Harvard Management Company a réduit son exposition aux ETF Bitcoin tout en augmentant son allocation à Ethereum au quatrième trimestre 2025.
C'est ce qui ressort de sa dernière déclaration 13F, signalant une rotation au sein des actifs cryptographiques plutôt qu'une sortie générale du secteur.
Ce rééquilibrage intervient alors que les ETF spot Bitcoin et Ethereum aux États-Unis ont tous deux connu des sorties de fonds soutenues vers la fin de l'année 2025, fournissant un contexte sur la façon dont les grands investisseurs institutionnels ont ajusté leur positionnement durant une période volatile pour les actifs numériques.
L'ETF Bitcoin réduit après une forte accumulation au T3
Au T3 2025, Harvard s'est révélé être un acheteur agressif d'exposition au Bitcoin. Sa participation dans le fonds iShares Bitcoin Trust ETF [IBIT] a augmenté de 318,99 millions de dollars, ce qui en a fait le plus important ajout lié aux cryptomonnaies au portefeuille durant le trimestre.
Ce positionnement a changé au T4 2025. La déclaration montre qu'Harvard a réduit son exposition à l'IBIT de 72,49 millions de dollars, classant ainsi l'ETF Bitcoin parmi ses plus importantes ventes en valeur sur le trimestre.
Cette réduction a coïncidé avec une détérioration des flux des ETF. Les données mensuelles montrent que les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 677,98 millions de dollars, avec un actif net total tombant à environ 87,04 milliards de dollars, alors que le prix du Bitcoin baissait vers la fourchette haute des 60 000 dollars.
L'ETF Ethereum ajouté malgré la faiblesse générale du marché
Tout en réduisant son exposition au Bitcoin, Harvard a augmenté son allocation à Ethereum. La déclaration montre un ajout de 86,82 millions de dollars au iShares Ethereum Trust ETF [ETHA] au T4. Cette décision en fait l'un des plus importants achats liés aux cryptomonnaies dans le portefeuille pour le trimestre.
Ce changement est survenu même si les ETF Ethereum ont également commencé à subir des pressions. Les données mensuelles indiquent que les ETF spot Ethereum ont affiché des sorties nettes de 326,96 millions de dollars, avec un actif net total d'environ 11,72 milliards de dollars, alors que l'ETH se négociait près de 2 000 dollars.
Cependant, plus tôt en 2025, les ETF Ethereum ont connu une phase d'accumulation plus marquée que le Bitcoin. Cela suggère que le positionnement d'Harvard au T4 pourrait refléter des préférences d'actifs relatives plutôt qu'une vision directionnelle sur les flux à court terme.
Une rotation, pas une sortie des cryptos
Vues ensemble, la transition entre le T3 et le T4 indique une rotation au sein de l'exposition aux cryptomonnaies, et non un retrait.
Harvard a réduit une partie de sa position en Bitcoin après une forte accumulation et a réalloué du capital vers Ethereum, maintenant une exposition significative aux actifs numériques par le biais de véhicules ETF réglementés.
La déclaration souligne comment les grands portefeuilles institutionnels continuent de rééquilibrer activement leurs allocations en cryptomonnaies en réponse aux conditions du marché, aux tendances de liquidité et à la performance relative des actifs—plutôt que de traiter l'exposition aux cryptos comme un investissement statique à long terme.
Résumé final
- Harvard a réduit son exposition aux ETF Bitcoin de 72,49 millions de dollars au T4 après en avoir ajouté près de 319 millions au T3.
- L'institution a simultanément augmenté son exposition aux ETF Ethereum de 86,82 millions de dollars, signalant une rotation plutôt qu'une sortie des cryptomonnaies.
