Rapport financier de Telegram révélé : Le principal revenu provient en fait de la vente de cryptomonnaies !

marsbitPublié le 2026-01-07Dernière mise à jour le 2026-01-07

Résumé

Selon des états financiers non audités révélés par le Financial Times, Telegram a généré 870 millions de dollars de revenus au premier semestre 2025, soit une croissance de 65 % par rapport à l'année précédente. Cependant, la société a enregistré une perte nette de 220 millions de dollars, principalement due à la dépréciation de ses actifs en Toncoin (TON), dont la valeur a considérablement chuté. Près d'un tiers des revenus de Telegram (environ 300 millions de dollars) proviennent d'accords exclusifs liés à TON, incluant l'intégration du portefeuille et des services de paiement. La plateforme a également vendu pour plus de 450 millions de dollars de TON depuis début 2025, représentant environ 10 % de la capitalisation boursière du token. Avec plus de 900 millions d'utilisateurs mensuels, Telegram est devenu un acteur central dans l'écosystème crypto, bien que son projet d'introduction en bourse ait été reporté en raison de problèmes réglementaires concernant son fondateur.

Auteur : C Labs Crypto Observer

Selon les états financiers non audités divulgués par le Financial Times, Telegram, surnommé la "version sombre de WeChat", a réalisé un chiffre d'affaires de 870 millions de dollars au premier semestre 2025, soit une augmentation de 65 % par rapport à la même période de l'année précédente (525 millions de dollars en 2024), marquant une progression significative.

D'un point de vue "génération de revenus", il s'agit d'une courbe de croissance plutôt impressionnante.

Mais le problème apparaît du côté de la rentabilité. Telegram a enregistré une perte nette de plus de 220 millions de dollars au premier semestre 2025, alors qu'il affichait un bénéfice net de 334 millions de dollars à la même période l'année dernière.

La perte ne provient pas d'un effondrement de l'activité principale, mais de la forte baisse en 2025 du Toncoin (TON) détenu par l'entreprise, qui a entraîné une dépréciation comptable de ces actifs.

PARTIE 01 : Parcours de développement de Telegram

Telegram a été fondé en 2013 et est l'une des plateformes de messagerie instantanée les plus importantes au monde.

Fin 2025, Telegram compte plus de 900 millions d'utilisateurs actifs mensuels, couvrant l'Europe, le Moyen-Orient, l'Amérique du Sud et les marchés émergents, ce qui en fait l'une des applications sociales à la croissance la plus rapide au monde.

Pour les utilisateurs de crypto-monnaies, Telegram est devenu le "niveau de discussion public" de facto de l'industrie crypto : une grande quantité d'annonces d'exchanges, de gouvernance de projets, d'informations sur les airdrops, de transactions de gré à gré (OTC) et de communautés on-chain ont fait de Telegram leur place forte.

Cela lui confère une double nature : plateforme sociale + infrastructure d'information financière.

PARTIE 02 : Projet d'introduction en bourse suspendu

Bien que Telegram ait annoncé se préparer à une IPO, l'obstacle pratique est que son fondateur, Pavel Durov, fait toujours l'objet d'une enquête en France (Urgent ! Le fondateur de TG arrêté, le prix du TON chute).

La société Telegram a clairement indiqué qu'elle ne poursuivrait pas son introduction en bourse avant que les questions de conformité ne soient plus claires.

Heureusement, Telegram ne manque pas de soutien financier. En mai 2025, la société a levé 1,7 milliard de dollars sous forme d'obligations convertibles, soutenue par des institutions de premier plan comme BlackRock et Mubadala.

PARTIE 03 : La relation entre Telegram et TON

La relation entre Telegram et TON est également complexe.

En 2017, Telegram a lancé le projet de blockchain TON (Telegram Open Network), visant à intégrer un système de paiement dans l'application de messagerie, et a levé environ 1,7 milliard de dollars en 2018. Mais en 2019, le projet a été contraint de s'arrêter après que la SEC l'ait qualifié d'émission non enregistrée de titres. Telegram a conclu un accord avec les régulateurs et s'est retiré du projet en 2020.

