banyak membantu nilai ETH karena ekonominya independen. Sebaliknya, CEO Uniswap Hayden Adams berargumen bahwa perdagangan yang berdenominasi ETH akan membantu pembakaran ETH. Kritik juga menyoroti bahwa roadmap L2 yang dijalankan buruk justru dapat membuat ETH menjadi inflasioner dan merusak narasi 'penyimpan nilai'-nya. Sementara itu, harga ETH sendiri berada di titik kritis $1.800, yang akan menentukan arah pergerakan harga selanjutnya.

ambcrypto2j yang lalu

Robinhood Chain ungguli Hyperliquid – 2 metrik tunjukkan minat spekulatif

ambcrypto2j yang lalu

Sky Protocol cetak rekor pendapatan $419 juta – Akankah 2026 terus mendukungnya?

Sky Protocol melaporkan kinerja kuat di tengah pasar kripto yang lesu pada 2026. Laporan Sky Frontier Foundation menunjukkan bahwa tingkat pendapatan kotor tahunan protocol mencapai rekor $419,08 juta. Cadangan (Sky Reserves) meningkat menjadi $82,5 juta, dan akumulasi hasil bagi pemegang sUSDS telah melampaui $250 juta. Deposit sUSDS dan pasokan USDS juga tumbuh signifikan. Token asli, SKY, merespons positif dengan kenaikan harga, memperoleh kembali level rata-rata bergerak utama dan diperdagangkan di sekitar $0,0602. Aliran masuk modal ke protocol melonjak, didukung oleh peningkatan permintaan di pasar Spot dan Futures. Indikator momentum seperti Stochastic Momentum Index (SMI) menunjukkan perbaikan. Prospek jangka pendek bergantung pada kelanjutan permintaan beli. Jika bertahan, SKY berpeluang menguji $0,064. Namun, jika kehilangan momentum, token berisiko turun ke level $0,056. Fondasi berencana memperkuat ekosistem melalui peningkatan keamanan.

ambcrypto4j yang lalu

Sky Protocol cetak rekor pendapatan $419 juta – Akankah 2026 terus mendukungnya?

ambcrypto4j yang lalu

Tiger Research: Zuckerberg Mulai Bertaruh pada Pasar Prediksi, Sedangkan Negara-Negara Asia Masih Menganggapnya Sebagai Perjudian

Pasar prediksi telah berkembang dari konsep akademis menjadi industri yang signifikan dengan volume perdagangan bulanan melebihi $14 miliar dan valuasi gabungan sekitar $400 miliar. Keikutsertaan Meta, dengan aplikasi Arena yang dipimpin langsung oleh Mark Zuckerberg, menandakan matangnya industri ini. Pasar prediksi berakar dari taruhan politik informal abad ke-18 dan pengembangan pasar elektronik untuk penelitian akademis pada 1988. Beroperasi dengan logika kontrak biner (ya/tidak), harga yang terbentuk secara organik melalui buku pesanan mencerminkan probabilitas suatu peristiwa. Mekanisme "skin in the game" — di mana peserta mempertaruhkan uang mereka sendiri — meningkatkan akurasi prediksi dibandingkan jajak pendapat tradisional, sebagaimana terbukti dalam prediksi kebijakan moneter AS dan pemilihan Korea Selatan. Namun, pendekatan regulator di Asia sangat berbeda dengan AS. Sementara pengadilan AS mengakui pasar prediksi sebagai instrumen keuangan, banyak yurisdiksi Asia masih mengklasifikasikannya sebagai perjudian. Hal ini menciptakan tiga masalah utama: arbitrase regulasi yang mendorong pengguna ke platform luar negeri, hilangnya kedaulatan atas data informasi penting, dan kurangnya perlindungan pengguna. Artikel ini menyerukan pergeseran diskusi kebijakan di Asia dari pelarangan menjadi pengaturan yang konstruktif, untuk mengintegrasikan pasar prediksi ke dalam sistem formal, memanfaatkan data yang dihasilkannya sebagai aset nasional, dan melindungi pengguna.

marsbit5j yang lalu

Tiger Research: Zuckerberg Mulai Bertaruh pada Pasar Prediksi, Sedangkan Negara-Negara Asia Masih Menganggapnya Sebagai Perjudian

marsbit5j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow