Le Bitcoin [BTC] a franchi la barre des 66 000 $ pour la première fois depuis le 17 juin.
Ce mouvement s'inscrit dans le cadre d'une reprise plus large du marché qui touche également les altcoins, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies dépassant les 2,25 billions de dollars grâce à cette hausse.
Pourtant, les données montrent que le Bitcoin pourrait encore être sous-évalué à son cours actuel, et la question est de savoir si les investisseurs considéreront ce rabais comme une raison d'accumuler l'actif.
Un Bitcoin sous-évalué
Un récent rapport de CryptoQuant, analysant le percentile de la Valeur de Marché par rapport à la Valeur Réalisée (MVRV), place le Bitcoin à un niveau de sous-évaluation.
Le percentile MVRV mesure le niveau auquel le Bitcoin s'échange à un moment donné par rapport à sa performance dans le temps, encadrant ainsi la position actuelle de l'actif par rapport à son historique sur le marché.
Au moment de la rédaction, cette métrique se situait au 5e percentile, ce qui signifie que le Bitcoin se négociait à un niveau inférieur à 95 % de ses relevés historiques. En termes simples, l'actif était significativement sous-évalué à son niveau de prix actuel.
Cette zone a historiquement servi de catalyseur, comme l'a montré le cas de 2023 lorsqu'elle a précédé une hausse soutenue au cours des mois suivants.
Sur des périodes plus courtes, le percentile est tombé au 10e lorsque le prix a chuté vers la région des 60 000 $, suivi d'un rebond qui a porté le Bitcoin à un sommet local de 82 850 $. Une configuration similaire pourrait se répéter, mais qu'elle produise un nouveau sommet local ou une tendance haussière plus longue reste incertain, les dynamiques du marché évoluant.
Le marché conserve une position neutre
L'activité sur le marché au comptant, où les traders détiennent et échangent du Bitcoin réel sans effet de levier, indique une neutralité, ni les haussiers ni les baissiers ne prenant le contrôle.
Le Cumulative Volume Delta (CVD) au comptant, qui suit l'écart entre le volume des acheteurs et des vendeurs pour indiquer la tendance du marché au comptant, confirme cet équilibre.
Malgré les fortes fluctuations de prix des dernières semaines, le CVD a maintenu son équilibre depuis le 14 juin, gardant les achats et les ventes égaux. Le marché doit s'engager d'un côté défini avant que le prix ne puisse poursuivre une tendance directionnelle.
Renforçant cette analyse, l'activité de trading au comptant mesurée par la moyenne mobile sur 365 jours montre que les traders de détail restent en retrait. La lecture du total des échanges s'est établie à moins 3,994 millions, soit seulement 0,04 % en termes relatifs, ce qui maintient l'activité fermement en territoire neutre.
Que se passe-t-il sur le marché au comptant du BTC ?
Les flux de capitaux sur le marché au comptant reflètent la manière dont les traders interagissent avec l'actif, et ils montrent principalement une accumulation, bien qu'affaiblie plutôt qu'une dynamique de renforcement.
Le Netflow au comptant indique environ 34,66 millions de dollars accumulés au cours des dernières 24 heures, environ 277,03 millions de dollars sur les sept derniers jours, et près de 1,22 milliard de dollars sur les 30 derniers jours.
Cette accumulation reste minime pour un mouvement qui nécessite plus de carburant pour poursuivre sa hausse, et un volume d'achat plus important serait nécessaire pour propulser la hausse plus loin.
Que le Bitcoin maintienne sa récente hausse à 66 000 $ dépend d'une reprise significative du Netflow au comptant, qui pour l'instant reste trop faible pour qualifier le marché de résolument haussier.
Résumé final
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Le dépassement des 66 000 $ par le Bitcoin coïncide avec une lecture du percentile MVRV au 5e percentile, une zone qui marque historiquement la sous-évaluation et a précédé des hausses.
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Les métriques au comptant racontent une histoire plus prudente, avec le CVD restant neutre depuis le 14 juin et l'accumulation Netflow demeurant faible, laissant la hausse sans la conviction acheteuse nécessaire pour confirmer une tendance durable.
