Rédigé par : ChandlerZ, Foresight News
Le marché des prédictions est en pleine expansion. Les données de TRM Labs montrent qu'en 2026, le volume mensuel des transactions sur les marchés des prédictions a dépassé 210 milliards de dollars. Rien que pour la catégorie géopolitique de Polymarket, le volume cumulé des transactions depuis le début de l'année jusqu'à mi-juin dépasse les 50 milliards de dollars, dont plus de 20 milliards de dollars pour les contrats liés à l'Iran.
Mais parallèlement à cette croissance, on observe une augmentation des paris réalisés avec des informations non publiques pour en tirer profit. Le 21 juillet, Bloomberg Businessweek a publié une longue enquête de données, analysant environ 34 000 transactions suspectes marquées par la plateforme de surveillance on-chain Polysights entre août 2025 et juin 2026. La conclusion principale est qu'au premier semestre 2026, le montant total des transactions marquées comme suspectes sur Polymarket s'élève à environ 200 millions de dollars.
L'analyse montre également que les gains potentiellement liés à des délits d'initiés sur Polymarket sont très concentrés : les 1 % des portefeuilles les plus rentables captent plus de la moitié des sommes. Parmi eux, 57 % des portefeuilles ont été créés moins de 24 heures avant la transaction. Récemment, un compte utilisant un portefeuille créé seulement deux heures avant son premier pari, sur le marché « Un accord de paix permanent entre les États-Unis et l'Iran sera-t-il conclu avant le 15 juin ? », a réalisé un profit de 370 000 dollars avec des cotes aussi basses que 6 %.
Ce que l'enquête de Bloomberg a révélé
Bloomberg a pu réaliser cette analyse car toutes les transactions de Polymarket s'effectuent sur la blockchain Polygon, ce qui rend toutes les mises, cotes et flux de fonds entre portefeuilles publiquement consultables. En comparaison, Kalshi, plateforme centralisée régulée par la CFTC, ne rend pas ses données de transactions publiques. Cela fait de Polymarket un échantillon idéal pour étudier les délits d'initiés sur les marchés de prédictions.
Polysights, qui a fourni les données, est une plateforme d'analyse on-chain pilotée par l'IA, soutenue par des investissements de Polymarket, Predict.fun et Underdog Fantasy, et ayant levé 1,5 million de dollars en juin dernier. La plateforme calcule un score pour chaque transaction sur 8 dimensions : montant de la mise, délai entre la création du compte et l'événement, niveau des cotes au moment de l'entrée, concentration du volume sur un marché spécifique, taux de profit, etc. Les transactions dont le score composite dépasse un seuil sont marquées comme suspectes.
Sur la base des données de Polysights, Bloomberg a effectué des analyses croisées supplémentaires, révélant plusieurs modèles clés.
Les transactions suspectes se concentrent sur les catégories géopolitiques et militaires. Les marchés liés aux frappes aériennes et cessez-le-feu en Iran ont généré environ 45 millions de dollars de volume suspect, le plus élevé toutes catégories confondues. Les paris liés à l'Iran ont atteint un pic fin février (autour des frappes aériennes conjointes américano-israéliennes contre l'Iran). Le seul contrat « Quand les États-Unis frapperont-ils l'Iran ? » a attiré un volume de transactions dépassant 5,29 milliards de dollars.
Les profits sont extrêmement concentrés dans un très petit nombre de portefeuilles. Parmi les transactions marquées comme suspectes, les 1 % de portefeuilles les plus rentables ont capté plus de la moitié des gains. Parmi ces portefeuilles à haut rendement, 57 % ont été créés moins de 24 heures avant la transaction, indiquant un modèle typique « d'utilisation unique » : création d'un nouveau portefeuille, pari, profit, disparition.
L'origine des fonds pointe vers les États-Unis. Pour les transactions marquées, 71 % des fonds provenaient d'échanges de crypto-monnaies régulés aux États-Unis. Sur les marchés géopolitiques liés à l'Iran, cette proportion atteint 70 %, près du triple de celle des transactions non marquées. Polymarket interdit nominalement l'utilisation aux résidents américains, mais les utilisateurs peuvent contourner cette restriction via un VPN. Depuis janvier 2021, environ la moitié du volume traçable d'environ 210 milliards de dollars de Polymarket provient de portefeuilles financés par des échanges régulés américains.
