La Réserve fédérale américaine a annoncé sa troisième baisse de taux d'intérêt de l'année mercredi, dopant les actions américaines tandis que le Bitcoin (BTC) reculait avant de rebondir.
Cette dynamique a défini le second semestre 2025. Même si les flux de capitaux vers le Bitcoin sont de plus en plus liés aux investisseurs en actions traditionnelles, la cryptomonnaie a continué de diverger par rapport au marché boursier.
Sur les six derniers mois, le Bitcoin a chuté de près de 18 %. Pendant ce temps, les trois principaux indices boursiers américains ont affiché des gains solides et constants, le Nasdaq Composite progressant de 21 %, le S&P 500 de 14,35 % et le Dow Jones Industrial Average de 12,11 %.
Le Bitcoin a tout de même enregistré des étapes notables cette année, notamment en établissant de nouveaux records historiques et en évitant le traditionnel « septembre rouge » pour la troisième année consécutive.
Voici comment l'écart entre le Bitcoin et les actions s'est creusé au cours du second semestre.
Juillet : La loi GENIUS dynamise le crypto
Juillet 2025 a été marqué par une forte performance des actions et un appétit pour le risque résilient qui a persisté malgré d'importantes annonces tarifaires.
La rhétorique commerciale début juillet a causé une turbulence brève, mais les marchés ont rapidement recentré leur attention sur les bénéfices des entreprises et les fondamentaux de croissance sous-jacents.
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Le 9 juillet, le géant des puces IA Nvidia est devenu la première entreprise à atteindre une valorisation de 4 000 milliards de dollars. Le même jour, les actions ont ignoré les chocs liés au commerce alors que le S&P 500 et le Nasdaq ont affiché de nouveaux records, même après que les États-Unis ont annoncé des droits de douane de 50 % sur le cuivre.
Le Bitcoin a terminé juillet en hausse de 8,13 %, marquant sa meilleure performance mensuelle du second semestre à ce jour, décembre inclus. Les marchés crypto se sont renforcés après que le président américain Donald Trump a promulgué la loi GENIUS, injectant un nouvel optimisme dans le secteur, particulièrement pour les entreprises liées aux stablecoins.
L'adoption par les entreprises est également restée un thème clé, les sociétés continuant d'ajouter du Bitcoin à leur bilan dans le cadre de stratégies de trésorerie d'actifs numériques. D'ici juillet, l'intérêt pour d'autres cryptomonnaies majeures, dont l'Ether (ETH) et le Solana (SOL), a également commencé à augmenter.
Août : Le discours de Powell propulse l'ATH de l'Ether
Août a été porté par des attentes croissantes que la Réserve fédérale baisserait bientôt les taux d'intérêt. Ces espoirs ont alimenté un rallye généralisé sur les marchés traditionnels, tandis que le crypto a bougé encore plus vite. Le Bitcoin a grimpé à un nouveau record historique d'environ 124 000 $ le 14 août alors que le dollar américain s'affaiblissait amid tensions commerciales croissantes.
Le Symposium économique de Jackson Hole a ensuite ramené l'attention des marchés sur la politique monétaire. Le 22 août, le président de la Fed, Jerome Powell, a envoyé un signal accommodant, suggérant que des baisses de taux étaient toujours possibles plus tard dans l'année, poussant l'Ether à un nouveau record historique.
Les actions ont réagi positivement, mais le Bitcoin n'a pas réussi à maintenir son élan. L'actif a connu une brève mais forte hausse immédiatement après le discours de Powell avant de reprendre sa baisse. Fin août, la correction post-ATH du Bitcoin avait clairement divergé des marchés traditionnels. Le Bitcoin a clôturé août en baisse de 6,49 %.
Septembre : Première baisse de taux de 2025
Septembre a historiquement été le mois le plus faible pour le Bitcoin. Avec juin, c'est l'un des deux seuls mois qui affiche un rendement mensuel moyen négatif, lui valant le surnom de « septembre rouge ».
En 2025, cependant, le Bitcoin a défié cette tendance, enregistrant son troisième septembre positif consécutif. Le gain est survenu alors que la Fed effectuait sa première baisse de taux de l'année, une réduction de 25 points de base justifiée par des signes de refroidissement du marché du travail. Le Bitcoin a terminé le mois en hausse de 5,16 %.
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Les actions ont également réagi positivement, prolongeant leur rallye du troisième trimestre alors que les marchés anticipaient la probabilité d'un assouplissement monétaire supplémentaire en octobre.
