Du «ETF de la Fortune Nationale» à «Juillet Sanglant» : Comment le marché boursier sud-coréen tente de désamorcer sa crise de levier ?
Auteur : Jae, PANews
Le marché boursier sud-coréen traverse une tempête historique de déléveraging. En juillet, les ETF à effet de levier sur des titres individuels, comme ceux liés à Samsung Electronics et SK Hynix, se sont transformés en "broyeurs" pour les petits investisseurs. En seulement neuf jours de négociation, ces produits ont enregistré des pertes latentes dépassant 8 800 milliards de wons, dont 60% étaient détenus par des particuliers.
Les pertes des investisseurs individuels ont atteint 1,45 milliard de dollars sur le dernier mois. Plus de 120 000 comptes sur marge ont reçu des appels de marge, et 460 000 comptes, majoritairement détenus par des jeunes (62%), ont été liquidés de force, effaçant leur capital initial.
La chute a été amplifiée par le mécanisme de rééquilibrage quotidien des ETF à levier et aggravée par un resserrement du crédit bancaire. Le plafond strict sur la croissance des prêts aux ménages a empêché les investisseurs de se refinancer pour couvrir leurs marges. De plus, la Banque centrale a surpris les marchés en relevant son taux directeur de 25 points de base à 2,75%, accentuant la vente.
Face à la crise, le président Lee Jae-myung a demandé une action urgente. Le 16 juillet, les régulateurs financiers ont annoncé sept mesures strictes, notamment la suspension de la création de nouveaux ETF à levier sur titres individuels, l'interdiction de la vente à découvert sur ces produits, et un renforcement des règles de qualification pour les investisseurs. L'objectif n'est pas de faire éclater la bulle existante, mais de tarir les nouvelles entrées d'argent pour un assainissement progressif.
Malgré ces mesures, plus de 35 000 milliards de wons de financement sur marge restent en suspens sur le marché. La tempête de Séoul rappelle que le levier non régulé, déconnecté des revenus réels, construit des bulles de richesse éphémères dont le coût est finalement supporté par les petits investisseurs les plus vulnérables.
marsbitIl y a 1 h
