Morgan Stanley Vise un ETF Bitcoin Avec des Frais Qui Pourraient Secouer un Marché de 83 Milliards de Dollars

bitcoinistPublié le 2026-03-29Dernière mise à jour le 2026-03-29

Résumé

Morgan Stanley a déposé une mise à jour pour son fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin, proposant des frais de gestion de seulement 0,14%, les plus bas du marché américain. Cette stratégie vise à faciliter la recommandation du produit par ses 16 000 conseillers financiers, qui gèrent 6 200 milliards de dollars d'actifs. Le fonds, qui serait le premier ETF Bitcoin spot lancé par une grande banque aux États-Unis, exercerait une pression sur les concurrents comme BlackRock (0,25%) et Grayscale (0,15%). Morgan Stanley a désigné Coinbase et Bank of New York Mellon comme dépositaires, signalant un engagement sérieux. Cette initiative s'inscrit dans une stratégie plus large incluant des demandes pour un ETF Solana, un ETF Ether et une charte bancaire pour la garde d'actifs numériques.

Les 16 000 conseillers financiers de Morgan Stanley gèrent 6,2 billions de dollars d'actifs clients. Ce chiffre est resté en arrière-plan d'un dépôt majeur — et il explique beaucoup de choses sur pourquoi la banque a fixé ses frais proposés pour l'ETF Bitcoin là où elle l'a fait.

Des Frais Conçus Pour les Conseillers, Pas Seulement Pour les Investisseurs

La banque a déposé une déclaration d'enregistrement S-1 mise à jour auprès de la SEC vendredi, fixant les frais de son Fonds Morgan Stanley Bitcoin Trust proposé à 0,14%.

S'il est approuvé, cela en ferait les frais les plus bas de tous les ETF Bitcoin au comptant actuellement négociés sur le marché américain. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a déclaré que les frais étaient fixés en pensant aux conseillers — à ce prix, personne sur le plateau de vente de l'entreprise ne se sentirait mal à l'aise de recommander le produit aux clients.

Morgan Stanley a divulgué les frais de 0,14% dans son dernier dépôt S-1 vendredi.

C'est un calcul pratique. Les conseillers qui poussent des produits à frais élevés dans les portefeuilles clients font face à des questions. À 0,14%, ces questions disparaissent.

L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock facture 0,25%. Le Grayscale Bitcoin Mini Trust se situe à 0,15%. Morgan Stanley arrive avec un point de base en dessous de ses deux plus proches rivaux.

L'analyste ETF de Bloomberg, James Seyffart, a qualifié cela de grand mouvement et a déclaré qu'un lancement début avril était probable, sous réserve de l'approbation réglementaire.

Image : Kitco

Première Banque à Émettre un ETF Bitcoin au Comptant

Une approbation placerait Morgan Stanley dans une catégorie à part. Aucune grande banque n'a encore émis d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Cette distinction, combinée à des frais plancher et à un réseau de distribution de milliers de conseillers, donne au produit une forte position initiale s'il est approuvé par la SEC.

Le Bitcoin s'échange actuellement à 66 180 $. Graphique : TradingView

La banque a nommé Coinbase et Bank of New York Mellon comme dépositaires du fonds. Ce sont deux des noms les plus établis dans la garde d'actifs numériques, et ce partenariat signale que Morgan Stanley construit cela pour durer — il ne s'agit pas d'un test.

Les rivaux devront maintenant prendre une décision. Le marché des ETF au comptant de 83 milliards de dollars a fonctionné avec des frais regroupés autour de 0,20% à 0,25%. Un nouveau participant arrivant en dessous de tous exerce une pression sur les fournisseurs existants pour qu'ils réagissent ou acceptent le risque de perdre des actifs avec le temps.

Plus Que du Bitcoin

L'ETF Bitcoin est une pièce d'une initiative plus large. En janvier, Morgan Stanley a également déposé une demande pour un ETF Solana et un ETF Ethereum avec staking. Quelques semaines plus tard, elle a demandé une charte bancaire fiduciaire nationale qui lui permettrait de garder des actifs numériques, d'effectuer des transactions et d'offrir des services de staking directement aux clients.

Image principale de Unsplash, graphique de TradingView

Questions liées

QQuel est la commission proposée par Morgan Stanley pour son fonds Bitcoin ETF et pourquoi est-elle significative ?

AMorgan Stanley a proposé une commission de 0,14% pour son fonds Bitcoin ETF, ce qui en ferait la plus basse du marché américain. Cette tarification est stratégique car elle est conçue pour que les conseillers financiers de la banque puissent recommander le produit à leurs clients sans hésitation, évitant ainsi les questions sur des frais élevés.

QEn quoi Morgan Stanley se distinguerait-elle si son ETF Bitcoin était approuvé ?

AMorgan Stanley deviendrait la première grande banque à émettre un ETF Bitcoin au comptant (spot) aux États-Unis, ce qui, combiné à sa commission très basse et à son vaste réseau de conseillers, lui donnerait une position forte sur le marché.

