Article original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Wenser (@wenser2010 )
Après l'attaque surprise de l'armée américaine contre l'Iran, les menaces de Trump de "prendre des mesures fermes" contre l'Iran puis son annulation ultérieure, Trump a, pour la 38ème fois, déclaré "qu'un accord final est imminent", faisant réagir les marchés financiers mondiaux, y compris le marché boursier américain, qui ont enregistré une "hausse de style TACO".
Ce matin, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse : le Dow Jones a progressé de 1,90 %, le Nasdaq de 3,42 % et le S&P 500 de 1,73 % ; les actions liées aux crypto-monnaies ont généralement augmenté, avec COIN en hausse de 4,99 % en journée et HOOD de 7,40 %. Les marchés boursiers japonais et coréen ont ouvert en forte hausse. L'indice KOSPI coréen a ouvert en hausse de 519,25 points (+6,69 %) à 8 283,2 points, déclenchant temporairement le mécanisme de freinage, avant que la hausse ne s'étende jusqu'à 8 %. L'indice Nikkei 225 a ouvert en hausse de 880,53 points (+1,37 %) à 65 097,80 points. Sous l'effet probable de cette nouvelle, le prix du pétrole a chuté de 4,3 % et celui de l'or a rebondi de 3,1 %.
Alors que le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran entre dans son quatrième mois, les marchés financiers mondiaux, en particulier le marché boursier américain, anticipent déjà la fin de la guerre et d'autres facteurs positifs, ce qui a donné lieu à une série récente de "bonnes nouvelles".
Contexte macroéconomique : Trump "négocie le changement", les données sur l'IPC américain atteignent un sommet sur 3 ans, aucune attente de hausse des taux de la Fed
Dans l'ensemble, le contexte macroéconomique de la hausse boursière d'aujourd'hui est principalement lié à une opportunité de négociations dans le conflit, à la publication des chiffres de l'IPC américain et à l'absence d'attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale.
Les déclarations de Trump démontrent à nouveau "le pouvoir du TACO"
Selon les dernières nouvelles de cette nuit et de ce matin, Trump a d'abord annulé les frappes et bombardements prévus contre l'Iran ce soir-là ; puis il a déclaré sur les réseaux sociaux que les consultations pertinentes avaient été soumises à la haute direction iranienne et approuvées ; les clauses finales (tant dans leur conception globale que dans leurs détails) avaient été approuvées par toutes les parties concernées, y compris les États-Unis, Israël, l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar, la Turquie, le Pakistan, Bahreïn, le Koweït, la Jordanie, l'Égypte, etc. Bien que l'Iran et Israël aient par la suite démenti ces affirmations, le marché les a néanmoins acceptées.
De plus, Trump a déclaré à propos du dossier iranien qu'"un excellent accord a été conclu", affirmant que les documents étaient en phase de finalisation et pourraient être finalisés dans les prochains jours, avant d'être signés. Il a également indiqué que l'accord pourrait être signé en Europe, peut-être ce week-end, en présence du vice-président américain Vance. Et "une fois l'accord signé par l'Iran, le détroit d'Ormuz sera ouvert." Bien que les négociations avec l'Iran aient "pris trop de temps", les marchés financiers ont pour l'instant choisi de "faire confiance d'abord".
Le taux annuel de l'IPC de base américain atteint un sommet sur 3 ans
Mercredi, les données sur l'IPC américain pour mai ont été publiées, indiquant :
- IPC mensuel désaisonnalisé : 0,5 % (prévision : 0,50 %, précédent : 0,60 %).
- IPC de base mensuel désaisonnalisé américain : 0,2 % (prévision : 0,30 %, précédent : 0,40 %).
- IPC annuel non désaisonnalisé américain : 4,2 % (prévision : 4,20 %, précédent : 3,80 %), niveau le plus élevé depuis avril 2023.
- IPC de base annuel non désaisonnalisé américain : 2,9 % (prévision : 2,90 %, précédent : 2,80 %), niveau le plus élevé depuis septembre 2025.
Certains analystes estiment que l'inflation américaine est revenue à "plus de 4 %", le pic d'inflation lié à la guerre est peut-être déjà passé ; la hausse substantielle de l'IPC pour le troisième mois consécutif souligne la pression croissante sur les dépenses des ménages, des signes indiquant que davantage de consommateurs puisent dans leur épargne pour payer leurs dépenses. Après la publication des données, la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en juin est de 96,3 %, atténuant considérablement les attentes antérieures de hausse des taux. Trump a réagi à ces chiffres en déclarant avec emphase : "J'adore l'inflation."
Les attentes de hausse des taux de la Fed cette année s'atténuent fortement
Après la publication des données sur l'IPC, les dernières nouvelles montrent que le marché n'intègre plus pleinement les attentes de hausse des taux de la Fed cette année.
