La performance du Bitcoin [BTC] a été modérée ces derniers temps, son action des prix étant proche de la stagnation après aucune hausse ou baisse significative lors des récentes séances.
En fait, la crypto est restée dans une fourchette comprise entre 90 000 et 93 000 dollars, sans rupture ou effondrement décisif, alors que les investisseurs surveillent de près ces niveaux clés. Ce comportement des prix soulève la question de savoir si le sentiment dominant autour du Bitcoin devient baissier ou simplement perd de sa force.
Un mot de prudence ?
L'indice des conditions financières (Financial Conditions Index) sert d'indicateur économique qui reflète la manière dont les conditions du marché traditionnel peuvent influencer les actifs risqués tels que le Bitcoin.
L'indice fait la moyenne des valeurs normalisées des principaux indicateurs macroéconomiques pour déterminer le biais de marché plus large entourant le Bitcoin. Il évalue le sentiment en fonction du fait que les lectures se situent dans des zones positives ou négatives sur le graphique.
Historiquement, des lectures positives du FCI ont été associées à des conditions financières plus strictes et à une performance plus faible du Bitcoin, tandis que des lectures négatives ont tendance à soutenir une action des prix haussière. En termes pratiques, une lecture positive est un signe de resserrement de la liquidité et de stress financier croissant sur les marchés financiers.
Au moment de la rédaction, le FCI était en territoire négatif, laissant entrevoir un certain degré d'assouplissement financier. Cependant, la lecture n'était que légèrement négative. Une lecture plus négative impliquerait des conditions plus favorables capables de soutenir une plus forte appréciation du prix du Bitcoin.
Ce n'est pas tout, car le comportement des investisseurs sur le marché semblait également refléter cet environnement légèrement favorable, mais encore incertain.
Que dit l'activité des investisseurs sur l'incertitude du marché ?
Malgré l'absence de forte "pression baissière systématique" de la part des facteurs macroéconomiques, les investisseurs restent prudents quant à l'augmentation de leur exposition au Bitcoin.
En ce qui concerne le marché au comptant, les données de Coinglass ont révélé que les entrées nettes hebdomadaires sont tombées à leur niveau le plus bas en six semaines – s'élevant à seulement 282 millions de dollars au moment de la rédaction. Cela suggère que si les investisseurs au comptant ont toujours un biais haussier, ils deviennent plus conservateurs dans leur accumulation.
Une baisse soutenue des entrées hebdomadaires pourrait signifier que les investisseurs approchent de l'épuisement après une activité d'achat soutenue.
Les investisseurs institutionnels commencent également à montrer des signes de prudence. Après avoir commencé l'année sur une note forte en achetant pour 458 millions de dollars de Bitcoin lors de la première semaine de trading de janvier, ces investisseurs ont depuis réduit leur exposition. En fait, ils ont vendu pour 681 millions de dollars de BTC cette semaine seulement.
Un tel passage de l'accumulation à la distribution est souvent le signe d'une conviction à court terme qui s'affaiblit et d'un appétit pour le risque réduit.
Le sentiment du marché reste faible
Ce changement de positionnement est également évident lorsque l'on examine l'intérêt plus large du marché.
Par exemple – les tendances des recherches Google, qui servent de proxy pour l'engagement des particuliers, sont tombées à 39 – l'un des niveaux les plus bas enregistrés au cours de l'année écoulée. Cela pourrait indiquer une attention publique qui s'estompe pour le Bitcoin.
Au contraire, les détenteurs à long terme ont continué d'être une force stabilisatrice pour la plus grande cryptomonnaie du monde.
Enfin, l'indicateur Binaire des Jours Détruits (Binary Coin Days Destroyed - CDD) avait une lecture de 0 au moment de la rédaction, indiquant que les détenteurs à long terme n'ont pas déplacé des portions significatives de leur Bitcoin. Historiquement, des niveaux de CDD en hausse suggèrent que les détenteurs à long terme vendent – un précurseur d'une hausse de la volatilité.
Pour l'instant, leur inactivité aide à stabiliser le prix du Bitcoin tout en empêchant un déclin plus profond en dessous du niveau des 90 000 dollars.
Réflexions finales
- L'indice des conditions financières (FCI) a révélé que le Bitcoin n'est pas dans une phase haussière, malgré une relative stabilité.
- Les entrées sur le marché au comptant ont chuté à leur niveau le plus bas en six semaines, alors que les investisseurs institutionnels ont commencé à inverser leurs positions précédemment haussières.