QQuelles sont les dépositaires désignés pour le fonds ETF Bitcoin de Morgan Stanley et que cela indique-t-il ?

AMorgan Stanley a désigné Coinbase et Bank of New York Mellon comme dépositaires du fonds. Ce choix de deux acteurs établis dans la garde d'actifs numériques indique que la banque construit ce produit pour durer et ne fait pas qu'un simple test.

QQuel impact la faible commission de Morgan Stanley pourrait-elle avoir sur le marché des ETF Bitcoin existant ?

ALa commission très compétitive de 0,14% exercera une pression sur les fournisseurs existants du marché des ETF Bitcoin, évalué à 83 milliards de dollars, qui devront soit réduire leurs propres frais, soit risquer de voir leurs actifs migrer vers le nouveau concurrent.

QLe projet d'ETF Bitcoin s'inscrit-il dans une stratégie plus large pour Morgan Stanley ?

AOui, l'ETF Bitcoin fait partie d'une stratégie plus large. Morgan Stanley a également déposé des demandes pour un ETF Solana et un ETF Ethereum avec staking, et a demandé une charte bancaire nationale pour pouvoir directement garder des actifs numériques, effectuer des transactions et offrir des services de staking.

Lectures associées

Bitmine ajoute 19,6 millions de dollars en ETH et rachète 4,5 millions de ses propres actions

La société de trésorerie en Ether, Bitmine Immersion Technologies, a acheté 10 399 Ether supplémentaires la semaine dernière et racheté 4,5 millions de ses propres actions dans le cadre de ses programmes d'accumulation de cryptomonnaies et de rachat d'actions. La société a déclaré détenir 5 797 813 Ether (ETH), d'une valeur de 10,9 milliards de dollars, soit environ 4,8 % de l'offre en circulation de l'Ether. Son objectif est d'atteindre 5 % de l'offre totale d'ETH. Bitmine détient également 209 Bitcoin, 173 millions de dollars en liquidités et titres négociables, ainsi que des participations dans Beast Industries et Eightco Holdings, portant la valeur totale de ses actifs à 11,3 milliards de dollars. Depuis le 1er juillet, la société a racheté 16,1 millions d'actions ordinaires dans le cadre de son programme de rachat autorisé de 4 milliards de dollars. Elle indique par ailleurs qu'environ 85 % de ses réserves d'ETH sont stakées via ses opérations de validation.

cointelegraphIl y a 12 mins

Bitmine ajoute 19,6 millions de dollars en ETH et rachète 4,5 millions de ses propres actions

cointelegraphIl y a 12 mins

La veille des résultats de Circle, Wall Street est profondément divisée sur l'évaluation de CRCL

Circle (CRCL), l'émetteur de l'USDC, publiera ses résultats financiers le 5 août avant l'ouverture du marché américain. À la veille de cette annonce, les analystes de Wall Street présentent des évaluations très divergentes. Morgan Stanley a dégradé la note de Circle de "Égal-poids" à "Sous-poids", abaissant son prix cible de 106 $ à 38 $. L'analyste James Faucette estime que le marché surestime le potentiel de croissance future de l'USDC, notant qu'aucune nouvelle application à grande échelle n'a émergé et que la taille en circulation n'a pas augmenté depuis le troisième trimestre 2025. Cela pourrait exercer une pression sur le principal modèle de revenus de Circle, les "revenus de réserve". À l'inverse, TD Cowen a initié la couverture avec une recommandation "Acheter" et un prix cible de 82 $. L'analyste Bryan C. Bergin mise sur la transformation de Circle d'un simple émetteur de stablecoin vers une plateforme d'infrastructure financière numérique plus large, incluant les paiements, la gestion de trésorerie et la tokenisation d'actifs. Le rythme de progression du projet de loi CLARITY Act, crucial pour le cadre réglementaire des stablecoins, constitue une autre variable clé pesant sur le sentiment du marché. En résumé, la divergence porte sur l'avenir de Circle : est-ce un émetteur de stablecoin dépendant de la croissance de l'USDC, ou une entreprise technologique en transition vers une plateforme d'infrastructure ? Les marchés attendent les résultats pour obtenir des indices sur les revenus de réserve et les progrès dans les nouveaux services de paiement et de tokenisation.

marsbitIl y a 1 h

La veille des résultats de Circle, Wall Street est profondément divisée sur l'évaluation de CRCL

marsbitIl y a 1 h

Marché des introductions en bourse de juillet à Hong Kong : les super-IPOs coexistent avec la vague de dépréciations, les technologies de pointe restent la tendance dominante

