Alors que le Bitcoin (BTC) continue de se négocier en dessous du seuil pivot de 90 000 dollars sans signe de reprise, la perspective d'un marché baissier devient de plus en plus pertinente. L'analyste Woominkyu de CryptoQuant a partagé des insights suggérant que la dynamique actuelle du marché indique une transition plutôt qu'un simple repli temporaire.
Le Bitcoin pourrait-il entrer dans une phase baissière ?
Dans un rapport publié récemment, Woominkyu a examiné l'indicateur de momentum du cycle du Bitcoin (BCMI), notant que son retour dans la zone 0,5 le 21 octobre a été interprété comme une phase de refroidissement, plutôt que comme un pic de marché.
Dans les semaines suivant cette observation, le prix du Bitcoin a connu une baisse notable parallèlement à une chute similaire du BCMI, suggérant que le marché ne traverse pas seulement une période de refroidissement mais a également été réinitialisé en termes de prix et de momentum on-chain.
Historiquement, les creux de cycle significatifs du Bitcoin en 2019 et 2023 se sont produits lorsque les niveaux du BCMI sont tombés entre la fourchette de 0,25 à 0,35. Ces niveaux sont souvent associés à une compression complète du sentiment et à une réinitialisation structurelle au sein du marché.
Actuellement, bien que le BCMI reste en dessous de l'équilibre comme on peut le voir sur le graphique ci-dessus, il est toujours au-dessus des zones de creux historiques. Ces données suggèrent que le Bitcoin pourrait entrer dans une phase baissière plutôt que de se relever d'un simple repli.
Selon Woominkyu, un creux plus stable pourrait ne se matérialiser que si le BCMI revisite les niveaux observés lors des cycles précédents de 2019 à 2023.
Conditions du marché baissier
Dans une analyse séparée, CryptoQuant a indiqué que la demande de Bitcoin a fortement diminué, renforçant l'idée d'un marché baissier. Le rapport a pointé la baisse significative de la croissance de la demande de Bitcoin survenue depuis début octobre 2025.
De plus, le rapport souligne que la demande institutionnelle et des grands détenteurs se contracte au lieu de s'étendre. Les fonds négociés en bourse (ETF) spot américains en Bitcoin sont devenus des vendeurs nets au cours du quatrième trimestre 2025, cédant environ 24 000 BTC.
De plus, le nombre d'adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC, qui représentent typiquement les ETF et les trésoreries d'entreprises, augmente également à un rythme inférieur à la tendance, reflétant la détérioration de la demande qui a précédé le marché baissier de 2022.
La situation des marchés dérivés corrobore en outre l'appétit affaibli pour le risque. Les taux de financement sur les contrats perpétuels sont tombés à leurs niveaux les plus bas depuis décembre 2023.
Historiquement, de telles baisses des taux de financement indiquent une réduction de la volonté de maintenir des positions longues, un phénomène communément associé aux conditions de marché baissier plutôt qu'aux tendances haussières.
L'analyse technique révèle également la détérioration de la structure des prix du Bitcoin, la cryptomonnaie tombant en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours - un niveau de support à long terme crucial qui a historiquement délimité les marchés haussiers et baissiers.
À l'avenir, les données historiques suggèrent que les creux du marché baissier du Bitcoin coïncident généralement avec son prix réalisé, actuellement estimé autour de 56 000 dollars. Cela implique une baisse potentielle d'environ 55 % par rapport au récent plus haut historique.
Un support intermédiaire est anticipé autour du niveau des 70 000 dollars, suggérant un marché baissier relativement peu profond par rapport aux cycles précédents.
Au moment de la rédaction, le BTC se négociait à 87 635 dollars. Cela représente des pertes de 10 % depuis le début de l'année, ainsi qu'un écart de 30,5 % par rapport aux plus hauts historiques de juste au-dessus de 126 000 dollars.
Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com