Le rapport indique que si certaines grosses transactions apparemment initiées par des initiés sont facilement détectables par les entreprises de surveillance et autres institutions, leurs méthodes évoluent souvent vers des paris multiples de faible montant. Ils utilisent de plus en plus des clusters de portefeuilles coordonnés, se concentrant sur des marchés avec moins de volume de transactions et de liquidités, où leurs opérations restent rentables mais attirent moins l'attention. Par exemple, 38 adresses liées ont parié sur les actions de Trump concernant l'Iran et le Venezuela, avec un taux de réussite de 98 %, générant finalement un profit de 1,6 million de dollars. Toutes les adresses ont retiré leurs fonds via le même compte de dépôt Coinbase.
Suite à la publication du rapport de Bloomberg, Car, un analyste connu de la communauté Polymarket, a également écrit un article pour le contredire, soulignant que Polysights a marqué plus de 34 000 portefeuilles comme « délinquants d'initiés potentiels », y compris des utilisateurs ordinaires ayant parié sur la victoire de l'Argentine à la Coupe du monde. Car a tracé l'un des portefeuilles mis en avant dans l'article de Bloomberg et a constaté que son profit réel était d'environ quelques centaines de milliers de dollars, inférieur aux 1,5 million de dollars avancés par Bloomberg. Il estime que l'historique de transactions de ce portefeuille (paris importants de longue date sur les marchés électoraux et sportifs) correspond davantage au profil d'un trader à haute fréquence expérimenté qu'à celui d'un initié.
Cette controverse révèle la difficulté centrale de la détection des délits d'initiés sur les marchés de prédictions : dans un marché qui valorise l'avantage informationnel, comment distinguer une bonne recherche d'une connaissance anticipée de la réponse ? L'algorithme de Polysights ne peut répondre à cette question ; il ne peut que signaler des valeurs statistiquement aberrantes, le jugement final revenant à l'humain.
Des dizaines de portefeuilles interconnectés réalisent 1,6 million de dollars de profit sur des paris militaires américains
Le rapport de Bloomberg indique que si certaines grosses transactions apparemment initiées par des initiés sont facilement détectables par les entreprises de surveillance et autres institutions, leurs méthodes évoluent souvent vers des paris multiples de faible montant. Ils utilisent de plus en plus des clusters de portefeuilles coordonnés, se concentrant sur des marchés avec moins de volume de transactions et de liquidités, où leurs opérations restent rentables mais attirent moins l'attention. Par exemple, 38 adresses liées ont parié sur les actions de Trump concernant l'Iran et le Venezuela, avec un taux de réussite de 98 %, générant finalement un profit de 1,6 million de dollars. Toutes les adresses ont retiré leurs fonds via le même compte de dépôt Coinbase.
Depuis début 2026, le domaine des marchés de prédictions a déjà donné lieu aux deux premières poursuites pénales pour délit d'initié de l'histoire américaine.
La première implique un militaire américain ayant parié sur une opération au Venezuela. Le 23 avril, le département américain de la Justice et la CFTC ont engagé des poursuites pénales contre l'adjudant-chef des Forces Spéciales de l'Armée, Gannon Ken Van Dyke. Van Dyke a participé à la planification et à l'exécution de l'opération Résolution Absolue (Operation Absolute Resolve) pour l'arrestation de l'ancien président vénézuélien Nicolás Maduro le 3 janvier. Il a utilisé des informations classifiées obtenues dans le cadre de l'opération pour miser environ 34 000 dollars sur Polymarket, réalisant finalement un profit d'environ 409 900 dollars. Par la suite, Van Dyke a demandé à Polymarket de supprimer son compte et a changé l'adresse e-mail enregistrée sur son échange de crypto pour dissimuler son identité. Il est accusé d'utilisation illégale d'informations gouvernementales classifiées à des fins lucratives, vol d'informations gouvernementales non publiques, fraude sur les marchandises, fraude électronique et autres chefs d'accusation.
