Dans les actualités financières et les marchés mondiaux, nous voyons souvent évoluer les prix de ces actifs. L'or, le pétrole brut, le blé, le cuivre, le gaz naturel semblent totalement différents, mais sur les marchés TradFi, ils appartiennent tous à une classe d'actifs importante – les marchandises (Commodities).
Alors, qu'est-ce qu'une marchandise ? Pourquoi les prix des marchandises changent-ils ? Et pourquoi les traders ordinaires doivent-ils s'y intéresser ?
Qu'est-ce qu'une marchandise ?
Une marchandise, simplement dit, est un actif matériel de base pouvant être négocié de manière standardisée.
Contrairement à une action, qui représente une participation dans la propriété d'une entreprise, une marchandise correspond généralement à une ressource du monde réel ayant une utilité pratique, comme l'or, le pétrole brut, le gaz naturel, le cuivre, le blé ou le café.
Selon leur utilisation, les marchandises sur le marché peuvent être grossièrement divisées en plusieurs catégories :
- Métaux précieux : or, argent, etc.
- Énergies : pétrole brut, gaz naturel, etc.
- Métaux industriels : cuivre, aluminium, etc.
- Produits agricoles : blé, maïs, soja, café, etc.
Ces marchandises existent dans le monde réel, mais elles sont aussi des actifs de négociation importants sur les marchés financiers mondiaux.
Pourquoi peut-on aussi négocier des marchandises ?
Imaginons qu'une compagnie aérienne craigne une hausse du prix du pétrole dans six mois ; elle pourrait souhaiter fixer à l'avance son coût futur en carburant. Un producteur d'or pourrait, lui aussi, vouloir fixer à l'avance le prix de vente futur de son or.
Ce sont ces besoins réels qui ont stimulé le développement des marchés à terme sur les marchandises, entre autres.
Aujourd'hui, les participants aux marchés des matières premières ne sont pas seulement des producteurs et des entreprises, mais aussi des institutions financières, des fonds et des traders ordinaires.
Ainsi, négocier des marchandises ne signifie pas nécessairement acheter physiquement un baril de pétrole ou ramener chez soi un lingot d'or.
Les investisseurs peuvent participer au marché via des contrats à terme, des ETF et d'autres instruments financiers liés au prix des matières premières.
Pour un trader, la question principale est généralement :
Le prix futur de la marchandise va-t-il augmenter ou baisser ?
L'or : l'une des marchandises les plus connues
L'or est probablement la marchandise la plus familière pour le grand public.
Outre la fabrication de bijoux et certaines utilisations industrielles, l'or est aussi un actif de réserve mondial important, ce qui lui confère des propriétés assez particulières sur les marchés financiers.
Lorsque des incertitudes économiques, des risques géopolitiques ou des turbulences financières surviennent, les investisseurs ont tendance à se tourner vers l'or, qui est souvent qualifié d'"actif refuge".
De nombreux facteurs influencent le prix de l'or, dont certains sont particulièrement importants :
Le dollar américain, les taux d'intérêt, la politique de la Fed, l'inflation et l'aversion au risque sur les marchés.
Par exemple, lorsque le marché anticipe une baisse des taux par la Fed, les taux d'intérêt pourraient diminuer. Comme l'or lui-même ne génère pas d'intérêts, une baisse des taux pourrait réduire le coût d'opportunité de détenir de l'or, augmentant ainsi son attractivité relative.
C'est pourquoi le marché de l'or est souvent sous surveillance lors des réunions de la Fed, ou à la publication des données américaines sur l'IPC ou l'emploi.
Observer l'or, c'est donc aussi observer le jugement du marché mondial sur le dollar, les taux d'intérêt et les risques.
Le pétrole brut : le "carburant" de l'économie mondiale
Si l'or reflète davantage des attributs financiers, le pétrole brut illustre plus directement les attributs d'offre et de demande des marchandises.
Le pétrole brut est l'une des sources d'énergie les plus importantes au monde. Les transports, l'aviation, la fabrication et l'industrie chimique sont étroitement liés au pétrole.