Par la suite, TON a été relancé sous la forme d'une blockchain communautaire, et Telegram s'y est rattaché de manière "non officielle mais profondément intégrée", connaissant un grand essor en 2024.

Malheureusement, en 2024, après l'arrestation du fondateur Durov, cet élan a été brutalement stoppé (La blockchain TON est-elle en panne ? Aucun nouveau bloc depuis longtemps).

Les projets de l'écosystème TON qui étaient très populaires à l'époque ne sont plus très actifs maintenant, leurs prix ayant généralement reculé de plus de 70 % :

Cependant, selon les derniers états financiers divulgués, la relation entre Telegram et TON dépasse largement le cadre d'un "soutien officiel à une blockchain".

La part des revenus liés à TON est significative

Le rapport financier montre qu'environ un tiers des revenus de Telegram (environ 300 millions de dollars) proviennent d'accords exclusifs liés à TON, incluant l'accès au portefeuille, les fonctionnalités de paiement, l'intégration de l'écosystème, etc.

Parallèlement, Telegram est également l'une des sources les plus importantes de liquidités pour TON. Depuis 2025, il a vendu pour plus de 450 millions de dollars de TON, ce qui représente environ 10 % de la capitalisation boursière actuelle de TON.

Cela signifie que la vente de jetons est l'activité principale de Telegram, et que le plus grand vendeur exerçant une pression baissière (whale) sur le TON est également Telegram !

Questions liées

QQuel a été le chiffre d'affaires de Telegram au premier semestre 2025 et quel est son taux de croissance par rapport à l'année précédente ?

ATelegram a réalisé un chiffre d'affaires de 870 millions de dollars au premier semestre 2025, soit une croissance de 65 % par rapport aux 525 millions de dollars du premier semestre 2024.

QPourquoi Telegram a-t-il enregistré une perte nette au premier semestre 2025 malgré la croissance de son chiffre d'affaires ?

ATelegram a enregistré une perte nette de plus de 220 millions de dollars en raison de la dépréciation comptable de ses actifs en Toncoin (TON), dont la valeur a considérablement chuté en 2025.

QQuelle est la source principale des revenus de Telegram selon l'article ?

AEnviron un tiers des revenus de Telegram, soit environ 300 millions de dollars, provient d'accords exclusifs liés à TON, notamment le portefeuille intégré, les fonctions de paiement et l'intégration de l'écosystème. De plus, la société a vendu pour plus de 450 millions de dollars de TON, ce qui en fait une source de revenus majeure.

QQuel est le statut du projet d'introduction en bourse (IPO) de Telegram ?

ALe projet d'IPO de Telegram est actuellement suspendu car son fondateur, Pavel Durov, fait l'objet d'une enquête en France. La société a déclaré qu'elle ne poursuivrait pas son introduction en bourse avant que les problèmes de conformité ne soient clarifiés.

QQuelle est la relation entre Telegram et le réseau TON (Telegram Open Network) ?

AInitialement lancé par Telegram en 2017, le projet TON a été abandonné en 2020 après un règlement avec la SEC. Il a ensuite été relancé sous forme de blockchain communautaire. Bien que non officielle, Telegram entretient une relation étroite avec TON, en intégrant ses fonctionnalités et en étant une source majeure de liquidités pour le jeton TON.

Lectures associées

Où sera le champ de bataille principal du prochain bull market ? La réponse se cache dans ces deux types d'actifs

Le marché des cryptomonnaies montre des signes de reprise. Le prochain cycle haussier sera probablement axé sur la fusion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée (DeFi), notamment via l'adoption des stablecoins, la tokenisation d'actifs et des infrastructures de négociation 24h/24 et 7j/7. Cette évolution, soutenue par une valeur utilitaire réelle, vise le marché financier mondial. Deux actifs illustrent cette convergence : **Hyperliquid (HYPE)**, une blockchain de dérivés perpétuels qui étend son offre aux actifs traditionnels comme le pétrole, et **Robinhood (HOOD)**, un courtier traditionnel qui a lancé sa propre blockchain pour la négociation d'actions tokenisées. Pour en tirer parti, deux types d'investissements se distinguent : 1. Les applications DeFi natives avec des revenus réels et un modèle économique robuste, comme Hyperliquid, qui utilise la majorité de ses revenus pour racheter et brûler son token. 2. Les entreprises financières traditionnelles qui déploient activement des infrastructures blockchain à grande échelle, comme Robinhood, Coinbase ou BlackRock. La prochaine étape majeure sera l'intégration invisible de la blockchain au cœur du système financier. Les investisseurs ont intérêt à se positionner dès maintenant sur cette tendance de fond.

