Le pire du marché crypto est-il déjà passé, ou est-il encore à venir ?
En regardant le positionnement du marché, les actifs risqués ont démarré 2026 avec un certain élan, affichant une augmentation notable. Pourtant, il est peut-être trop tôt, ou trop optimiste, d’y voir le début d’un renversement de tendance.
Au cœur de l'action se trouve MicroStrategy [MSTR]. Techniquement, MSTR a commencé la nouvelle année avec une hausse de 3,43 %, les gains du Bitcoin [BTC] alimentant clairement son cours de bourse. Cela dit, la route est encore loin d'être tranquille.
Jusqu'à présent, ce qui se cache derrière MSTR, c'est une perte de plusieurs milliards de dollars au quatrième trimestre.
Fondamentalement, la société devrait annoncer un impact massif après que la baisse de 24 % du Bitcoin ait effacé un bénéfice de 2,8 milliards de dollars du T3. Les actions ont chuté de 48 % en 2025 et sont en baisse de 70 % par rapport à leur pic de novembre 2024, alimentant des inquiétudes croissantes.
Par conséquent, les analystes prévoient des résultats opérationnels annuels compris entre une perte de 7 milliards de dollars et un bénéfice de 9,5 milliards de dollars. Cependant, avec le Bitcoin clôturant l'année aux alentours de 87 600 dollars, les chiffres devraient se situer vers le bas de la fourchette.
En bref, le scepticisme autour du modèle Bitcoin de MSTR est de retour en force. Alors que la société se prépare à une perte massive au T4, la grande question est : cela pourrait-il déclencher le premier grand krach éclair du Bitcoin début 2026 ?
Les pertes de plusieurs milliards de MSTR signalent un risque de krach éclair
Retour sur le krach d'octobre, il n'était pas aléatoire.
Au lieu de cela, les investisseurs avisés sont sortis stratégiquement avant l'annonce de MSCI concernant l'exclusion potentielle de MSTR de l'indice, compte tenu de son trésor fortement concentré en Bitcoin, détenant plus de 671k BTC.
Désormais, avec les performances du T4 connues, un nouveau bouleversement ne peut être exclu. En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, les actions de MicroStrategy viennent de publier leur première série de six mois de pertes consécutives depuis l'adoption d'une stratégie Bitcoin en 2020.
Cela représente une perte massive de 134 %.
Par conséquent, la faiblesse technique de MSTR est maintenant visible sur le papier, son rapport du T4 devant mettre en lumière ces pertes massives et, par conséquent, soulever des questions sur la durabilité de son modèle Bitcoin.
À l'avenir, une frénésie du marché est probable autour du rapport. De plus, avec la prudence toujours de mise, et le BTC en baisse d'environ 25 % par rapport aux sommets d'avant le krach d'octobre, un autre krach éclair reste tout à fait possible.
Dernières réflexions
- La perte de plusieurs milliards de dollars au T4 et la faiblesse technique soulèvent des doutes sur la durabilité du modèle fortement axé sur le Bitcoin de MSTR.
- Avec le BTC en baisse de 25 % par rapport aux sommets d'avant octobre et la prudence du marché toujours intacte, un autre krach éclair début 2026 reste une possibilité.