Seema Shah, stratège en chef mondiale chez Principal Asset Management, a déclaré : "Le taux d'inflation américain reste à un niveau inquiétant de 4 %, mais les données de base inférieures aux prévisions réduisent effectivement une partie de la pression. L'augmentation des prix de l'énergie étant le principal moteur et les coûts du logement s'atténuant, nous ne voyons pas encore de signes clairs d'effets de second tour plus larges, ce qui devrait permettre à la Fed de rester patiente."
L'analyste Afonso Borges de Julius Baer a également souligné qu'après la publication du rapport sur l'IPC mercredi, le rebond modéré mené par les obligations du Trésor à court terme était "logique", car des données d'inflation meilleures que prévues devraient réduire le risque d'une hausse des taux de la Fed plus tard dans l'année.
Marchés japonais et coréen : les particuliers empruntent pour acheter, le yen continue de se déprécier
En se tournant vers les marchés boursiers japonais et coréens, après les baisses des deux jours précédents, ils sont actuellement en phase de fort rebond.
Le 10 juin, selon l'agence Yonhap, suite aux mauvaises nouvelles du marché américain et à l'effondrement des actions du secteur des semi-conducteurs, l'indice KOSPI coréen a connu deux jours d'ajustements violents. Durant cette période, le solde des comptes à découvert des principales banques commerciales a augmenté de plus de 6000 milliards de wons (environ 2,67 milliards de yuans). L'analyse suggère qu'il s'agit de petits investisseurs qui, après la chute des cours et anticipant un rebond du marché, ont commencé à utiliser leurs comptes à découvert pour effectuer des "investissements à crédit".
Selon le Nikkei, la Banque du Japon (BoJ) devrait relever son taux directeur à court terme de 0,75 % à 1,0 % lors de sa réunion de politique monétaire des 15 et 16 juin, ce qui serait le niveau le plus élevé depuis 1995. Sous l'effet probable de cette nouvelle, le dollar américain par rapport au yen (USD/JPY) a augmenté de 0,2 % en journée, le taux de change actuel étant de 160,168.
Dans l'ensemble, les capitaux sur les marchés japonais et coréen continuent de croître régulièrement, mais la hausse des taux de la BoJ pourrait progressivement réduire la liquidité du marché des capitaux japonais. L'analyste de Bank of America, Shusuke Yamada, a déclaré que si la BoJ adoptait une position hawkish en relevant les taux lors de sa réunion la semaine prochaine, cela devrait soutenir le yen. Il a noté que le marché avait déjà intégré les attentes de hausse.
Perspectives futures : situation de guerre incertaine, les institutions mettent en garde contre un ajustement profond, le marché boursier face au test de liquidité
Bien que les marchés boursiers mondiaux aient été stimulés aujourd'hui par les "bonnes nouvelles" inconstantes de Trump, en examinant de près les divers facteurs dynamiques, les opinions du marché restent dans une phase de prudence optimiste et de prévention d'un ajustement profond.
Aucun changement décisif dans la situation américano-iranienne
Ali Akbar Dareini du Centre d'études stratégiques de Téhéran a déclaré qu'en dépit de l'annonce de Trump d'annuler les frappes contre l'Iran, la situation n'avait pas changé. Du point de vue iranien, avant tout début de négociations et avant que l'Iran ne soit prêt à discuter des questions nucléaires, les États-Unis doivent d'abord prendre des mesures de confiance, ce qui n'a pas eu lieu. La réalité montre que les États-Unis n'ont pris aucune mesure pour apaiser les tensions. La position de l'Iran est de ne pas faire de compromis sous la contrainte.
Les institutions optimistes changent de position, vigilance face à un ajustement profond
Alex Altmann, responsable mondial de la stratégie actions chez Barclays, qui a à plusieurs reprises appelé à "conserver ses positions" lors des fluctuations du marché et a parfaitement anticipé les rebonds, a récemment émis un avertissement prudent de manière inhabituelle. Dans sa dernière analyse de marché, il a déclaré, influencé par la surachat technique, la surchauffe des sentiments et la pression de l'environnement macroéconomique, qu'il était devenu pessimiste quant à l'évolution à court terme du marché boursier américain. Il estime que le marché boursier américain est actuellement à "mi-chemin" d'un ajustement structurel, la plus grande préoccupation actuelle étant le grave décalage entre le sentiment des petits investisseurs et la réalité macroéconomique. Il a même affirmé que "l'indice S&P 500 pourrait être confronté à un ajustement total de 6 à 7 %."
Les données récentes de l'enquête de sentiment de l'American Association of Individual Investors (AAII) montrent que la proportion d'investisseurs pessimistes a bondi à 47,7 % la semaine dernière, se rapprochant du plus haut de l'année à 52 % (le 18 mars), bien au-dessus de la moyenne historique de 31 %.
