Les teneurs de marché qualifient la récente frappe contre le Venezuela de haussière pour le crypto.
À première vue, cela peut sembler exagéré. Cependant, lorsque l'on regarde comment les capitaux ont été réalloués vers les actifs risqués, l'argument commence à prendre sens.
Jusqu'à présent, la capitalisation boursière totale a augmenté de 7 %, montrant un afflux solide de 250 milliards de dollars.
Cela dit, il ne s'agit pas seulement des aspects techniques.
Plus important encore, le « timing » renforce le scénario haussier. Contrairement aux conflits prolongés qui poussent généralement les capitaux vers les actifs traditionnels, cette période de FUD a été de courte durée. En conséquence, les capitaux se sont réalloués vers le Bitcoin [BTC].
Le résultat ? Le Bitcoin enregistre près de 2 fois plus d'entrées de capitaux que l'or (XAU).
Pendant ce temps, le récit pétrolier semble similaire. Tout impact réel sur l'offre du Venezuela mettrait des mois à atteindre les marchés américains. Pour cette raison, les flux de capitaux vers le pétrole restent limités, avec des gains 2 fois inférieurs à ceux du BTC.
En bref, le Bitcoin agit comme la couverture préférée face au FUD macroéconomique actuel.
Cela dit, les sceptiques ont remis en question cette hausse « motivée par le Venezuela », arguant qu'elle manque de fondamentaux pour un mouvement soutenu. Cela met les données on-chain sous les projecteurs. Si une divergence émerge, s'agit-il simplement d'un autre mouvement de « vente sur actualité » ?
Les gains du Bitcoin font face à des vents contraires en raison du faible volume au comptant
D'un point de vue liquidité, le Bitcoin a montré une divergence claire.
Sur le côté dérivés, une liquidation récente de 450 millions de dollars de positions short a annihilé les paris à la baisse après la frappe. En conséquence, le BTC a reconquis 94 000 $, déclenchant le plus grand balayage de liquidité short en plus d'un mois.
Par conséquent, le capital spéculatif s'accumule maintenant. L'Open Interest (OI) du Bitcoin a bondi d'environ 3 milliards de dollars en une seule journée.
Qui plus est, cela a porté l'OI total à près de 62 milliards de dollars, le ramenant aux niveaux de fin novembre.
Dans ce contexte, le récent rapport de Glassnode alerte à la prudence.
En regardant de plus près, le Volume Spot Agrégé du Bitcoin, d'environ 10 milliards de dollars, a enregistré son niveau le plus bas depuis novembre 2023. En conséquence, le rapport a souligné cela comme un « contraste marqué » avec la hausse actuelle du marché.
À cause de cela, l'aiguille penche vers les sceptiques.
Avec la liquidité on-chain du BTC faible, les inquiétudes de vente sur actualité prennent sens. Par conséquent, la hausse prend la forme d'un cycle de hype, manquant de l'élan pour dépasser les 100 000 $, laissant le marché exposé à un possible squeeze des longs.
Réflexions finales
- Le FUD de courte durée sur le Venezuela a poussé 250 milliards de dollars dans la crypto, le BTC enregistrant près de 2 fois plus d'entrées que l'or, tandis que les gains du pétrole restent limités.
- Malgré la hausse, les métriques on-chain montrent un faible volume au comptant et des positions à effet de levier, suggérant un potentiel mouvement de « vente sur actualité » et une volatilité plus élevée.