La seconde affaire concerne un officier de réserve israélien ayant divulgué des informations pour parier sur une opération en Iran. Les autorités israéliennes ont arrêté deux hommes, Omer Ziv, 30 ans, travaillant dans le secteur du iGaming, et un commandant de réserve de l'armée de l'air israélienne dont le nom n'a pas été divulgué pour raisons de sécurité nationale. L'acte d'accusation indique que ce commandant, ayant appris que l'opération Lion Montant (Operation Rising Lion) contre les installations nucléaires iraniennes était imminente, a informé Omer Ziv via WhatsApp. Omer Ziv a ensuite pris position sur Polymarket, réalisant finalement un profit d'environ 128 400 dollars, et a partagé les gains en crypto-monnaie avec l'officier. Les deux hommes sont en détention depuis fin janvier, l'identité d'Omer Ziv ayant été rendue publique en mars.
Le point commun de ces deux affaires est que les personnes impliquées avaient accès à des informations classifiées sur des opérations militaires imminentes, et le marché des prédictions a offert un canal de monétisation direct pour ces informations.
Un article publié en mars par Joshua Mitts, professeur à la Columbia Law School, et Moran Ofir, professeur à l'Université de Haïfa, intitulé « From Iran to Taylor Swift: Informed Trading in Prediction Markets », fournit une analyse quantitative à plus grande échelle. L'étude identifie plus de 210 000 transactions suspectes ayant généré environ 143 millions de dollars de profits anormaux pour les « traders informés » depuis 2024.
L'étude utilise un système de score composite basé sur cinq dimensions : l'ampleur des paris sur différents marchés, l'ampleur des paris d'un seul trader, le taux de profit, la fenêtre temporelle précédant l'événement, et la concentration directionnelle. Les traders marqués ont atteint un taux de réussite de 69,9 %, s'écartant de la probabilité aléatoire de plus de 60 écarts-types.
Avant les frappes aériennes américaines et israéliennes contre l'Iran le 28 février, six portefeuilles nouvellement créés ont collectivement gagné environ 1,2 million de dollars sur Polymarket. L'un d'eux a effectué sa première transaction 71 minutes avant la divulgation publique de la nouvelle, réalisant un profit d'environ 553 000 dollars pour un seul portefeuille.
Les réactions de la régulation et de l'industrie
La réponse réglementaire aux délits d'initiés sur les marchés de prédictions progresse simultanément à plusieurs niveaux.
Au niveau fédéral, la CFTC a ouvert une enquête approfondie sur Polymarket. En janvier, le représentant Ritchie Torres a proposé le Public Integrity Financial Prediction Markets Act, interdisant à toute personne ayant accès à des informations gouvernementales non publiques importantes de trader sur les marchés de prédictions. Ce projet de loi a reçu le soutien de plus de 40 législateurs démocrates. Fin avril, le Sénat a adopté à l'unanimité une résolution interdisant aux sénateurs et au personnel du Congrès de participer aux marchés de prédictions. En mai, le président de la commission de surveillance de la Chambre des représentants, James Comer, a lancé une enquête parlementaire spécifiquement ciblée sur les délits d'initiés dans les marchés de prédictions.
Au niveau des institutions financières, Goldman Sachs a mis à jour en juillet sa politique de trading interne, interdisant aux employés de participer à des contrats de marchés de prédictions liés à la politique et à la finance, ne conservant qu'une exemption pour les contrats sportifs et de divertissement.
Au niveau des États, la pression s'exerce également sur Kalshi. Un juge de l'État de Washington a émis une injonction préliminaire contre Kalshi, la jugeant illégale en tant que jeu d'argent. Le procureur de l'Arizona a également engagé des poursuites pénales contre Kalshi, l'accusant d'exploiter un service de jeux d'argent sans licence.
Au niveau des plateformes, Polymarket a mis à jour en mars ses règles d'intégrité du marché, interdisant explicitement les transactions basées sur des informations confidentielles obtenues en violation d'obligations fiduciaires, les transactions sur la base de conseils d'initiés, et les paris sur des événements que l'utilisateur est en mesure d'influencer. La plateforme a déclaré avoir soumis des indices concernant près de 100 portefeuilles aux autorités chargées de l'application de la loi, certaines ayant directement contribué aux poursuites dans les deux affaires pénales mentionnées précédemment.
