Contre les attentes généralisées, le second mandat de Donald Trump en tant que président des États-Unis a eu un effet positif sur le prix du Bitcoin. Bien que la cryptomonnaie phare ait enregistré un plus haut historique depuis l'investiture de Trump en janvier, le marché a surtout été dans une phase de consolidation et de trading range, l'image globale restant baissière. La page d'analyse crypto XWIN Research Japan a récemment proposé une analyse comparative avec l'euphorie post-électorale observée en 2016, pour expliquer pourquoi l'action des prix post-2024 manque d'enthousiasme.
Un analyste explique pourquoi la structure du Bitcoin diffère radicalement de 2016
Dans le post Quicktake sur CryptoQuant, l'institution de recherche et d'éducation établit une comparaison critique entre les périodes post-électorales de 2016 et 2024. Juste après la victoire de Trump en 2016, le marché crypto évoluait dans un environnement de faible inflation et de faibles taux d'intérêt, idéal pour un marché bénéficiant d'une liquidité croissante. De plus, la taille relativement petite du marché crypto a permis une accumulation rapide de liquidités spéculatives. Ainsi, le marché a pu obtenir suffisamment de capital pour servir de carburant à une tendance haussière prolongée et puissante.
Cependant, début 2025 a connu un environnement et une dynamique de marché différents. L'année a commencé et s'est prolongée dans une période de taux élevés, où les conditions financières sont devenues de plus en plus paralysantes. De plus, la plus grande taille du marché (par rapport au marché post-élection 2016), parallèlement à une participation accrue de nombreux investisseurs, a structurellement réduit l'importance autonome des événements politiques sur les mouvements de prix. En clair, les mises en œuvre de politiques peinent à faire bouger le prix du Bitcoin à elles seules, surtout lorsqu'elles sont entravées par davantage de contraintes de liquidité.
Le Ratio LTH-SOPR reflète également la prudence
XWIN Research Japan fait également référence aux données obtenues à partir du Ratio SOPR du Bitcoin (LTH-SOPR/STH-SOPR), qui renforce la position prudente des investisseurs suite à la seconde investiture de Trump. Le Ratio SOPR du Bitcoin déchiffre le sentiment du marché en comparant si les détenteurs à long terme réalisent des profits plus agressivement que les détenteurs à court terme, servant d'indicateur important pour savoir si une tendance de prix est motivée par une conviction institutionnelle ou par du trading spéculatif.
Selon l'équipe de recherche, les détenteurs à long terme (LTH) du Bitcoin réalisent leurs profits limités. Les détenteurs à court terme, quant à eux, tradent dans le rouge. Historiquement, cette condition se trouve typiquement lorsque le marché est sur le point de s'engager dans un long processus d'ajustement de l'offre et de la demande.
Sur la base des données historiques, il devient clair que le Bitcoin se trouve actuellement dans une structure fondamentalement baissière. Bien que XWIN Research précise que « tant que les détenteurs à long terme maintiennent une dominance relative et que les ventes des détenteurs à court terme sont absorbées, les baisses pourraient être soutenues », cela est assorti d'une mise en garde indiquant que le leadership à la hausse resterait probablement également limité.
Le groupe d'analystes conjecture en outre qu'une croissance stable des entrées dans les ETF Bitcoin, parallèlement à une dépréciation nette de la distribution des LTH, serait primordiale pour sortir le BTC de sa spirale descendante. Tant que ces deux éléments ne se produisent pas simultanément, le bitcoin pourrait rester dans son état actuel d'inertie, ou — dans le pire des cas — plonger plus bas. Au moment de la rédaction, le Bitcoin a une valorisation d'environ 87 623 $, enregistrant une légère perte de 0,5 % sur la semaine passée, et une hausse de 0,6 % sur les 24 dernières heures, selon les données de CoinMarketCap.









