La baisse de fin d'année du Bitcoin a ravivé le refrain en ligne familier selon lequel le marché est « contrôlé » et le prix est supprimé, mais Andrew Kang, CFO de Strategy, a déclaré que la thèse de la manipulation ne correspond pas à l'échelle du Bitcoin, et que même les grands véhicules publics très liquides ont du mal à faire bouger l'aiguille.
Intervenant dans l'émission Coin Stories de Natalie Brunell lors d'un entretien daté du 30 décembre, Kang a présenté le récent sentiment baissier comme étant moins lié à une faiblesse spécifique au Bitcoin et davantage à la façon dont l'actif continue de s'échanger dans un régime de risque plus large façonné par l'incertitude macroéconomique, les anticipations de taux et la volatilité technologique.
Le prix du Bitcoin est-il « manipulé » ?
Brunell a demandé à Kang de répondre aux spéculations selon lesquelles le Bitcoin a été manipulé « au cours du dernier trimestre environ », un récit que certains commentateurs lient à l'événement de liquidation du 10 octobre et au timing d'un mémo du MSCI concernant des changements potentiels de méthodologie d'indexation pour les entreprises de trésorerie d'actifs numériques.
Kang n'a pas exclu que certains acteurs puissent vouloir influencer les marchés, mais il a rejeté l'idée d'un plan de suppression systémique et coordonné comme étant invraisemblable compte tenu de la taille actuelle du marché du Bitcoin.
« Honnêtement, vous savez, je pense que beaucoup de cela provient de choses dont il est amusant de parler », a déclaré Kang. « Pourrait-il y avoir des esprits qui pensent comme ça ? Très probablement. Mais je pense qu'à l'échelle à laquelle nous opérons, à l'ampleur de ce qu'est le Bitcoin aujourd'hui sur ce marché, il est difficile pour un seul acteur de vraiment manipuler le marché. Et qu'il y ait une sorte de plan systémique pour faire cela me semble un peu exagéré. »
Il a ajouté que les récits conspirationnistes sont souvent collés à Strategy elle-même, y compris des affirmations selon lesquelles son émission d'actions ou ses achats hebdomadaires sont « la raison pour laquelle cela s'est produit », mais il a soutenu que l'actif a dépassé la capacité de toute trésorerie d'entreprise unique à orienter significativement l'action des prix.
« Le fait est que le Bitcoin est une classe d'actifs si importante maintenant », a déclaré Kang. « Même Strategy a du mal à faire quelque chose qui l'affecte. »
Ne manquez pas ma première rencontre avec Andrew Kang, CFO de Strategy !
Nous discutons du plan de Strategy pour continuer à accumuler du Bitcoin, de la sous-performance de l'actif en 2025, de l'inclusion au MSCI, de l'existence d'une « manipulation du marché » et bien plus encore. pic.twitter.com/yqGhQHadcW
— Natalie Brunell ⚡️ (@natbrunell) 30 décembre 2025
Les vraies raisons de l'action des prix du BTC
Kang est revenu à plusieurs reprises sur l'idée que le Bitcoin reste un « actif émergent », et que la volatilité est une caractéristique de son stade actuel d'adoption plutôt qu'une preuve de mains cachées. Il a évoqué son propre point d'entrée en 2022, une année dont il se souvient comme une dure leçon sur les mouvements baissiers, et a soutenu que le sentiment actuel ne semble pas spécifiquement dicté par le Bitcoin.
« Pour moi [le sentiment] n'est pas spécifique au Bitcoin », a déclaré Kang, décrivant le Bitcoin comme étant encore « considéré comme un actif à risque dans un environnement macroéconomique plus large ». Il a cité l'incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale et les anticipations de taux pour l'année prochaine, tout en soulignant que les « valeurs intrinsèques » à long terme citées par les Bitcoiners, comme l'offre limitée et le cadre de réserve, « persistent toujours ».
Dans l'un de ses passages les plus emphatiques, Kang a exposé une vision large de la trajectoire à long terme du Bitcoin comme justification de Strategy pour continuer à lever des capitaux et à ajouter à son bilan.
« Il y a encore plus de potentiel de hausse pour le Bitcoin. Nous savons qu'il va passer d'où il est aujourd'hui à, vous savez, retour à 125 000 $, jusqu'à 200 000 $, jusqu'à un million, jusqu'à 21 millions un jour », a déclaré Kang. « Tout cela va encore se produire. Cela se produira simplement sur une période de temps. Et il y aura de la volatilité associée. »
Au moment de la rédaction, le BTC s'échangeait à 88 730 $.








