Bitcoin fait face à de nouvelles sorties de capitaux alors que la baisse des prix comprime les profits des investisseurs et force certains gros détenteurs à liquider leurs positions.
Alors qu'une baleine majeure a récemment réalisé ses pertes après des mois de détention, les données générales du marché montrent que la demande n'a pas disparu, les traders continuant d'accumuler l'actif sur des horizons plus courts.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin [BTC] était tombé d'un récent sommet proche de 72 000 $ à environ 67 000 $. La baisse s'est produite en moins de 96 heures, mettant en lumière une période de volatilité accrue et d'affaiblissement de la demande à court terme.
Alors que le marché se repliait, plusieurs investisseurs ont commencé à clôturer leurs positions pour limiter les pertes supplémentaires.
Une baleine capitule après des mois de détention
Les gros détenteurs réévaluent souvent leurs positions lors de fortes fluctuations du marché, en particulier lorsque des périodes de détention prolongées commencent à se traduire par des pertes latentes importantes.
Les données de OnchainLens ont montré qu'une baleine majeure avait acquis environ 47,74 millions de dollars en Bitcoin sous forme de Wrapped Bitcoin (WBTC) vers octobre, il y a environ cinq mois, lorsque l'actif se négociait près de ses sommets de cycle.
Le portefeuille a clôturé l'intégralité de la position le 7 mars. Cette sortie a entraîné une perte estimée à environ 19,62 millions de dollars, laissant une valeur d'environ 26,51 millions de dollars après la liquidation.
De tels mouvements attirent souvent l'attention à travers le marché car les baleines contrôlent d'importantes masses de liquidités. Leurs décisions peuvent influencer le sentiment, particulièrement lorsqu'elles sortent pendant des conditions de prix en baisse.
Dans de nombreux cas, les traders interprètent ces sorties comme des signes qu'une baisse supplémentaire pourrait subsister à court terme.
La rentabilité du marché s'affaiblit sur les périodes de détention plus longues
Au-delà de l'activité individuelle des baleines, les données générales du marché montrent que le Bitcoin est resté non rentable pour de nombreux investisseurs entrés sur le marché au cours des derniers mois.
Selon les métriques de flux spot de CoinGlass, les investisseurs qui ont acheté du Bitcoin il y a environ 150 jours subissent désormais des pertes d'environ 18,8 % en moyenne.
Durant cette période, le marché a enregistré environ 345,78 milliards de dollars d'entrées contre 362,42 milliards de dollars de sorties.
Cela laisse un flux net négatif de 16,64 milliards de dollars, mettant en lumière une pression soutenue sur les capitaux et aidant à expliquer pourquoi certains gros détenteurs ont commencé à sortir de leurs positions.
Cependant, les périodes de détention plus courtes présentent un tableau légèrement différent. Les investisseurs entrés entre 120 et 60 jours auparavant ont constaté un rétablissement partiel de la performance des prix.
Bien que de nombreuses positions restent marginalement négatives, l'ampleur des pertes a diminué par rapport aux entrées plus anciennes.
Une métrique utile pour évaluer les conditions du marché est le ratio entre les entrées nettes et la capitalisation boursière globale. Lorsque ce ratio diminue, cela indique souvent que la pression de vente s'atténue et que le marché pourrait être en transition vers une phase d'accumulation.
Au moment de la publication, ce ratio se situait près de -0,0031 % sur le dernier jour. Cela marque une amélioration notable par rapport à il y a environ 150 jours, où la métrique se situait près de -1,2 %.
Les acheteurs à court terme restent actifs
Alors que certaines baleines liquident leurs positions, le comportement du marché à court terme suggère que l'intérêt d'achat n'a pas diminué.
Les données de flux net spot ont montré que les exchanges ont enregistré une sortie nette d'environ 416,9 millions de dollars en Bitcoin sur les deux derniers jours. Ce mouvement indique que les traders ont retiré des actifs vers des portefeuilles privés, un schéma souvent associé à de l'accumulation plutôt qu'à une pression de vente immédiate.
Le marché a maintenant enregistré deux jours consécutifs d'activité d'achat net, reflétant un intérêt soutenu de la part des participants haussiers.
Les données de réserves des exchanges corroborent cette tendance. Le total de Bitcoin détenu sur les exchanges est tombé à environ 2,43 millions de BTC, contre environ 2,47 millions de BTC enregistrés le 5 mars, juste avant que la dernière vague de retraits ne commence.
Des réserves d'exchanges plus faibles signalent typiquement une offre de vente immédiate réduite, ce qui peut soutenir la stabilité des prix lorsque la demande revient.
