Le Bitcoin (BTC) s'est rapproché de la reconquête des 90 000 $ après que l'inflation américaine s'est refroidie plus que prévu, l'IPC de novembre s'établissant à 2,7 % en glissement annuel contre des prévisions de 3,1 %. Ce chiffre plus faible réduit l'écart avec l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, atténuant la pression inflationniste à court terme et ravivant l'appétit pour le risque sur tous les marchés.
Points clés à retenir :
Le chiffre de l'IPC inférieur aux attentes a généré une réponse positive du Bitcoin avec l'ouverture de nouvelles positions par rapport au couvertures de vente à découvert habituelles.
Les données onchain montrent une réparation du « bilan » et une absorption des pertes pour le BTC, et non une capitulation.
Le chiffre de l'IPC fait grimper le prix du BTC alors que le positionnement se reconstruit près de 90 000 $
Selon le trader crypto Back, le rebond du Bitcoin après l'IPC s'est accompagné d'une hausse de l'intérêt ouvert, indiquant un nouveau positionnement plutôt qu'un simple squeeze des vendeurs à découvert. L'exposition gamma des options reste relativement équilibrée autour du spot, ce qui implique que le prix est moins contraint et peut bouger si la liquidité s'accroît.
Cependant, le mouvement a tout de même été considéré comme un acte impulsif plutôt que comme le début d'une nouvelle tendance. La hausse initiale a été largement tirée par la liquidité, laissant place à des replis à court terme, alors que les traders réévaluent leur positionnement après la réaction initiale.
Le dernier événement macroéconomique de l'année est la décision de taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ) le 19 décembre. Bien que les changements de politique de la BOJ puissent influencer la liquidité mondiale via les marchés de financement en yen, la récente action des prix suggère qu'une grande partie de ce risque est peut-être déjà reflétée dans le comportement en range du Bitcoin lors des dernières séances. Si le résultat n'est pas perturbateur, cela pourrait supprimer l'un des derniers obstacles d'incertitude à court terme pour le BTC.
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Les données onchain du BTC indiquent une stabilisation, et non une distribution
Les données de CryptoQuant ont indiqué que le Bitcoin était entré dans une phase de réparation depuis octobre. Les métriques des exchanges telles que le profit/pertes net non réalisé (NUPL) indiquent que les pertes non réalisées ont cessé de s'aggraver, tandis que le ratio de profit des outputs dépensés en entrée (SOPR), planant près du seuil de rentabilité, suggère que les coins sont vendus près de leur coût plutôt que dans la panique.
L'activité de dépôt sur les principales exchanges augmente principalement lors de brefs mouvements baissiers et s'estompe à mesure que le prix se stabilise, renforçant l'idée que la pression de vente est réactive, et non structurelle. Parallèlement, les entrées d'adresses très actives restent élevées, mais le MVRV s'est aplati, signalant des échanges dans une fourchette plutôt qu'un nouvel excès spéculatif.
Cependant, les dernières données sur l'inflation pourraient désormais faire pencher les conditions plus favorablement. Si la pression sur le dollar s'atténue et que les rendements réels baissent dans les jours à venir, la stabilisation en cours du Bitcoin pourrait se transformer en une hausse plus durable, surtout si les 90 000 $ sont reconquis.
D'un point de vue technique, le BTC doit franchir 90 000 $ et se repositionner au-dessus du VWAP mensuel (prix moyen pondéré par le volume) pour montrer la conviction des acheteurs. Une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau serait primordiale, avec une liquidité immédiate du côté vendeur disponible entre l'écart de juste valeur (FVG) de 90 500 $ à 92 000 $.
Un rejet et une augmentation du positionnement vendeur à découvert maintiendraient le BTC en ligne pour tester les plus bas de swing à 83 800 $.
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