Auteur : Curry, Deep Tide TechFlow
Vous êtes encore en train de FOMO le projet Slonk, populaire sur la chaîne Ethereum hier ? En réalité, un nouveau récit émerge :
V4 Hook.
Ces deux dernières semaines, le mécanisme Hook d'Uniswap V4 a soudainement pris de l'ampleur. SATO a utilisé Hook pour créer une courbe de liaison (bonding curve) sur chaîne, propulsant sa capitalisation à 40 millions de dollars. uPEG, grâce à une histoire virale basée sur un brouillon de nom rejeté par Uniswap, a atteint plus de 30 millions en deux semaines. Slonks a intégré un modèle d'IA dans un contrat intelligent pour imiter CryptoPunk, générant 586 ETH de volume en six jours.
Bien que ces trois projets diffèrent dans leur approche, ils utilisent tous le mécanisme V4 d'Uniswap.
Et maintenant, un quatrième arrive.
Le nouveau projet s'appelle $UORE, lancé hier. En une phrase, il fait ceci : il combine le minage sur chaîne, l'achat de jetons avec tirage au sort, la génération automatique de NFTs pixelisés et un mécanisme déflationniste de brûlage, le tout dans un seul pool de transactions Uniswap V4.
Et parce que l'achat d'un jeton dans ce pool déclenche le contrat pour accomplir ces six actions en arrière-plan en même temps, le coût en Gas d'une transaction est deux à trois fois supérieur à un simple swap...
Actuellement, sur CT, vous verrez que tout le monde se plaint de ce Gas élevé.
Coté jeton, selon les données de GMGN au moment de la rédaction, $UORE a atteint une capitalisation de 1,2 million de dollars quelques heures après son lancement, pour ensuite chuter rapidement à 440 000 dollars. La liquidité du pool n'est que de 64 000 dollars, mais le volume sur 24h atteint 1,2 million de dollars, faisant tourner l'argent du pool près de vingt fois.
Mais il n'y a que 741 détenteurs, et l'offre totale est inférieure à dix mille jetons.
Pour l'instant, le risque paraît extrêmement élevé. Après une recherche rapide, je pense personnellement que c'est le projet au mécanisme le plus complexe de l'écosystème V4 Hook (les nouveaux jeux sur chaîne de cette vague ont tendance à avoir des mécanismes incompréhensibles...).
C'est à la fois un jeton, une collection NFT, une ferme de jalonnement (staking) et un système de loterie. Et ces quatre éléments ne sont pas indépendants, ils sont soudés ensemble.
Ferme de minage quatre-en-un
Dans la plupart des projets NFT, le jeton et les NFTs sont deux choses distinctes, achetées et vendues séparément.
Pas UORE. Son NFT s'appelle Oreling, un petit mineur en pixels 32×32, intégré directement dans le jeton. Pour chaque unité entière de UORE que vous détenez dans votre portefeuille, vous obtenez automatiquement un Oreling correspondant.
L'achat de jetons fait frapper (mint) l'Oreling par le contrat, la vente le fait brûler, et lors d'un transfert, l'Oreling suit. Vous ne pouvez pas acheter un Oreling seul, ni le séparer du UORE.
Les caractéristiques de chaque Oreling sont déterminées au moment de sa création par le hachage du bloc suivant. Cela signifie qu'au moment de l'achat, vous ne savez pas quel petit personnage vous obtiendrez, pas même les validateurs ne peuvent voir le résultat à l'avance.
Les différences entre ces petits personnages ne se limitent pas à leur apparence.
Chaque Oreling a une Classe (rareté) et un Hash (nombre aléatoire de 1 à 100). Le produit des deux donne sa Puissance de Minage (Mining Power).
Le Mortel le plus commun représente 60% avec un multiplicateur de puissance de 1 ; le Dieu le plus rare n'a qu'une probabilité de 1% avec un multiplicateur de 5. Si vous avez la chance d'obtenir un Dieu avec un Hash de 100, sa puissance est de 500, soit plus de dix fois celle d'un mineur ordinaire.
À quoi sert cette puissance de minage ? Une ancienne recette : le jalonnement (staking).
En jalonnant votre Oreling dans le pool de minage, vous commencez à recevoir une part des UORE libérés quotidiennement, proportionnelle à votre part de puissance de minage. Selon le livre blanc du site officiel, 1000 UORE sont libérés le premier jour, puis la quantité diminue de 1% chaque jour, avec une demi-vie d'environ 69 jours. 80% des libérations sont distribués aux stakers, 20% vont dans le pot de récompense Motherlode.
Ce taux de décroissance signifie que 97% de l'émission totale sera libéré en moins d'un an. Plus vous commencez à miner tôt, plus votre part du gâteau est grande.
