Le magnat minier canadien Frank Giustra estime que le Bitcoin pourrait encore baisser davantage et offrir une meilleure opportunité d'achat que son niveau actuel de 88 000 dollars.
Lorsqu'un utilisateur l'a imploré d'acheter du BTC au cas où il exploserait à l'avenir, il a déclaré qu'il attendrait une meilleure remise. Il a ajouté,
« Si les entreprises de trésorerie Bitcoin rencontrent des difficultés, il y aura un démantèlement, et le Bitcoin se négociera beaucoup plus bas. Si j'ai tort, cela ne changera pas ma vie. »
L'homme d'affaires est l'un des baissiers en 2026, basé sur sa thèse selon laquelle les trésoreries d'entreprise détenant du BTC seraient bientôt démantelées.
En fait, il a attaqué l'ancien dirigeant de la Maison Blanche Bo Hines pour avoir qualifié les vendeurs à découvert de BTC de « fous ». Il a rétorqué que « vouloir éviter de jouer n'est pas exactement stupide. »
Les trésoreries BTC seront-elles démantelées en 2026 ?
Au moment de la rédaction, les trésoreries Bitcoin, dirigées par les 672 497 pièces BTC massives de Strategy, représentaient 4,9 % de l'offre totale (1,035 million de pièces). Ces entreprises publiques sont les deuxièmes plus grands détenteurs après les ETF (fonds négociés en bourse), qui contrôlent 7 % de l'offre globale.
Il est vrai que les entreprises de trésorerie pourraient faire face à des démantèlements en raison de deux facteurs de risque. Premièrement, l'exclusion potentielle de l'indice MSCI qui pourrait forcer un rachat automatique et des ventes massives.
Actuellement, le site de prédiction Polymarket prédit une probabilité de 75 % que la radiation de l'indice MSCI se produise d'ici le premier trimestre 2026.
Le deuxième facteur de risque est la compression du mNAV (multiples de valorisation qui suivent la valeur des avoirs cryptographiques par rapport aux actifs sous-jacents de l'entreprise). Si le mNAV tombe en dessous de 1, les entreprises sont obligées soit d'augmenter leur dette, soit de liquider des BTC pour des rachats d'actions afin de booster cette métrique.
Déjà, la plupart des mNAV des trésoreries BTC se négocient à un discount, et une probable radiation du MSCI pourrait exacerber la situation.
Le risque des trésoreries BTC est-il exagéré ?
Cependant, cela ne fera pas bouger les marchés même si les entreprises se démantèlent, selon Grayscale. Dans sa projection pour 2026, le gestionnaire d'actifs a noté que Strategy avait constitué un fonds de réserve pour éviter de liquider ses avoirs en BTC. Il a ajouté,
« Ces véhicules (entreprises de trésorerie) ne seront probablement pas une source majeure de nouvelle demande de jetons ou une source majeure de pression de vente en 2026, à notre avis. »
Même l'attente du marché selon laquelle Strategy déverserait son BTC était inférieure à 30 % au moment de la rédaction. De plus, il y a déjà une poussée pour des fusions parmi les entreprises de trésorerie en difficulté, telles que Semler Scientific et Strive.
Cela étant dit, le célèbre trader BTC Cryp Nuevo a projeté que la correction du BTC pourrait s'atténuer à 74 k$ – Un niveau qui coïncidait avec un coût minier du BTC qui a stoppé les importantes corrections passées.
Réflexions finales
- Une crise et un démantèlement potentiels des trésoreries BTC pourraient offrir de meilleures opportunités d'achat.
- Cependant, la remise pourrait ne pas descendre en dessous de 74 000 dollars si l'histoire se répète.