Foresight NewsIl y a 4 mins

Où sera le champ de bataille principal du prochain bull market ? La réponse se cache dans ces deux types d'actifs

Foresight NewsIl y a 4 mins

Kalshi contre Polymarket : la guerre commerciale entre fondateurs est bien plus féroce qu'il n'y paraît

En novembre 2024, le fondateur de Polymarket, Shayne Coplan, a été perquisitionné par le FBI. Derrière cette enquête se cache une rivalité féroce avec son concurrent Kalshi, dirigé par Tarek Mansour. Les deux plateformes de marchés prédictifs, bien que leaders du secteur, s'affrontent bien au-delà de la concurrence commerciale habituelle. Le conflit oppose leurs approches radicalement différentes. Kalshi privilégie une voie strictement réglementée aux États-Unis, tandis que Polymarket a opéré depuis l'étranger, restant accessible aux utilisateurs américains via un VPN, ce qui a attiré les foudres des régulateurs. Mansour considère les pratiques de Polymarket comme "illégales et contraires à l'éthique". Coplan, de son côté, est convaincu que Kalshi tente de l'éliminer par tous les moyens. La guerre s'étend à tous les domaines : batailles pour des investisseurs (comme l'Intercontinental Exchange), tentatives de saboter des acquisitions, sponsoring concurrentiel (Kalshi avec le Madison Square Garden), et campagnes médiatiques agressives. Des allégations de dénonciations aux autorités et de manipulation de l'opinion publique parsèment leur histoire. Aujourd'hui, Kalshi semble en tête avec une valorisation et un volume d'échanges plus élevés, mais Polymarket a finalement obtenu une licence américaine via une acquisition. Alors que le secteur explose, attirant une surveillance réglementaire accrue, l'animosité personnelle entre les deux fondateurs continue d'alimenter une lutte qui façonne l'avenir des marchés prédictifs.

marsbitIl y a 18 mins

Kalshi contre Polymarket : la guerre commerciale entre fondateurs est bien plus féroce qu'il n'y paraît

marsbitIl y a 18 mins

Pour acheter un médicament amaigrissant en cours de recherche, un groupe d'Américains apprend à payer en Bitcoin

Un Américain de 49 ans, initialement sceptique envers le Bitcoin, a finalement appris à utiliser cette cryptomonnaie pour acheter 20 flacons d'un médicament expérimental pour la perte de poids, le retatrutide, auprès d'un vendeur chinois. La motivation : une économie substantielle, le prix étant bien inférieur à celui du marché américain. Ce cas illustre un marché croissant où les peptides expérimentaux non approuvés par la FDA sont achetés en ligne par des consommateurs ordinaires, souvent novices en cryptomonnaies. Face au refus des réseaux de paiement traditionnels de servir ces vendeurs, le Bitcoin et les stablecoins sont devenus la principale méthode de paiement. Les analyses de Chainalysis et TRM Labs estiment que les paiements en cryptomonnaies pour ces peptides « gris » pourraient dépasser 100 millions de dollars annuels, bien que ce montant reste faible par rapport au marché noir global estimé entre 1 et 3 milliards de dollars. Ce phénomène trouve un écho dans des communautés à l'intersection de la science décentralisée (DeSci), du bio-hacking et de la cryptographie, comme en témoigne une conférence populaire à New York sur les peptides. Cependant, l'avenir de ce cas d'usage des cryptomonnaies est incertain. Les autorités américaines, dont la FDA, envisagent une régularisation partielle de certains peptides, ce qui pourrait réduire la dépendance au marché noir et, par conséquent, à ses canaux de paiement alternatifs. L'acheteur interviewé, Zach, a quant à lui déclaré avoir atteint son poids cible et prévoit d'arrêter ses achats.

marsbitIl y a 23 mins

Pour acheter un médicament amaigrissant en cours de recherche, un groupe d'Américains apprend à payer en Bitcoin

marsbitIl y a 23 mins

Bank of America s'installe discrètement : 6 000 milliards de dollars de dépôts bancaires pourraient affluer vers les stablecoins ?