Les deux références de prix du pétrole brut les plus courantes sur les marchés internationaux sont :
Le pétrole brut WTI et le Brent.
Le facteur le plus central influençant le prix du pétrole peut se résumer en deux mots :
Offre et demande.
Lorsque la croissance économique mondiale et la demande énergétique augmentent, tandis que l'offre de pétrole est limitée, les prix peuvent monter. Inversement, lorsque l'économie ralentit, la demande baisse ou l'offre augmente, les prix peuvent subir des pressions à la baisse.
De plus, la politique de production de l'OPEP+, la situation géopolitique des principaux pays producteurs, l'évolution des stocks de pétrole et la fluidité des voies de transport importantes peuvent tous influencer le prix du pétrole.
C'est pourquoi vous verrez souvent :
L'OPEP+ annonce une réduction de la production → Le marché craint une baisse de l'offre → Les prix du pétrole augmentent
Ou :
Les anticipations de récession s'intensifient → Le marché craint une baisse de la demande énergétique → Les prix du pétrole sont sous pression
C'est là une différence très nette entre le pétrole et l'or.
Le prix de l'or est souvent étroitement lié au dollar, aux taux d'intérêt et à l'aversion au risque ; le pétrole est plus sensible aux changements réels de production, de consommation et d'offre dans le monde.
Pourquoi les prix des marchandises sont-ils parfois très volatils ?
Parce que l'une des principales caractéristiques des marchandises est que leur offre ne peut pas être ajustée immédiatement, tandis que la demande peut changer rapidement.
Par exemple, une guerre peut affecter l'approvisionnement en pétrole d'une région productrice clé ; des conditions météorologiques extrêmes peuvent affecter les rendements de produits agricoles comme le blé ou le soja ; la fermeture d'une mine principale peut affecter l'approvisionnement en métaux industriels comme le cuivre.
Ces changements peuvent rapidement modifier les anticipations du marché sur les futures relations entre l'offre et la demande.
Les traders de matières premières ne se contentent donc pas de surveiller les données économiques, ils doivent aussi suivre la météo, les conflits, les politiques industrielles, les niveaux de stock et même la situation des transports.
C'est un aspect très différent entre le marché des matières premières et le marché des actions.
Pourquoi les marchandises méritent-elles l'attention des utilisateurs de Crypto ?
Pour les utilisateurs habitués au marché de la Crypto, les marchandises peuvent sembler appartenir à un monde totalement différent.
Mais en réalité, il existe de nombreux liens entre eux.
Par exemple :
Hausse du pétrole → Augmentation des coûts énergétiques → Pression inflationniste accrue
Si l'inflation reste élevée de manière persistante :
Le marché pourrait réévaluer les anticipations de baisse des taux par la Fed → Les rendements des obligations américaines et le dollar évoluent
Ce qui pourrait à son tour affecter :
L'or, les actions américaines et les actifs à risque comme la Crypto.
Cela signifie que les actifs sur les marchés mondiaux ne sont pas isolés les uns des autres.
L'or, le pétrole, le dollar, les obligations américaines, les actions américaines et le Bitcoin semblent appartenir à des marchés totalement différents, mais ils peuvent en réalité être influencés par le même ensemble de facteurs macroéconomiques.
Comprendre le marché des matières premières, c'est aussi apprendre à passer de la simple observation des hausses et baisses d'un actif isolé, à la compréhension de l'ensemble du système financier mondial.
Que faut-il retenir en premier lorsque l'on débute sur les marchandises ?
Pour commencer à aborder le marché des matières premières, il n'est pas nécessaire de tout retenir d'un coup.
Vous pouvez commencer par deux produits de base représentatifs :
L'or – Surveillez le dollar, les taux d'intérêt et l'aversion au risque.
Le pétrole brut – Surveillez l'offre, la demande et la géopolitique.
Une fois ces deux actifs compris, il sera beaucoup plus facile d'aborder l'argent, le gaz naturel, le cuivre et les produits agricoles.