En plus de cela, plusieurs institutions ont récemment exprimé des points de vue pessimistes : auparavant, BofA Securities avait indiqué que les investisseurs devaient rester prudents vis-à-vis du marché boursier américain, de plus en plus de signaux baissiers suggérant que le marché approchait d'un sommet.
L'équipe de stratèges dirigée par Savita Subramanian a écrit dans un rapport daté du 5 juin qu'environ 70 % des signaux baissiers avaient été déclenchés, en ligne avec les niveaux moyens observés lors des sommets historiques du marché. L'indice S&P 500 apparaît surévalué selon 17 des 20 indicateurs d'évaluation sur le plan statistique, dont 8 indicateurs dépassant les niveaux de la bulle technologique. De plus, les actions à ratio cours/bénéfice élevé surperforment largement les actions à faible valorisation, ce que les stratèges considèrent comme un signe de spéculation excessive. Au sein même du secteur technologique, l'écart entre les performances des meilleurs et des pires quintiles s'est élargi pour atteindre son niveau le plus élevé depuis février 2000.
Bien entendu, ce point de vue a été ouvertement contesté par le "nouveau roi des actions" Serenity, qui estime qu'il faut être prudent face aux propos pessimistes de Bank of America, car l'apparition de nombreuses nouvelles négatives est souvent due au besoin de liquidités des institutions.
Concernant le marché boursier coréen, le 10 juin, l'encours des options de vente sur l'indice Kospi 200 coréen a récemment augmenté considérablement par rapport aux options d'achat, approchant désormais des niveaux qui ont précédemment présagé des baisses du marché. À la clôture de la dernière séance, le ratio entre les options de vente protectrices utilisées pour couvrir les baisses et les options d'achat spéculatives approchait 2,5, atteignant son plus haut niveau en cinq ans. Cet indicateur n'a atteint ce seuil qu'à quelques reprises auparavant. Il est à noter que les petits investisseurs coréens ont vendu plus de 1 000 milliards de wons d'actions étrangères lors de la première semaine de juin, ce qui pourrait indiquer un retour des investisseurs nationaux vers leur marché boursier local.
L'IPO de SpaceX approche, test de liquidité pour le marché boursier américain
Selon les dernières nouvelles, le montant souscrit par les particuliers pour l'IPO américaine de SpaceX a dépassé les 1 000 milliards de dollars. Compte tenu des informations précédentes selon lesquelles "SpaceX prévoit de lever 75 milliards de dollars, dont 30 % destinés aux investisseurs particuliers", la souscription par les particuliers dépasse désormais l'objectif de plus de 4 fois.
Le gestionnaire de fonds américain Jim Chanos a déclaré que les investisseurs valorisent les grands récits plutôt que les perspectives de bénéfices réalistes, les multiples d'évaluation de SpaceX dépassant déjà largement ceux de Tesla (TSLA.O). De plus, des institutions telles que Franklin Templeton, les fonds souverains saoudien et koweïtien se sont jointes à la vague de souscription à l'IPO. Selon des médias étrangers, plusieurs investisseurs institutionnels ont chacun passé des ordres pour environ 100 milliards de dollars ou plus d'actions. Il y a 2 jours, l'IPO de SpaceX avait déjà attiré une demande d'investissement supérieure à 2 500 milliards de dollars, dépassant l'objectif de levée de fonds de 75 milliards de dollars, la sursouscription approchant les 4 fois ; selon les tendances du marché, d'ici la cotation officielle prévue ce vendredi, le ratio de sursouscription pourrait atteindre 10 fois.
Le "devineur de Wall Street" et président du conseil d'administration de Bitmine, Tom Lee, a déclaré à ce sujet qu'à ce stade, les investisseurs du marché américain vendaient activement leurs actions existantes pour participer à cette IPO majeure et regrouper des liquidités, l'effet de détournement des capitaux se poursuivant, ce qui pourrait être la cause principale de la récente faiblesse du marché américain. Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN Amro Investment Solutions (filiale d'ABN Amro), a également déclaré que participer à l'IPO de SpaceX, c'est un peu comme acheter des crypto-monnaies il y a environ 15 ans : soit on peut perdre tout son capital, soit on peut obtenir des rendements exponentiels.
Bien que l'IPO de SpaceX suscite des inquiétudes quant à la pénurie de liquidités sur le marché, selon des informations du marché, S&P Dow Jones Indices estime que SpaceX est éligible pour une inclusion rapide dans certains indices. À ce moment-là, SpaceX pourrait devenir un "géant phénoménal" du marché boursier américain.
En résumé, les marchés boursiers mondiaux continueront d'être influencés par des facteurs tels que la liquidité des capitaux, les politiques des marchés nationaux et les évolutions de la situation mondiale comme le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran. À court terme, il faut rester vigilant face à la possibilité que Trump rejoue le scénario de manipulation du marché avec ses "menaces de pessimisme" et ses "optimismes de style TACO".