Bank of America a discrètement renforcé son équipe dirigeante pour accélérer le développement de ses plateformes d'actifs numériques, couvrant les stablecoins, les dépôts tokenisés, la garde et les règlements en crypto. Cette décision survient alors que le marché crypto traverse une période de ralentissement. Bien que des rumeurs circulent sur les réseaux sociaux concernant un potentiel transfert de 6 000 milliards de dollars de dépôts bancaires vers les stablecoins, le PDG de la banque, Brian Moynihan, avait précisé en janvier que cela ne serait possible que si les stablecoins étaient autorisés à verser des intérêts – une fonctionnalité non permise par le GENIUS Act actuel. Malgré l’incertitude réglementaire (le GENIUS Act entrera en vigueur au plus tard le 18 janvier 2027), les grandes institutions financières comme JPMorgan et Citigroup ne restent pas inactives et développent déjà leurs propres services de paiement et de dépôts tokenisés. Les données montrent une forte croissance des transactions en stablecoins (33 000 milliards de dollars réglés en 2025), même si certains analystes estiment que l’adoption par les institutions en est encore à un stade prudent et que les fondamentaux du secteur n’ont pas radicalement changé. La course pour se positionner dans l’écosystème des actifs numériques est donc lancée, laissant entrevoir une fusion accélérée entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies.

marsbitIl y a 27 mins

Bank of America s'installe discrètement : 6 000 milliards de dollars de dépôts bancaires pourraient affluer vers les stablecoins ?

marsbitIl y a 27 mins

L'indice STAR 50 bondit de 10,73 % : pourquoi le marché A-shares a-t-il effectué un "retournement en V" ?

Après plusieurs jours de correction, le marché actions chinois (A-shares) a connu une forte hausse le 21 juillet, affichant un rebond en forme de "V". L'indice STAR 50 a bondi de 10,73%, enregistrant sa plus forte progression quotidienne depuis près d'un an. Les trois principaux indices ont clôturé en hausse, avec une augmentation du volume des transactions. Plus de 3 100 titres ont progressé, le secteur des semi-conducteurs menant la charge avec des hausses significatives dans les segments de l'équipement, de la mémoire et des wafers. Les ETF thématiques liés aux semi-conducteurs ont également fortement progressé. Ce rebond vigoureux est attribué à trois facteurs principaux : 1) L'entrée de capitaux provenant de diverses sources, y compris des fonds d'État et des assureurs, ainsi que des rachats d'actions par les sociétés cotées et des achats de fonds communs de placement et privés. Les ETF à large base ont connu des entrées nettes substantielles. 2) Le soutien politique, avec les récentes déclarations des régulateurs visant à maintenir la stabilité du marché. 3) La stabilisation et le rebond des marchés étrangers, comme en Corée du Sud, offrant un environnement extérieur favorable. Les institutions estiment que la phase de panique la plus aiguë pour le secteur technologique est probablement passée. Après des ajustements rapides, la congestion dans ce secteur s'est considérablement résorbée. Les signaux politiques positifs ont atténué l'impact sur la liquidité et la panique du marché. Cependant, le marché pourrait encore connaître des fluctuations à court terme et la recherche du point bas pourrait prendre du temps. À moyen et long terme, les tendances industrielles telles que la demande de puissance de calcul pour l'IA et la substitution nationale dans les semi-conducteurs restent intactes. La résilience de la croissance des leaders technologiques commence à être confirmée dans les résultats semestriels. Le secteur de la croissance technologique conserve sa valeur de configuration à long terme, sous réserve de la matérialisation continue des catalyseurs industriels.

marsbitIl y a 1 h

L'indice STAR 50 bondit de 10,73 % : pourquoi le marché A-shares a-t-il effectué un "retournement en V" ?

marsbitIl y a 1 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow