Le marché met vraiment la patience des investisseurs à l'épreuve en ce moment.
Le Bitcoin [BTC] se négocie toujours à environ 30 % en dessous de son pic de 126 000 $, laissant de nombreux détenteurs en perte. Par exemple, le coût de base des détenteurs à court terme (STH) est d'environ 102 000 $. Ainsi, les détenteurs à court terme enregistrent environ 12 % de pertes non réalisées.
Le secteur minier ne fait guère mieux non plus.
Selon Glassnode, le revenu total des mineurs est passé de 562 BTC à la mi-octobre à 502 BTC actuellement – une baisse de 11 %. C'est un signe clair que les mineurs subissent des pressions alors que leurs revenus et leur rentabilité sont touchés.
Notamment, cette baisse se produit alors même que la difficulté minière atteint de nouveaux sommets.
Début novembre, la difficulté minière du Bitcoin a bondi à un record de 159 billions, ce qui signifie que les mineurs ont désormais besoin de plus de puissance de hachage et d'électricité pour obtenir les mêmes récompenses. En gros, ils travaillent plus dur mais gagnent moins.
Cela exerce une pression sérieuse sur la rentabilité.
Ajoutez à cela le fait que le marché n'est pas encore pleinement tourné vers le risque, avec le plancher des 90 000 $ du BTC toujours fragile, et la question se pose – Les mineurs sont-ils poussés vers la capitulation alors que les revenus chutent et que la difficulté atteint des records ?
Les mineurs de Bitcoin sous pression face à l'incertitude du marché
Il semble qu'il soit encore trop tôt pour annoncer un plancher.
Le capital institutionnel n'est pas encore pleinement arrivé dans le Bitcoin. Les ETF BTC affichent des flux très volatils, avec des entrées et sorties d'argent au jour le jour. Les données les plus récentes, par exemple, ont mis en évidence des sorties nettes de 80 millions de dollars.
Historiquement, lors des précédents rallyes haussiers, les grandes movements du BTC ont reposé sur des entrées constantes dans les ETF. Sans ce soutien, une chute en dessous de 90 000 $ reste une possibilité réelle. Et il semble que la patience des mineurs s'amenuise déjà.
Fin novembre, la variation nette de position des mineurs de Bitcoin est restée dans le rouge, atteignant –3 555 BTC. Cela correspondait à une chute du BTC autour de 80 000 $. Fait intéressant, un schéma similaire semble émerger à nouveau.
Le graphique joint a révélé que l'indicateur est repassé dans le rouge, avec –487 BTC de sorties nettes – Un signe que certains mineurs pourraient commencer à capituler. Cela pourrait exercer une pression sur l'offre de BTC sur 30 jours détenue dans les portefeuilles des mineurs.
En substance, une nouvelle vague de distribution par les mineurs pourrait se préparer dans l'ombre. Avec une volatilité du marché toujours élevée et les offres haussières sur le BTC restant prudentes, une capitulation totale des mineurs de Bitcoin ne peut être exclue.
Réflexions finales
- Les revenus des mineurs de Bitcoin ont chuté de 11 % en deux mois, signalant un stress de la rentabilité alors que la difficulté minière atteint des records.
- Les changements de position nette des mineurs indiquent que certains commencent à capituler.
