La liquidité mondiale augmente vers des sommets record en 2026, atteignant environ 123 à 130 billions de dollars.
Cette augmentation est principalement due à l'accélération de l'expansion du M2 en Chine. Cependant, le Bitcoin [BTC] continue de prendre du retard sur l'or et l'argent.
Cette divergence n'implique pas une faiblesse mais un retard potentiel dans la réaction du Bitcoin à la liquidité.
Les conditions macroéconomiques se sont stabilisées et l'appétit pour le risque a commencé à se rétablir progressivement avec le retour de la liquidité. Mais le capital s'est d'abord dirigé vers les valeurs refuges traditionnelles.
L'or a gagné près de 70 % et l'argent environ 150 %. En revanche, le Bitcoin a sous-performé, chutant d'environ 6 à 7 %, mais cela n'indique pas une mauvaise performance.
Traditionnellement, les actifs à bêta plus élevé connaissent une revalorisation plus agressive après ces étapes. Les investisseurs continuent de faire preuve de patience et d'optimisme.
À court terme, les réactions peuvent rester modérées. Cependant, à long terme, l'augmentation de la liquidité a toujours été un catalyseur de la hausse des crypto-monnaies.
Le M2 chinois soutient discrètement la hausse du Bitcoin
Entre 2024 et 2025, le M2 en Chine a régulièrement augmenté, passant d'environ 45 à 48 billions, avec une croissance annualisée contrôlée à 8–8,5 % jusqu'en décembre 2025.
Ce taux indiquait une stabilité plutôt qu'une croissance due à un stimulus. En 2026, le M2 a atteint environ 49 billions, poursuivant la même tendance structurelle.
Le prix du Bitcoin s'est amélioré durant cette période, bien qu'un affaiblissement de la corrélation ait été observé.
Après mi-2025, l'action des prix était plus indépendante, basée sur l'appétit pour le risque et le positionnement du marché que sur les apports immédiats de liquidité.
En termes plus simples, le M2 est un vent favorable à long terme et un environnement macroéconomique, tandis que la dynamique à court terme du Bitcoin indique une divergence plutôt qu'une transmission de liquidité.
La volatilité des flux d'ETF façonne l'action des prix à court terme du Bitcoin
Selon les données de CoinGlass, les flux au comptant sont devenus résolument positifs mi-2025, et des pics verts récurrents de plus de 300 millions de dollars ont coïncidé avec la tendance du prix du Bitcoin vers la zone des 120 000 – 130 000 dollars.
Avec l'augmentation des entrées de fonds, la tendance est à la hausse et la volatilité se contracte. Cependant, l'élan s'est estompé fin 2025.
Les barres rouges se sont renforcées, certaines sorties quotidiennes dépassant 800 millions, et une approchant les 1,2 milliard, alors que le Bitcoin chutait drastiquement sous les 100 000 dollars.
Les flux sont restés volatiles jusqu'en janvier 2026. Le mouvement net mensuel était proche de 1,2 milliard de dollars, mais les jours rouges ont prévalu.
Tout cela combiné, le sentiment du marché reste volatile. Le Bitcoin bénéficie d'un vent favorable structurel de liquidité sur les cycles, mais l'action des prix à court terme répond principalement aux changements d'appétit pour le risque et de positionnement institutionnel.
Réflexions finales
- La liquidité mondiale et la croissance régulière du M2 chinois offrent un vent favorable durable à long terme pour le Bitcoin, même si le capital se tourne d'abord vers les valeurs refuges traditionnelles.
- L'action des prix du Bitcoin à court terme s'est découplée des flux de liquidité immédiats depuis mi-2025, l'appétit pour le risque, le positionnement et la volatilité des flux d'ETF dominant le comportement du marché.
