Le cycle en cours atteint un point d'inflexion clé.
D'un point de vue technique, le marché évolue en dents de scie depuis des semaines. Pendant ce temps, la liquidité sur les produits dérivés s'est accumulée, ce qui signifie que tout mouvement agressif dans une direction ou l'autre pourrait déclencher une oscillation brutale et volatile.
Le Bitcoin [BTC] est clairement en avance sur cette configuration. Jusqu'à présent, le BTC évolue autour du niveau de 85 000 $ depuis cinq semaines. Historiquement, ce type de mouvement chaotique a souvent défini la prochaine étape du BTC, prenant souvent de court les traders à terme tardifs.
Dans ce contexte, le récent flush du Bitcoin commence à compter.
Pour contextualiser, le 26 décembre, le BTC a chuté de 2,22 % à 86 000 $, effaçant près de 3 000 $ en seulement 45 minutes alors que 70 millions de dollars de positions longues ont été liquidés. Naturellement, il a semblé que le BTC avait peut-être enfin montré son jeu.
Et pourtant, la réaction du marché est restée contenue.
Malgré la chute, le sentiment est resté dans la zone de "peur", et le total des liquidations s'est élevé à seulement 189 millions de dollars. En clair, il n'y a pas eu de panique généralisée. Cela soulève une question clé - La "conviction" dans le Bitcoin commence-t-elle enfin à se manifester ?
L'action du Bitcoin soulève des questions sur la confiance des HODLers
En regardant les données on-chain, il semble que les FUD de 2025 étaient probablement nécessaires.
Un analyste a noté qu'environ 154 milliards de dollars de positions en crypto ont été liquidées jusqu'à présent cette année. C'est un énorme bouleversement, cohérent avec la baisse annuelle de 6,34 % du BTC – Un signe que le marché réinitialise clairement ses positions.
Le résultat ? Les produits dérivés surchauffés du Bitcoin se sont enfin refroidis. En fait, les données de Coinglass ont mis en évidence une baisse de l'Open Interest (OI) du BTC d'environ 40 milliards de dollars rien qu'au quatrième trimestre. Sa valeur n'était que de 56 milliards de dollars au moment de la rédaction.
Même ainsi, la conviction ne semble pas avoir été ébranlée.
Du côté on-chain, les données des exchanges ont révélé que les soldes de Bitcoin ont continué de baisser tout au long de 2025. Plus précisément, les BTC détenus sur les exchanges ont chuté d'environ 15 % cette année, avec environ 430 000 BTC retirés depuis avril.
Dans ce contexte, la résilience du Bitcoin ne semble pas aléatoire. Au contraire, la combinaison de soldes d'exchanges en baisse et de produits dérivés qui se refroidissent a contribué à stabiliser l'action des prix, limitant ainsi le risque de fluctuations soudaines.
Dans ce contexte, la volatilité récente du Bitcoin semble davantage liée à des pressions macroéconomiques à court terme qu'à une perte réelle de conviction parmi les détenteurs à long terme. Cela pose potentiellement les bases d'un 2026 haussier.
Réflexions finales
- La chute brutale du Bitcoin a déclenché des liquidations, mais le mouvement est resté contenu – Signalisant une réinitialisation de l'effet de levier plutôt qu'une vente de panique.
- Le refroidissement des produits dérivés et la baisse des soldes sur les exchanges indiquent une conviction stable des détenteurs à long terme.