Le Bitcoin, cependant, a fait face à un nouveau défi interne. La communauté s'est divisée sur une mise à jour majeure du réseau qui supprimerait les limites sur la quantité de données arbitraires pouvant être intégrées dans la blockchain.
Bitcoin Core, l'implémentation logicielle la plus largement utilisée par les mineurs et les opérateurs de nœuds, soutenait la levée de la limite. Ceux qui considèrent les données non financières sur Bitcoin comme du spam ont résisté au changement, contribuant à une adoption accrue de Bitcoin Knots comme implémentation alternative.
Octobre : Trump menace de droits de douane de 100 % sur la Chine
Le Bitcoin a atteint un autre record historique le 6 octobre, mais le mois a finalement été défini par le plus grand événement de liquidation de l'histoire du Bitcoin, avec environ 19 milliards de dollars de positions anéanties.
Plusieurs facteurs ont été identifiés comme ayant contribué à la cascade de liquidations qui a envoyé le Bitcoin plonger sous les 110 000 $. Il s'agissait notamment d'un bug de prix sur Binance et de la forte dépendance de l'industrie au trading basé sur les futures, qui a amplifié les liquidations forcées lors de la baisse des prix.
Le catalyseur immédiat, cependant, a été un post sur les réseaux sociaux du président Trump menaçant de droits de douane de 100 % sur les importations chinoises. Le commentaire a déclenché une vente massive sur les marchés crypto et actions.
Bien qu'octobre soit souvent appelé Uptober dans la communauté crypto en raison de ses performances historiquement solides, 2025 s'est avéré être une exception. Le Bitcoin a mis fin à une série de cinq années d'octobres positifs et a terminé le mois en baisse de 3,69 %, même si les principaux indices boursiers se sont remis du choc lié au commerce.
Fin du mois, la Fed a effectué sa deuxième baisse de taux consécutive, abaissant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base supplémentaires. Pendant ce temps, le gouvernement américain est resté fermé tout au long du mois d'octobre, prolongeant ce qui est devenu la plus longue fermeture gouvernementale de l'histoire.
Novembre : Fin de la fermeture du gouvernement américain
Octobre peut porter le surnom d'Uptober, mais novembre a historiquement été le mois le plus fort pour le Bitcoin, affichant un gain moyen de 41,12 % — plus du double du rendement moyen d'octobre d'environ 20 %.
En 2025, novembre s'est avéré être le mois le plus performant de l'année pour le Bitcoin, l'actif chutant de 17,67 %. La pression vendeuse s'est intensifiée tout au long du mois, poussant le Bitcoin sous la barre des 100 000 $ mi-novembre.
La divergence avec les actions était prononcée. Les marchés boursiers ont largely évolué en latéral alors que la fermeture du gouvernement américain prenait fin. Les investisseurs sont restés prudents amid des inquiétudes concernant une potentielle bulle driven par l'IA. Certaines de ces craintes ont été apaisées plus tard dans le mois après que Nvidia a rapporté des bénéfices records pour le troisième trimestre, aidant à stabiliser le sentiment sur les actions technologiques.
L'objectif de fin d'année du Bitcoin revu à la baisse
Jusqu'à présent, le Bitcoin est en hausse d'environ 2 % en décembre, les principaux indices boursiers affichant également des gains modérés. Le rendement moyen de décembre du Bitcoin s'élève actuellement à 4,54 % au moment de la rédaction.
Bien que la période des fêtes ait été relativement calme pour le Bitcoin ces dernières années, l'histoire suggère que le marché crypto ne ralentit pas nécessairement pendant les festivités.
En décembre 2020, par exemple, le Bitcoin a grimpé de près de 47 %, même si une nouvelle secouant le marché émergeait de la US Securities and Exchange Commission : le lancement d'un procès de plusieurs années contre Ripple Labs et ses dirigeants.
Cette année, une grande partie de l'optimisme entourant le potentiel rallye de fin d'année du Bitcoin s'est estompé. Plusieurs observateurs du marché ont abaissé leurs objectifs de prix pour la cryptomonnaie, dont Standard Chartered.
La banque avait précédemment prévu un prix de fin d'année de 200 000 $ pour le Bitcoin, mais lundi, elle a révisé cet objectif à la baisse à 100 000 $. Standard Chartered a également reporté sa prévision à plus long terme pour le Bitcoin atteignant 500 000 $, repoussant l'objectif de 2028 à 2030.
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