Un détail à noter lors de la réclamation des récompenses : une "taxe de raffinement" de 10% est retenue et redistribuée à tous les stakers qui n'ont pas encore réclamé leurs récompenses. Le livre blanc appelle cela le "refined-ore boost".
En langage simple, cela signifie que les personnes patientes qui réclament tard reçoivent plus des taxes payées par les autres. Ceux qui réclament leur argent rapidement subventionnent les patients.
Ensuite, il y a Motherlode, qu'on pourrait traduire par "le Gros Lot du Filon".
Chaque achat de UORE d'une valeur ≥ 0.1 ETH via les canaux officiels vous donne automatiquement un ticket de loterie. La probabilité de gagner est liée au montant d'achat : 0.1 ETH donne environ 1 chance sur 600, 0.5 ETH environ 1 sur 200, et 1 ETH atteint le maximum à 1 chance sur 100. Au-delà de 1 ETH, la probabilité n'augmente plus, pour éviter que les gros porteurs n'abusent du système.
Si vous gagnez, le pot est divisé en deux : 50% vont directement à l'acheteur, 50% sont distribués au hasard à un staker (pondéré par la puissance de minage). Au moment de la rédaction, il n'y a eu que 4 gains dans l'histoire, le plus gros étant de 6.4 UORE.
Enfin, la roue déflationniste.
Un achat entraîne une taxe de 1% qui est directement brûlée, une vente entraîne une taxe de 1% qui va dans un fonds de rachat. Lorsque ce fonds atteint 0.1 ETH, n'importe qui peut déclencher un rachat automatique, et les UORE rachetés sont intégralement brûlés. Au moment de la rédaction, 58 rachats ont été exécutés, brûlant cumulativement 358 UORE.
En examinant l'ensemble du design, on voit une petite innovation dans le jeu jeton/NFT, une vieille recette pour créer de la rareté, et encore une fois un modèle économique de type Ponzi.
Le code du projet est un fork, le gameplay est un assemblage
UORE n'a pas été écrit à partir de zéro.
Des membres de la communauté ont examiné le code source et ont trouvé un répertoire appelé reference/unipeg-hook-source/. Le fondateur, Noah, ne l'a pas caché non plus. Il a déclaré sur Twitter que les contrats d'UORE forkent uPEG, et qu'ils ont corrigé deux problèmes connus de uPEG : la génération en double de NFTs et une attaque par flash loan pour forcer la rareté.
J'ai jeté un œil au compte de ce fondateur. Sa biographie indique "Ethereum dev & BAYC holder". Le 2 mai, il a publié son premier tweet sur UORE, expliquant que le projet combine l'idée de minage d'ORE sur Solana avec l'architecture V4 Hook d'uPEG.
Il a également tagué activement Unicurvefun et Openpeg, leur demandant s'ils pourraient supporter le trading d'Orelings une fois leurs marchés lancés.
À partir de ces informations publiques, la généalogie du projet UORE est claire :
Solana ORE a fourni le modèle de gameplay "minage sur chaîne + loterie", uPEG a fourni le squelette du code V4 Hook, Noah a apporté des améliorations et assemblé les deux.
Le fork en soi n'est pas un problème. Je pense que les problèmes actuels sont :
- Le Gas. Sur CT, des retours indiquent que chaque transaction UORE doit accomplir six opérations dans le Hook, consommant deux à trois fois plus de Gas qu'un simple swap. Un arbitrage aller-retour pourrait laisser peu de profits.
- La fenêtre temporelle. Le récit V4 Hook a été affecté par la baisse d'uPEG, et la limite supérieure pour les projets suivants sera de plus en plus basse. UORE est le quatrième projet dans cette vague de fièvre Hook, et la chaleur des trois premiers commence déjà à retomber. La fenêtre d'attention de la niche n'attend personne.
- La complexité. UORE est probablement le projet le plus complexe mécaniquement des quatre. Pour un utilisateur lambda, comprendre l'ensemble des règles – rareté des Orelings, calcul de la puissance, décroissance du staking, taxe de raffinement, probabilités du Motherlode, conditions de déclenchement du rachat – représente un seuil élevé, d'autant que le site officiel est conçu comme une énigme.
Et le livre blanc du projet est également intéressant :
Read the contracts and understand the mechanics before deploying capital.
Traduit en français, cela donne à peu près "Comprenez avant d'investir, sinon ne vous en prenez qu'à vous-même".
En combinant cela avec les projets Hook précédents, on constate que cette vague d'activité sur chaîne est marquée par une conception mécanique complexe et un écart d'information extrême. Il y a un potentiel alpha, mais la durée de vie de cet alpha est de plus en plus courte.
SATO a donné une semaine, uPEG quelques jours, et avec UORE, le temps dont vous disposez pour comprendre les règles pourrait n'être que de quelques heures...
Le temps que vous compreniez, le marché a peut-être déjà évolué.
