Le Bitcoin a passé les deux dernières semaines en zone de guerre ; pas littéralement, mais fonctionnellement. Depuis que les forces américaines et israéliennes ont lancé des frappes coordonnées contre l'Iran le 28 février, les marchés des cryptomonnaies ont été pris en otage par le choc géopolitique, le chaos des prix de l'énergie et une aversion mondiale pour le risque qui a maintenu la conviction institutionnelle fermement en retrait.
Maintenant, alors que Trump signale qu'il souhaite que le conflit se termine bientôt, qu'advient-il du Bitcoin ? La réponse se base sur les données on-chain actuelles et la structure du marché, et les flux des ETF, par exemple, penchent déjà positivement.
Le Bitcoin se négocie avec une décote géopolitique
Le Bitcoin montrait déjà des signes d'un marché qui avait été malmené mais pas brisé avant même qu'un seul missile ne soit tiré. Les tensions intermittentes au Moyen-Orient ont eu de vastes conséquences sur les marchés mondiaux, et le Bitcoin n'a pas été immunisé contre ces pressions.
Le Bitcoin a atteint 74 000 dollars début mars avant de reculer alors que les nouvelles de contre-frappes iraniennes ébranlaient le sentiment des investisseurs. Ce niveau de prix est désormais le plus important que le marché doit reconquérir, et les tensions sont le principal obstacle sur son chemin.
Cependant, selon le rapport de Glassnode, la cryptomonnaie leader a commencé à se rétablir pour la majeure partie de ses indicateurs. L'élan a commencé à reprendre, et le RSI est remonté de ses récents plus bas, mais l'action des prix cherche encore la force d'un mouvement haussier décisif. Néanmoins, le ratio profit/pertes réalisées, l'offre en profit, et le profit et perte non réalisés nets (NUPL) affichent tous des améliorations modestes.
Le prix du Bitcoin peut-il s'envoler bientôt ?
L'effet macroéconomique le plus important de la guerre a porté sur les prix de l'énergie. Le prix du baril de pétrole brut Brent a grimpé à 119,50 dollars le baril alors que le conflit s'intensifiait, les marchés paniquant au-dessus de 100 dollars. Une résolution du conflit devrait probablement apaiser plusieurs des forces qui pèsent actuellement sur les marchés mondiaux. Cela devrait, à son tour, conduire à une stabilisation des prix du pétrole.
Le Bitcoin a tendance à réagir positivement lorsque les conditions macro deviennent plus favorables aux actifs risqués. Les données sur les produits dérivés de Glassnode montrent que les traders ont déjà commencé à se positionner pour une éventuelle reprise grâce à l'amélioration des indicateurs de rentabilité, l'engagement croissant sur les produits dérivés et les entrées persistantes dans les ETF.
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme a augmenté de 5,1 % pour atteindre 29,4 milliards de dollars, tandis que le CVD perpétuel a bondi de 201,7 % à 172,6 millions de dollars, ce qui est un signe d'une forte activité d'achat sur les marchés à terme perpétuels.
Les marchés d'options montrent également des signes d'une perspective moins défensive. L'intérêt ouvert sur les options est passé de 32,8 milliards de dollars à 34,1 milliards de dollars, tandis que l'écart de volatilité s'est resserré et que le biais delta 25 a commencé à diminuer.
La demande d'ETF pourrait également ajouter à la prochaine hausse du Bitcoin en tant que principale source de demande. Glassnode a rapporté que les entrées nettes hebdomadaires dans les ETF spot Bitcoin américains sont passées de 776 millions de dollars à 934 millions de dollars, tandis que les volumes de négociation des ETF sont passés de 16,0 milliards de dollars à 23,1 milliards de dollars.
Il est intéressant de noter que les données de SoSoValue montrent que ces ETF spot Bitcoin ont maintenant enregistré trois jours d'entrées consécutives au moment de la rédaction.
