Auteur : Yanz, Deep Tide TechFlow
Sur les réseaux sociaux chinois, le terme "seuil d'exécution" a envahi les écrans en deux jours. Parti d'une vidéo partagée par le blogueur américain "Prison A" sur la vie des sans-abri, ce concept a déferlé sur Zhihu, Douyin, Xiaohongshu, Bilibili et autres sites web chinois, suscitant également de nombreux débats sur X.
Les comparaisons des coûts de vie entre la Chine et les États-Unis sont devenues virales. De plus en plus de gens découvrent que les Américains ont des salaires élevés, mais que le loyer, les soins médicaux et les prêts étudiants prennent une part majoritaire, ne leur laissant peu ou pas d'économies. 37 % des Américains ne peuvent pas sortir 400 dollars pour une urgence. Pour de nombreux travailleurs vivant paycheck to paycheck, une petite maladie, une perte d'emploi ou une panne de voiture peut déclencher une réaction en chaîne.
À l'origine, le "seuil d'exécution" est un terme du jeu vidéo désignant le seuil de points de vie d'un ennemi en dessous duquel une série de compétences peut l'éliminer instantanément. Dans cette discussion, le terme a pris une signification plus profonde. Il a été transposé à la société réelle, en particulier aux États-Unis, pour décrire un mécanisme brutal d'effondrement financier : une fois que l'épargne, les revenus ou le crédit d'un individu ordinaire tombent en dessous d'un point critique, le système entier se déclenche comme un programme automatique, poussant la personne vers une chute irréversible vers la base – chômage, dette, sans-abrisme, voire suicide.
Pourquoi ce concept est-il si populaire ? Je pense que c'est parce qu'il perce sans pitié le doux rêve américain, montrant aux gens la cruelle réalité derrière "la fin du Rêve Américain".
En 2025, avec les turbulences économiques mondiales, la dette américaine dépasse les 38 000 milliards de dollars, et la pression inflationniste fait vaciller la classe moyenne. Mais l'exécution n'est pas qu'un meme social. En y réfléchissant bien, si le "seuil d'exécution" américain brise les rêves, en reportant notre regard vers le monde crypto, le "seuil d'exécution" ici est encore plus alarmant.
Le mécanisme de moissonnage dans la cryptosphère est plus sauvage et plus globalisé que le seuil d'exécution de la société américaine. Le seuil d'exécution américain récolte lentement via les factures médicales, le chômage et la dette, tandis que l'exécution dans le monde crypto se fait souvent en quelques minutes ou quelques heures : liquidation par effet de levier, fuite des développeurs (rug pull), attaques de pirates, les fonds sont réduits à zéro du jour au lendemain.
Pas de filet de sécurité étatique, pas d'assurance chômage, seulement les enregistrements froids et immuables de la blockchain, devenant une histoire sanglante.
La crypto en 2025, comment pourrait-on dire que ce n'est pas un grand moment de réveil brutal. Le pic de bullrun anticipé est devenu l'année du bain de sang pour de nombreux petits investisseurs. Le plus mémorable fut le krakken du 10 octobre.
Le 11 octobre à 4h50 du matin, le président américain Donald Trump a soudainement posté un message, réitérant avec vengeance qu'il imposerait des droits de douane de 100 % sur les produits chinois à partir du 1er novembre. La panique sur les marchés s'est instantanée. Du jour au lendemain, les marchés financiers mondiaux ont changé de visage. Les trois principaux indices boursiers américains ont lourdement chuté : l'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 1,9 %, le S&P 500 a plongé de 2,71 % et le Nasdaq Composite a chuté de 3,56 %, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis avril. Les marchés actions européens et le pétrole ont également été fortement impactés.
Et dans le marché crypto, alors fragile en termes de liquidité à ce moment-là, les exchanges ont assisté à la plus grande liquidation de l'histoire de la crypto : plus de 1,6 million de personnes ont été "exécutées" instantanément, 19,3 milliards de dollars de liquidations, Bitcoin a chuté de 13 %, Ethereum a plongé de 17 %, et le segment des altcoins a dévissé de 85 %, voire plusieurs petites cryptos sont tombées à zéro (wick to zero), une séance apocalyptique littéralement jonchée de cadavres.
Ce fut un nettoyage épique, mais clairement pas le seul. Tout au long de 2025, les attaques de pirates et les Rug Pulls ont été légion.
Février : L'exchange Bybit a subi le plus grand vol ponctuel de son histoire, une perte de 1,5 milliard de dollars, plus de 400 000 Ethereum ont été retirés.
Juillet : Le protocole Cetus a été volé de 220 millions de dollars.
Septembre : Le protocole HyperVault a été accusé de rug pull, retirant 3,6 millions de dollars de fonds utilisateurs......
Un rapport de Chainalysis montre qu'en 2025, le total des vols en crypto a dépassé les 3,4 milliards de dollars, un record, dont plus de 2 milliards sont attribués aux groupes de pirates nord-coréens. Ces événements ciblent souvent les petits investisseurs : les nouveaux qui FOMO et achètent au plus haut, qui utilisent un effet de levier important (all in avec levier), qui font aveuglément confiance aux appels des KOLs... Un incident, et les fonds s'évaporent directement.
Il est évident que comparé à l'exécution lente de la société américaine, la crypto ressemble plus à une guerre éclair. Les émotions et l'effet de levier amplifient tous les risques, mais la marge d'erreur ? Souriez, elle est presque nulle.
Ce n'est pas seulement le cas pour un pays, tout système avec une faible marge d'erreur peut facilement se transformer en moissonneuse. La clé pour résister à l'exécution réside dans le renforcement des mécanismes de filet de sécurité : une régulation完善, le contrôle de la dette, la construction d'un filet de sécurité sociale à plusieurs niveaux, donnant aux individus de l'espace pour respirer et se relever.
Un pays peut mettre en place une protection sociale, fournir un tampon, éviter un coup fatal. Mais les petits investisseurs sur le marché crypto, un trading 24h/24 signifie aussi un krach possible à tout moment, la prolifération des outils à effet de levier permet aux débutants d'ouvrir facilement des positions à fort levier, l'anonymat et la faible régulation réduisent les coûts de fuite et amplifient les risques de se faire avoir. Ces éléments, autrefois considérés comme des raccourcis vers le "rêve" de liberté financière, sont aujourd'hui aussi devenus le carburant accélérant l'arrivée de l'exécution, se ruant vers chacun.
L'engouement pour le seuil d'exécution marque le moment où le Rêve Américain se brise, et devrait aussi être le moment du réveil pour la crypto. Plutôt que de croire être le seul chanceux, il vaut mieux consacrer un peu plus d'efforts à établir une discipline personnelle et une allocation d'actifs plus résistante aux risques. Participer de manière rationnelle, bien se protéger, peut-être pourrons-nous rester sur la "ligne" quelques années de plus.
Après tout, dans la réalité qui suit le réveil, l'important c'est surtout de rester en vie.
