Bitcoin menutup pekan di atas level $77.700, bertambah $15.000 — ini merupakan pertumbuhan mingguan terbesar dalam nilai dolar sepanjang sejarah aset tersebut. Dalam tujuh hari, koin tersebut naik harga sebesar 23,8%.
Pendorong untuk reli adalah pengumuman Departemen Keuangan AS tentang perluasan program pembelian kembali pekan lalu. Berita ini mengubah sentimen investor dari apatis ke FOMO. Indeks Ketakutan dan Keserakahan di kripto naik ke 78 poin — ini mendekati zona "keserakahan ekstrem" dan merupakan nilai tertinggi sejak Desember 2024.
Peningkatan sentimen juga tercermin dalam arus masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa. Pada pekan perdagangan yang berakhir 21 Agustus, ETF spot Bitcoin mencatat arus masuk modal bersih sebesar $1,9 miliar — menurut data SoSoValue, ini adalah angka terbesar sejak puncak siklus bull sebelumnya pada Oktober 2025.
Matt Cole, Ketua dan CEO Strive, berpendapat bahwa dinamika Bitcoin terhadap dolar dan emas menunjukkan: siklus berikutnya akan menjadi "yang terkuat sepanjang sejarah aset".
Mengejar Kelangkaan
"Permintaan yang tumbuh untuk aset langka di dunia di mana AI menciptakan kelimpahan, membentuk angin struktural pendorong yang kuat untuk aset-aset seperti itu," tulis Cole, menambahkan bahwa faktor ini akan mengarahkan lebih banyak modal ke emas, perak, dan Bitcoin.
Harga Bitcoin terhadap emas naik menjadi 16,73 ons per satu koin — ini merupakan level tertinggi sejak Mei, menurut perhitungan Longtermtrends.
"Keunikan minggu ini adalah bahwa Bitcoin menembus level baik terhadap dolar maupun terhadap emas secara bersamaan. Terobosannya bersifat eksplosif," kata Cole. Dia menambahkan bahwa dinamika relatif dalam pasangan ini akan menentukan ke mana modal tambahan dan likuiditas akan mengalir: jika Bitcoin tetap menjadi aset tercepat, ia akan menarik bagian dana yang tidak proporsional besar.
Kepala Strive mengakui bahwa faktor-faktor struktural membuatnya lebih optimis terhadap Bitcoin daripada sebelumnya. Namun, dia tidak menutup kemungkinan adanya koreksi jangka pendek, tetapi berharap pembeli akan membeli penurunan harga secara agresif.
Reli Dapat Berlanjut
Impuls naik kemungkinan akan bertahan dalam waktu dekat. Kenaikan dapat berlanjut dalam jangka pendek di tengah arus masuk yang kembali ke ETF dan peningkatan likuiditas makro. Kemungkinan kemajuan CLARITY Act pada September dapat memperkuat kepercayaan investor institusional, meskipun konsolidasi jangka menengah sebelum tahap pertumbuhan berikutnya tampak mungkin terjadi.
Penting untuk memahami apa yang mendasari pertumbuhan dengan skala seperti ini. Impuls tajam semacam ini lebih sering dijelaskan oleh kombinasi penutupan posisi short, permintaan spot, dan posisi di derivatif, bukan oleh satu katalis tunggal. Yang utama adalah memperhatikan bukan angka di judul, tetapi apakah pergerakan didukung oleh volume spot dan arus masuk ke ETF atau justru diperkuat oleh dana pinjaman.
Reli yang digerakkan oleh permintaan spot memberikan dukungan struktural yang lebih kokoh untuk tahap pertumbuhan berikutnya, sedangkan pergerakan yang dibangun di atas dana pinjaman membuat pasar rentan terhadap pembalikan tajam.
Pendapat AI
Dari sudut pandang analisis data mesin, perhatian harus diberikan bukan pada besarnya pertumbuhan, tetapi pada kecepatannya. Pasar telah melalui situasi simetris: pada awal Februari, Bitcoin kehilangan lebih dari $10.000 dalam satu hari, dan likuidasi paksa posisi bull dengan leverage mencapai $2,1 miliar dari total $2,6 miliar dalam sehari. Pergerakan tajam naik dan turun dalam kripto sering kali dipicu oleh bahan bakar yang sama — derivatif, oleh karena itu porsi posisi dengan leverage dalam reli saat ini layak mendapat perhatian tidak kurang dari arus masuk ke ETF spot.
Kaitan makroekonomi juga ambigu: program pembelian obligasi menurunkan imbal hasil surat berharga, tetapi kebijakan seperti itu biasanya menandakan masalah yang lebih luas dalam sistem utang negara, bukan hanya kelebihan likuiditas untuk aset berisiko. Emas dan perak telah naik bersama Bitcoin selama berbulan-bulan — pertanyaannya adalah apa yang akan terjadi dengan korelasi jika imbal hasil berbalik arah.
