Le Bitcoin a réussi à repasser le seuil des 70 000 $, ce qui montre un mouvement qui a maintenu la pression de vente après des semaines de trading volatile. La reprise intervient suite à la réaction des marchés à l'incertitude macroéconomique et aux tensions géopolitiques.
Cependant, la poussée au-dessus de 70 000 $ fournit une amélioration à court terme de l'élan ; les données indiquent toujours qu'une partie importante des membres du marché sont encore sous pression. Le rapport de CryptoQuant révèle que les détenteurs d'ETF au comptant sur Bitcoin, qui montrent largement la demande institutionnelle et de détail via des véhicules d'investissement réglementés, sont maintenant en dessous de leur prix moyen réalisé estimé.
Estimé à environ 79 000 $, ce coût de base laisse l'investisseur moyen en ETF avec une perte malgré le dernier rebond. Les flux d'ETF peuvent masquer les réallocations internes entre les participations, et le calcul ne peut pas capturer complètement chaque transaction déclarée dans les fonds.
Cependant, il offre une estimation utile du niveau d'entrée agrégé pour le capital des ETF. L'analyse de Darkfrost souligne l'ampleur de la dernière pression sur les ETF au comptant sur Bitcoin. Alors que le Bitcoin échangeait en dessous du seuil de 70 000 $ pendant la majeure partie de la correction, ces fonds ont enregistré la plus forte baisse depuis leur plus haut historique en termes de valeur investie.
Le marché qui se stabilise
En dollars, plus de 8,9 milliards de dollars ont quitté l'écosystème des ETF alors que les investisseurs réduisaient leur exposition au moment de la baisse. La pression a été principalement observée sur le plus grand produit du marché, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui avait autrefois plus de 806 000 BTC à son pic et a connu des retraits substantiels pendant la correction.
Selon les données, plus de 42 000 BTC ont quitté le fonds, indiquant une vague claire de distribution alors que le sentiment du marché se détériorait et que l'élan des prix s'affaiblissait. Ces sorties ont montré une source importante de pression de vente au moment du déclin, renforçant la faiblesse plus large sur les marchés au comptant.
Alors que les grands ETF ont connu des retraits, ils ont surtout dû racheter du Bitcoin pour faire face aux rachats, augmentant l'offre sur le marché. Bien que les données indiquent que la situation pourrait se stabiliser.
Le retrait net des avoirs en ETF s'est amplifié d'environ -8,9 milliards de dollars à environ -7,8 milliards de dollars depuis le pic.
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