L'action des prix du Bitcoin au cours de la semaine dernière raconte parfaitement sa performance cette année. La principale cryptomonnaie a connu des niveaux de volatilité incroyables tout au long de la semaine, oscillant entre la fourchette de 90 000 $ et 86 000 $ ces derniers jours.
La dernière évaluation du marché montre que l'avenir du prix du Bitcoin pourrait sembler plus sombre que de simples périodes de volatilité latérale. Selon un cycle prééminent, le cycle de prix du BTC a tourné et entre dans un marché baissier.
Le comportement cyclique du Bitcoin dépend des cycles de la demande : CryptoQuant
Dans son dernier rapport sur le marché, la firme d'analyse blockchain CryptoQuant a associé le déclin régulier du prix du Bitcoin à l'essoufflement de l'essor de la demande. Selon les données de la plateforme on-chain, la croissance de la demande de BTC a ralenti au cours de l'année 2025, signalant le début d'un marché baissier.
CryptoQuant a souligné que le Bitcoin a connu trois vagues majeures de demande au comptant—déclenchées par le lancement du ETF au comptant américain, le résultat de l'élection présidentielle américaine et la bulle des entreprises de trésorerie Bitcoin—depuis le début du cycle haussier en 2023. Cependant, la croissance de la demande a ralenti depuis début octobre 2025.
Sans surprise, ce renversement de tendance pour la croissance de la demande coïncide avec le bain de sang du marché du 10 octobre, l'un des plus grands événements de liquidation de l'histoire de la crypto. Le prix du Bitcoin a depuis eu du mal à opérer une reprise convaincante, tombant à un plus bas de 82 000 $ fin novembre.
Source : CryptoQuant
CryptoQuant a ensuite émis l'hypothèse qu'un pilier clé du soutien des prix a été supprimé car la majeure partie de la demande incrémentale de ce cycle a déjà été réalisée. Par exemple, la demande des investisseurs institutionnels et des grands investisseurs est en baisse, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin basés aux États-Unis devenant des vendeurs nets au quatrième trimestre 2025.
Selon les données de CryptoQuant, les avoirs des ETF au comptant américains ont diminué de 24 000 BTC au T4 2025, ce qui est loin de l'accumulation régulière observée au T4 2024. « De même, les adresses détenant 100 à 1 000 BTC—représentant les ETF et les entreprises de trésorerie—croissent en dessous de la tendance, faisant écho à la détérioration de la demande observée fin 2021 avant le marché baissier de 2022 », a ajouté la firme blockchain.
Outre l'affaiblissement de la demande au comptant, le marché des dérivés Bitcoin a également vu une activité réduite et un appétit pour le risque diminué. CryptoQuant a révélé que les taux de financement du BTC sont tombés à leur niveau le plus bas depuis décembre 2023, un signal on-chain qui suggère la réticence des traders à maintenir une exposition longue ; cette tendance est souvent associée aux marchés baissiers.
En fin de compte, la firme blockchain a conclu que le cycle de quatre ans du Bitcoin dépend plus des phases de demande—expansions et contractions de la croissance de la demande—que de l'événement de halving. En substance, un marché baissier tend à survenir après que la croissance de la demande de BTC ait atteint un pic et se soit effondrée.
Et ensuite pour le prix du BTC ?
Dans son rapport, CryptoQuant a révélé que la structure des prix du Bitcoin s'est détériorée conformément à la faiblesse de la demande. La cryptomonnaie phare négocie actuellement en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours, un niveau de support à long terme clé qui a historiquement séparé les phases haussières et baissières.
Selon CryptoQuant, les points de référence à la baisse suggèrent que le marché baissier du Bitcoin pourrait ne pas être aussi profond que redouté. Comme lors des saisons baissières précédentes, le prix réalisé—actuellement autour de 56 000 $—a été identifié comme le potentiel plancher.
Cela implique une correction possible de 55 % depuis le dernier plus haut historique, la plus faible baisse enregistrée du Bitcoin (durant un marché baissier). Par ailleurs, le leader du marché a son niveau de support intermédiaire autour de 70 000 $.
Au moment de la rédaction, le prix du BTC se situe autour de 88 170 $, reflétant une hausse de 3 % au cours des 24 dernières heures.
Le prix du BTC sur l'échelle de temps quotidienne | Source : Graphique BTCUSDT sur TradingView









