Glassnode a souligné que ce marché baissier du Bitcoin a jusqu'à présent enregistré une Perte Non Réalisée de pointe nettement inférieure à celle des cycles précédents.
La Perte Non Réalisée Relative du Bitcoin est tombée à seulement 8 %
Dans son dernier rapport, la firme d'analyse on-chain Glassnode a discuté de la dernière tendance de la Perte Non Réalisée Relative du Bitcoin. Cet indicateur suit le montant total de la perte non réalisée détenue par les investisseurs en BTC, en pourcentage de la capitalisation boursière.
Voici le graphique partagé par Glassnode qui montre l'évolution de la métrique pour le BTC au cours des derniers cycles.
Il semble que la valeur de la métrique ait diminué ces derniers jours | Source : Glassnode's The Week Onchain - Semaine 19, 2026
Comme on peut le voir sur le graphique, la Perte Non Réalisée Relative du Bitcoin a bondi à un niveau notable parallèlement à la chute des prix début février, indiquant que la douleur parmi les investisseurs a connu une forte augmentation. Avec la reprise qui a suivi depuis lors, cependant, la valeur de l'indicateur a diminué.
Aujourd'hui, la Perte Non Réalisée Relative pour le réseau est d'environ 8 %. Le rapport a décrit cette baisse de la métrique comme « une transition qui fait évoluer le sentiment dominant de la peur vers l'incertitude plutôt que vers la capitulation. »
Plus tôt, lorsque l'indicateur avait bondi, sa valeur avait atteint un pic de 25 %. Cela signifie que le krach de février avait impliqué que les pertes des investisseurs gonflaient jusqu'à 25 % de l'ensemble de la capitalisation boursière de la cryptomonnaie. C'est un montant notable en soi, mais un rapide coup d'œil au graphique montre que le niveau est en fait nettement inférieur aux pics observés lors des marchés baissiers précédents.
À l'heure actuelle, on ne sait pas à quel stade se trouve le marché baissier actuel. Il est possible que le fait que la Perte Non Réalisée Relative n'ait pas encore atteint les pics antérieurs indique que la baisse n'est pas terminée. C'est aussi une possibilité, cependant, que le cycle actuel soit simplement différent des précédents. Glassnode a noté :
Si les 60 000 dollars s'avèrent avoir été le creux du cycle, ce marché baissier serait le moins profond jamais enregistré, un marché qui a enregistré de la peur mais s'est bien arrêté avant la capitulation généralisée qui a historiquement marqué les creux de cycle durables.
Un autre indicateur on-chain qui suggère une amélioration des conditions du marché est la Capitalisation Réalisée, qui mesure essentiellement le montant total de capital que les investisseurs dans leur ensemble ont investi dans le Bitcoin.
Comme le montre le graphique ci-dessous partagé par la firme d'analyse dans le même rapport, la variation sur 30 jours de la Capitalisation Réalisée du BTC avait plongé profondément dans la zone négative plus tôt, indiquant que les capitaux quittaient le réseau.
Comment le flux net de capital de l'actif a fluctué au fil des années | Source : Glassnode's The Week Onchain - Semaine 19, 2026
Récemment, cependant, l'indicateur est revenu dans la zone positive, impliquant que les capitaux affluent à nouveau vers le Bitcoin. Glassnode a toutefois expliqué :
La lecture actuelle, bien qu'encourageante, reste nettement en dessous de ce seuil, ce qui suggère que l'afflux de capitaux sous-tendant cette reprise manque de la conviction observée à des points d'inflexion comparables lors du cycle précédent.
Prix du BTC
Le Bitcoin est resté bloqué dans un mouvement latéral récemment, son prix s'échangeant toujours autour de 81 300 dollars.
L'évolution du prix de la pièce au cours des cinq derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView
