« Vendre l'Amérique » refait surface : les capitaux mondiaux réévaluent les risques politiques de Washington, le dollar et les obligations américaines en première ligne
« Vendre les États-Unis » refait surface : Les capitaux mondiaux réévaluent les risques politiques de Washington, le dollar et les Treasuries en première ligne.
Les signaux politiques émis par Washington ravivent les discussions sur le « sell America » parmi les investisseurs obligataires et de change. Le changement de style de communication du président de la Fed, Jerome Wash, l'intervention du Trésor américain sur le marché des changes pour soutenir le yen (une première en trois décennies), conjugués aux déficits budgétaires expansionnistes et aux menaces de guerre commerciale, ébranlent la confiance dans les actifs américains.
Cette incertitude se reflète déjà sur les marchés : le rendement du Treasury 30 ans a franchi les 5 %, et le dollar s'affaiblit face aux autres devises majeures, malgré des taux d'intérêt américains élevés. Des gestionnaires comme Rajeev De Mello (GAMA) évoquent une « prime Trump » et réduisent leurs expositions.
Si le phénomène diffère de 2023 (les actions tech continuent de performer), les marchés obligataire et des changes s'ajustent. Les craintes portent sur la crédibilité de la Fed à maîtriser l'inflation, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les rendements à long terme. L'intervention sur le yen soulève aussi des questions sur la solidité structurelle du dollar, même si son statut de devise de réserve n'est pas remis en cause.
Le défi fondamental, selon des stratèges, réside dans le rythme d'endettement américain, qui dépasse la capacité d'absorption des investisseurs étrangers, menaçant à terme le statut d'actif-refuge des Treasuries et pouvant entraîner une dépréciation durable du dollar.
marsbitIl y a 16 h
