L'or et le Bitcoin sont une fois de plus engagés dans une compétition à haut risque.
Le 16 décembre, l'or a grimpé à 4 305 dollars l'once, juste en dessous de son record de 4 381 dollars établi deux mois plus tôt. Cependant, au moment de la rédaction, il s'échangeait à 4 282,16 dollars.
Les données ont montré que l'or a grimpé de 62 % cette année, marquant sa meilleure performance depuis 1979. Les anticipations de baisses des taux de la Réserve fédérale, les achats des banques centrales et les entrées dans les ETF ont soutenu la hausse.
Cette force contrastait avec la performance récente du Bitcoin.
La dynamique actuelle du marché de l'or
La principale cryptomonnaie s'échangeait autour de 86 000 dollars au moment de la rédaction après une forte vente le 15 décembre qui a déclenché une vague de liquidations longues d'une heure, d'une valeur de 200 millions de dollars.
Cela a soulevé de nombreuses questions parmi les analystes, comme l'a noté Ray Youssef, PDG de NoOnes, dans un e-mail envoyé à AMBCrypto, dans lequel il a déclaré :
« Sa [l'or] montée vers de nouveaux sommets et l'intérêt croissant pour les actifs refuges semblent être des vents contraires baissiers pour le BTC, surtout si le marché commence à percevoir les risques d'inflation comme plus durables. »
Youssef a ajouté :
« Après un mois de novembre difficile, l'optimisme pour le rallye de Noël a notablement diminué, et de nombreux participants au marché s'attendent à une résolution dès janvier. »
Il estime que le Bitcoin a besoin d'une cassure au-dessus de 94 000 dollars pour retrouver confiance. Une chute en dessous de 80 000 dollars pourrait déclencher des liquidations forcées et risquer un autre hiver cryptographique.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échangeait à près de 30 % en dessous de son pic d'octobre à 126 210 dollars. Cette divergence a soulevé une question plus large pour les marchés.
La dynamique de l'or affaiblit-elle le récit du Bitcoin en tant qu'« or numérique », ou reflète-t-elle une demande pour des actifs rares dans tous les secteurs ?
L'avis de Michaël van de Poppe
Inutile de dire que cet écart de performance croissant préoccupe les analystes, le trader de cryptomonnaies Michaël van de Poppe notant :
« Pour la quatrième fois dans l'histoire du #Bitcoin, le RSI par rapport à l'or atteint <30. »
Mais Poppe considère cette divergence historique non pas comme un signe de faiblesse permanente du Bitcoin, mais comme un indicateur fort qu'une rotation de marché approche.
Dans son post, il met en lumière trois creux précédents : le marché baissier de 2015, le marché baissier de 2018 et le marché baissier de 2022.
Ces périodes ont marqué des creux relatifs dans la performance du Bitcoin par rapport à l'or.
Van de Poppe a soutenu que de telles divergences précèdent souvent une rotation des capitaux plutôt qu'une faiblesse prolongée.
Dans ce cas, les analystes ont suggéré que l'or semblait suracheté par rapport au Bitcoin [BTC]. Ce déséquilibre a augmenté la probabilité que les capitaux reviennent vers le BTC.
Van de Poppe a également souligné l'écart croissant entre le prix du Bitcoin et sa moyenne mobile sur 20 semaines. Il a décrit cette déviation comme « massive », une condition qui a historiquement précédé des inversions de tendance.
Bien sûr, les modèles historiques ne garantissent pas les résultats. Même ainsi, la configuration pointait vers une correction haussière potentielle du Bitcoin par rapport à l'or.
Les analystes envisagent une opération de rotation
Faisant écho à un sentiment similaire, un autre utilisateur de X, Martin Pelletier, a ajouté :
« L'or $GLD rattrape maintenant le #BTC. Un sacré trade en paire. »
Ajoutant du poids à l'argument technique en faveur d'un renversement rapide, de nombreux analystes anticipent un rebond significatif du Bitcoin, estimant que le ratio BTC/OR paraissait fondamentalement survendu à ce stade.
Cette attente haussière était en outre soutenue par l'analyse on-chain de Chain Mind, qui pointe des indicateurs clés suggérant que le Bitcoin est mûr pour une forte mouvement haussier contre son rival analogique.
Qu'en est-il de l'argent ?
Le Bitcoin a récemment frôlé la barre des 90 000 dollars après avoir repris son précédent plus haut historique plus tôt cette année. La hausse a porté sa capitalisation boursière à environ 1,75 billion de dollars.
Ce mouvement a permis au Bitcoin de dépasser brièvement l'argent, devenant ainsi le huitième actif mondial pour la deuxième fois en 2025.
Cependant, les données d'Infinite Market Cap du 16 décembre montraient que l'argent détenait la cinquième position. Le Bitcoin était classé 8e à ce moment-là.
Maintenant, alors que 2026 approche, les prochains mouvements majeurs du marché dépendront de l'équilibre entre la liquidité de « quasi-assouplissement quantitatif » continue de la Fed et un potentiel resserrement de la Banque du Japon, comme l'a souligné le PDG de VALR, Farzam Ehsani, dans un e-mail à AMBCrypto.
Ehsani l'a parfaitement résumé en disant :
« La réunion de la Banque du Japon le 19 décembre pourrait devenir un point de basculement pivotal pour les marchés pour le reste de l'année. »
Même ainsi, les perspectives à long terme du Bitcoin restent prudemment positives, soutenues par une liquidité expansionniste, la diminution des ventes des détenteurs à long terme et des positions institutionnelles stables dans les ETF.
Ces facteurs créent une base pour une demande renouvelée et une cassure potentielle de sa tendance latérale actuelle, à condition que la politique macro se stabilise et que la liquidité continue de se construire jusqu'au début de 2026.
Réflexions finales
- L'explosif rallye de l'or de 64 % depuis le début de l'année confirme son statut d'actif refuge dominant pendant les périodes de forte incertitude macroéconomique.
- L'écart croissant entre le Bitcoin et sa MM 20 semaines indique des conditions de survente extrêmes souvent suivies de renversements agressifs.
