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La stratégie de Strategy s'oppose au plan de MSCI d'exclure MSTR de ses indices mondiaux

Le 14 août, Strategy Inc. (MSTR) a publié un démenti suite à l'annonce par MSCI d'une consultation sur son exclusion potentielle des indices boursiers globaux, en raison de ses importantes réserves de Bitcoin. Strategy affirme que les fournisseurs d'indices devraient mesurer les marchés, et non dicter les actifs que les entreprises peuvent détenir. La nouvelle proposition de MSCI introduit un filtre en deux étapes pour les sociétés "non opérationnelles", dont la valeur provient davantage d'actifs détenus que des revenus d'exploitation. Un test financier basé sur cinq ratios permet d'identifier les entreprises inéligibles. Une simulation a identifié trois sociétés candidates à l'exclusion, dont Strategy (la seule grande capitalisation), suivie de Yellow Cake et Metaplanet. Une précédente tentative de MSCI, visant spécifiquement les détenteurs de crypto-actifs, avait été abandonnée en janvier après des critiques. La nouvelle règle, plus large, touche néanmoins Strategy en raison de son modèle de trésorerie axé sur l'accumulation de Bitcoin via levées de capitaux. Une exclusion des indices MSCI pourrait entraîner des ventes forcées par les fonds indiciaux, avec un risque de sortie de fonds estimé à plusieurs milliards de dollars. Le cours de MSTR évolue déjà proche de la valeur de son portefeuille Bitcoin, offrant peu de marge de sécurité aux actionnaires face à une telle pression vendeuse. La consultation de MSCI se termine le 30 septembre, avec des résultats annoncés avant le 16 octobre et une éventuelle mise en œuvre en novembre 2026.

cryptonews.ru08/15 12:38