Le marché des introductions en bourse (IPO) à Hong Kong en juillet a présenté un paysage contrasté, marqué par la coexistence de "super IPO" et d'une vague d'introductions inférieures au prix d'émission. D'un côté, l'entrée en bourse de Zhongji Innolight, levant environ 53,4 milliards de HKD, a été la plus importante des sept dernières années, soutenue par des investisseurs de premier plan. D'un autre côté, le taux d'échec a fortement augmenté, avec environ 47% des 17 nouvelles introductions clôturant le mois en dessous de leur prix d'émission. Cette hausse est attribuée à une offre dense de titres, aux déblocages d'investisseurs de base et à des valorisations élevées dans un contexte de liquidités limitées. Le secteur de la technologie de pointe reste dominant, représentant plus de 70% des nouvelles introductions, notamment dans les semi-conducteurs, l'IA et la conduite autonome. Cependant, les investisseurs sont devenus plus sélectifs, privilégiant les entreprises ayant une trajectoire commerciale claire et une valorisation raisonnable. Les réformes récentes de la bourse de Hong Kong devraient faciliter l'accès à la cote pour davantage d'entreprises technologiques. Les perspectives indiquent un marché en cours de correction des valorisations, exigeant une sélection rigoureuse des titres par les investisseurs et mettant en avant la valeur fondamentale des entreprises.

marsbitIl y a 1 h

Marché des introductions en bourse de juillet à Hong Kong : les super-IPOs coexistent avec la vague de dépréciations, les technologies de pointe restent la tendance dominante

marsbitIl y a 1 h

HYPE se refroidit, les RWA s'échauffent, l'expansion anticyclique de Hyperliquid ne fait que commencer ?

Alors que le prix du token HYPE connaît un repli d'environ 27% sur un mois, l'écosystème Hyperliquid continue son expansion, porté par la demande croissante pour les transactions d'actifs réels (RWA) via sa proposition HIP-3. Cette dynamique a permis à Hyperliquid de renforcer sa position sur le marché mondial des contrats perpétuels, sa part atteignant 10.1% (en moyenne glissante sur 14 jours). Les RWA représentent désormais une part prépondérante du volume échangé sur la plateforme, dépassant les actifs cryptos traditionnels. Au sein de l'écosystème HIP-3, Trade.xyz domine le marché grâce à son avance, affichant des volumes et un nombre de traders considérables. Cependant, de nouveaux acteurs émergent avec des stratégies différenciées. Paragon, par exemple, acquiert activement des "Tickers" pour des actifs liés à des récits technologiques (IA, robotique, etc.), visant des niches à fort potentiel. D'autres projets bénéficient du soutien de capitaux-risque pour réduire la barrière d'entrée (paiement du staking en HYPE). Parallèlement, le prix du HYPE est affecté par un ralentissement des flux nets des ETF et par des mouvements de dé-staking de gros portefeuilles institutionnels, que certains acteurs décrivent comme des rotations de trésorerie plutôt que des ventes pures. Le rythme des rachats de HYPE par le fonds d'aide de la plateforme a également ralenti en juillet, mais il continue de dépasser le volume des ventes liées aux déblocages des tokens de l'équipe. En résumé, Hyperliquid poursuit sa croissance structurelle en se diversifiant vers les RWA, malgré une correction temporaire de son token natif. La concurrence s'intensifie au sein de son écosystème HIP-3, promettant une expansion future de son offre et de son réseau.

marsbitIl y a 1 h

HYPE se refroidit, les RWA s'échauffent, l'expansion anticyclique de Hyperliquid ne fait que commencer ?

marsbitIl y a 1 h

À la veille des résultats de Circle, Wall Street est profondément divisée sur l'évaluation de CRCL

À la veille de la publication des résultats financiers de Circle (CRCL), prévue le 5 août, Wall Street affiche des avis profondément divergents sur la valorisation de l'émetteur de stablecoin. D'un côté, Morgan Stanley a abaissé sa recommandation de "Neutre" à "Sous-pondérer", avec un objectif de cours drastiquement réduit de 106 à 38 dollars. L'analyste James Faucette estime que le marché surestime le potentiel de croissance future de l'USDC, le principal actif de Circle, et que l'expansion de ses cas d'utilisation est plus lente que prévu. Cette stagnation menacerait le modèle de revenus principal de l'entreprise, basé sur les intérêts générés par les réserves de l'USDC. À l'opposé, TD Cowen a initié sa couverture avec une recommandation "Acheter" et un objectif de 82 dollars. L'analyste Bryan Bergin mise sur la transformation de Circle, qui évoluerait d'un simple émetteur de stablecoin vers une plateforme d'infrastructure financière numérique plus large, intégrant des services de paiement, de gestion de trésorerie et de tokenisation d'actifs (RWA). Un autre facteur d'incertitude pèse sur le secteur : le retard dans l'avancement du projet de loi CLARITY au Sénat américain, qui, s'il était adopté, fournirait un cadre réglementaire clair pour les stablecoins. En résumé, le débat de Wall Street ne porte pas sur les performances trimestrielles, mais sur l'identité future de Circle : une entreprise dont la croissance reste liée au volume de l'USDC, ou une plateforme technologique diversifiée. Les marchés attendent les résultats et les indications de la direction pour trancher.

Odaily星球日报Il y a 1 h

À la veille des résultats de Circle, Wall Street est profondément divisée sur l'évaluation de CRCL

Odaily星球日报Il y a 1 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow