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Un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies qui mécontente tout le monde

Un projet de loi américain sur la structure du marché des crypto-monnaies, le Digital Asset Market Clarity Act, suscite de vives critiques de l'ensemble de l'industrie. Initialement porté par les républicains pour établir un cadre réglementaire clair et favorable à l'innovation, le texte a été considérablement durci, probablement sous la pression des démocrates. Le projet impose des conditions strictes : les jetons natifs de blockchains (Network Tokens) ne sont pas des titres, mais les jetons d'applications décentralisées (Ancillary Assets) sont considérés comme des contrats d'investissement. Les NFT à grande échelle ou fractionnés seraient traités comme des titres. Les projets doivent fournir des disclosures détaillées à la SEC et ne sont exemptés de certaines obligations que s'ils obtiennent le statut de « décentralisé », un processus long et incertain. Les levées de fonds via des jetons sont strictement limitées (plafonnées à 5000 millions par an) et doivent obligatoirement passer par un dépositaire tiers. Le DeFi n'est exempté de régulation que s'il est jugé véritablement décentralisé, sinon il doit se conformer aux règles des intermédiaires traditionnels (KYC, AML). Les banques sont autorisées à exercer des activités liées aux actifs numériques, mais les récompenses sur les stablecoins sont interdites si elles ressemblent à des intérêts. Les critiques, comme Coinbase, dénoncent une régulation excessive qui étouffe l'innovation, accorde trop de pouvoir à la SEC et donne aux banques traditionnelles un avantage injuste. Si le texte protège les investisseurs en augmentant la transparence, il est perçu par beaucoup comme une tentative de soumettre la crypto à l'ancienne finance traditionnelle et de consolider le pouvoir des grandes entreprises. Le processus législatif est actuellement bloqué au Sénat.

marsbit01/15 13:13

Un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies qui mécontente tout le monde

marsbit01/15 13:13

De l'exode à la reprise : Le virage des entreprises sud-coréennes derrière 160 000 milliards de wons

Au cours des huit dernières années, la Corée du Sud a maintenu une approche ambivalente envers les crypto-actifs. D'un côté, elle possède l'un des marchés de trading les plus actifs et émotifs au monde, avec une forte densité de petits investisseurs. De l'autre, les institutions et les sociétés cotées étaient explicitement interdites de détenir ou d'inclure ces actifs dans leurs bilans. Le 12 janvier, la Financial Services Commission (FSC) a officiellement levé cette interdiction en vigueur depuis 2017. Désormais, les sociétés cotées et les investisseurs professionnels peuvent allouer jusqu'à 5% de leurs capitaux propres aux crypto-actifs classés parmi les 20 premières par capitalisation boursière. Cette décision n'est pas une incitation à la prise de risque, mais une correction rationnelle tardive. Elle fait suite à une réalité incontournable : en 2025, plus de 160 000 milliards de wons (environ 1 100 milliards de dollars) ont été transférés par les investisseurs coréens vers des plateformes d'échange étrangères. Cette fuite des capitaux et des risques hors du cadre réglementaire a rendu l'interdiction institutionnelle contre-productive. Le changement réglementaire s'inscrit dans une stratégie plus large, incluant le développement potentiel d'ETF sur actifs numériques. L'objectif n'est plus d'empêcher la participation des institutions, mais de la canaliser dans un cadre réglementaire clair et sécurisé. Les crypto-actifs commencent ainsi à être intégrés comme une classe d'actifs légitime, pouvant être gérée et supervisée au sein du système financier coréen.

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De l'exode à la reprise : Le virage des entreprises sud-coréennes derrière 160 000 milliards de wons

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