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Les 4 vérités cachées derrière les incitations au market-making sur Polymarket et le piège des frais

L'article explore les récentes incitations pour les fournisseurs de liquidités (LP) sur Polymarket, une plateforme de prédiction. Il présente d'abord les avantages : les nouvelles structures de frais (pour les ordres "taker" sur certains marchés) financent des programmes de récompenses visant à améliorer la liquidité, la profondeur des carnets d'ordres et l'expérience globale. Quatre mécanismes sont détaillés : les frais des preneurs, les récompenses pour l'exécution des ordres limite, les incitations à la liquidité pour les ordres ouverts, et le parrainage communautaire. Ces mesures sont présentées comme un indicateur anti-Sybil potentiel pour un airdrop futur du token POLY, récompensant une liquidité de qualité plutôt que le simple volume. Cependant, un contre-argument dénonce un "piège". Il affirme que les LP subissent en réalité des pertes ("usure") masquées par les récompenses, que les market-makers professionnels évitent le marché en raison des risques d'initiés, et que le modèle de subvention massive n'est pas durable. La solution proposée est d'imposer des frais fixes minimes sur les profits des bots arbitragistes plutôt que sur les utilisateurs ordinaires, de créer un pool de liquidités en POLY, et de taxer les produits dérivés plutôt que le cœur de métier, pour préserver l'avantage concurrentiel de Polymarket (frais zéro, meilleures cotes).

marsbit03/22 04:22

Les 4 vérités cachées derrière les incitations au market-making sur Polymarket et le piège des frais

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